元大期货

作为前首富的黄光裕，他的商业生涯充满了挑战和逆境，但他从未容易认输。

在国美零售陷入谋划逆境之时，黄光裕仍在追求新的时机，这次的眼光瞄准了折扣店。近期，据媒体公然报道，国美团体首创人黄光裕夜访了位于湖南长沙的零售连锁企业乐尔乐，首创人陈正国及高管团队亲自接待。旅行竣事后，双方闭门谈判，并举行了互助协议的签约。

据悉，乐尔乐是现在海内*的硬折扣超市。所谓硬折扣，即通过供应链优化，削减中央环节，降低谋划成本而实现的低价战略，也就是说纵然不打折，商品的价钱也廉价。现在，如乐尔乐、奥乐齐、山姆、Costco以及量贩零食店，都是硬折扣模式。

种种迹象显示，黄光裕仍在自救。去年11月份，市场传出了黄光裕欲3年打造10000家“国美超市”的设计；今年4月21日，国美宣布入局即时零售赛道，并正式宣布旗下“国美即时仓”及“国美便利店”。

但在过重的债务肩负之下，国美零售仍深陷泥潭，财报显示2023年国美零售销售收入为6.47亿元，去年同期为174.44亿元，缩水96.29%；归属于母公司拥有者应占亏损为100.57亿元，同比削减49.60%。

从财政数据来看，黄光裕自回归国美后，一系列的自救措施收效甚微。

1、盯上了硬折扣模式

5月15日，抖音“国美超市”短视频账号宣布了最新视频，内容为黄光裕到访湖南乐尔乐商业连锁有限公司的画面，并称硬折扣或将成为实体新零售的成败要害，以*惠的价钱及高品质的商品形成壮大品牌竞争力。

其他几条相关的视频中，也显示“黄光裕大动作，与乐尔乐陈正国正式签约，剑指硬折扣，让利消费者。”

与此同时，此事也引发媒体的关注。凭证报道，4月尾，国美团体首创人黄光裕夜访了这家位于湖南长沙的零售连锁企业，首创人陈正国及高管团队亲自接待。黄光裕一行人相继旅行长沙乐尔乐上河国际总仓、雨花区供应链中央、开福区的共享仓，和代表即时零售的闪电仓。

据36氪报道，黄光裕与陈正国举行了互助协议的签约，双方没有透露详细的互助内容。但据可靠信源，黄光裕此行目的或为收购乐尔乐而来。

“现在我们和国美处在双向熟悉的阶段，框架协议已经签署，落地的互助方案正在探讨中。”乐尔乐团体副总裁车海燕对外透露。

乐尔乐是谁？外地的人可能对照生疏，但在湖南，乐尔乐以低价、硬折扣著名。据长沙内陆媒体称，乐尔乐销售的产物要比通俗超市廉价15%-20%甚至更多。

据新零售财经，4月13日，2024“食博会·预博会”时代，车海燕在分享中示意，乐尔乐是一家起源于长沙，后逐渐发展为以硬折扣为标签的连锁品牌企业。2011年5月董事长确立了*家小店，总面积130平方米，首年销售额达1700万。

住手现在，乐尔乐已经生长了13年，门店数目约4000 。2023年新增门店数目1000 ，整体销售额突破400亿。“我们打造的以批发 零售 会员的特殊门店模子已经实现单月销售额过亿。”

车海燕将乐尔乐的谋划原则归纳综合为商品全、价钱优、流通快，同时轻装修、轻体验、轻服务，将所有重心集中放在商品和商品的价钱上面。

其中，支持低价的要害是直采模式。陈正国在受访时提到，乐尔乐作废了中央环节，供应链由厂家直接对接仓配，再由仓配直接发到门店及加盟店。

在此战略之下，低价、硬折扣成为乐尔乐的杀手锏，据悉现在盒马、永辉超市、家家悦等多家公司，纷纷进军折扣零售。

与此同时，2024年伊始，乐尔乐宣布开放天下加盟，并预计今年通过（乐尔乐）汇盟招商突破万店。

现在，黄光裕以何种方式与乐尔乐睁开互助尚不得而知，但据陈正国在抖音的回复：双方谈怎样一起做大做强。

2、黄光裕自救动作不停

除了上述动作，在国美零售陷入谋划逆境之时，黄光裕不停实验新的业态，试图力挽狂澜。

去年11月份，国美超市横空出世，设计三年开10000家的新闻更使得彼时国美零售盘中暴涨超90%。凭证公然信息，国美超市是国美控股团体旗下品牌，那时广东马务门店已经开业。

国美零售随即宣布澄清通告称，公司拟开展的超市营业将由国美主要股东黄光裕及其关联方与自力第三方互助谋划。

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但现在来看，国美超市距离“三年万店”的目的另有不少差距。红星资源局从国美超市驻广东某位认真人处领会到，黄光裕为国美超市的项目注资上万万。现在国美超市在广州有6个直营店，深圳一家直营店也将在6月上线，其他省市的店还在推进中。

另有媒体以为，在宣传和乐尔乐互助事宜之前，国美超市官方抖音号已经住手更新了4个月，国美超市微信民众号在去年11月15日之后也未更新，似乎显示国美超市的快速拓店设计受阻。

除此之外，4月21日，国美在杭州举行“2024即时出发”宣布会，正式宣布旗下“国美即时仓”及“国美便利店”，宣布入局即时零售赛道。

现场透露，为推进即时零售，一方面，国美将加鼎力度刷新传统纯线下实体门店，赋能更多实体小商家；另一方面，国美还设计将即时零售与墟落振兴慎密连系，落地县域经济体。

早在去年10月，国美团体便确立了国美邻里（浙江）科技有限公司，以即时零售生态链为主攻偏向开展营业。

国美邻里CEO罗晶先容称，国美邻里将以国美即时仓、国美便利店两个项目抓手切入即时零售赛道，构建完整的生态链路，实现商业闭环。

4月26日，国美零售宣布2023年年报。财报中国美零售示意，国美没有躺平，已往一年团体在直播、类加盟等创新运营模式上的探索已经取得了成效。

此外，围绕主业的同时，家居家装、社区团购、汽车体验馆、租赁营业等新的业态营业也最先启动，同时还将重点结构无人零售、设计家电出海等新的发力偏向。

同花顺iFinD数据显示，住手2023年12月31日，黄光裕合计持有国美零售13.93%的股权。

3、国美零售去年亏损超百亿

曾三度登顶海内首富宝座的黄光裕，2010年因非法谋划罪、内幕生意罪、单元行贿罪被判处有期徒刑14年。

2021年2月18日晚，出狱不久的黄光裕，在国美团体高管会上公然谈话示意，“力争用18个月时间恢回复有的市园职位。”

但事实证实，18个月已往，国美并未能显著改善其业绩和市园职位，国美系焦点上市公司国美零售亏损不停、股价跌成“仙股”。

同花顺iFinD数据显示，2021年国美零售整年的营收约为464.84亿元，归母净利润约为-44.02亿元。

2022年8月19日，黄光裕发公然信认可，“18个月的目的是我们国美的战斗军号，更是给团队鼓劲、打气，是奋斗的目的。现在看来，时移势易，我们对执行的难题预料不足，加之疫情长时间扰动，导致现实与这一目的有一定差距。”

现真相形更糟。自2022年以来，有关国美欠薪、裁员、拖欠货款等问题时常被曝出。公然报道称，从2022年11月起，上海、天津和西安等多个都会的消费者履历了在国美购置电器后不发货、不退款的情形。

进入2023年，国美零售宣布加大短视频、直播及构建门店内陆化生涯等领域的投入，希望借助短视频和直播电商打造第二增进点。

但问题在于，现在零售市场线下受到严重挤压，线上险些被京东、阿里、拼多多等朋分殆尽。起劲一年后，国美零售仍在亏损泥潭中。

2023年财报显示，国美零售去年实现收入6.47亿元，下降96.29%；毛利率为26.89%，同比上升16.46个百分点；整年归属于母公司拥有者应占亏损为100.57亿元，同比收窄49.6%。

对此，公司注释称，期内收入大幅削减主要受资金限制及零售网络规模缩减影响；另外，由于若干主要供应商暂停供货，导致讲述期内及讲述期末后收入大幅削减，对团体的营运带来重大影响。

与此同时，国美零售2023年资产欠债率为130.89%。住手2024年2月29日，国美零售逾期计息银行及其他乞贷（包罗应付债券）本金共为192.6亿元，正起劲与相关银行及有关单元商讨（其中包罗）改变贷款条款或延伸贷款限期。

住手2024年2月29日，国美零售涉及的未决诉讼案件共990宗，涉及金额45.4亿元；已有法院讯断案件共计922宗，涉及金额共约130亿元。

除此之外，5月16日，上交所宣布《国美电器有限公司关于重大事项的通告》，通告称，由于国美电器的关联方业绩连续亏损，部门已资不抵债，且债务已逾期，面临诉讼，导致国美电器账面应收关联方款子无法收回，发生203亿信用减值损失。

同时，国美电器2023年发生商誉减值损失9.60亿元、牢靠资产减值损失1.47亿元，从而导致国美电器净资产由2022年终的121.32亿元降至2023年终的-131.70亿元。

这意味着，这家昔日的家电零售霸主已严重资不抵债。黄光裕想要让国美重新崛起，首先要解决的即是自身的债务问题。