元大期货

出资界-解码LP得悉，近来，国调二期协同开展基金股份有限公司创建大会暨第一次股东大会在北京举行。至此，我国国有企业结构调整基金（简称“国调基金”）二期的第二只平行基金正式落地，注册本钱315亿元。

建立于2016年，国调基金总规划3500亿，向来被视为创投圈的超级LP。大略整理，国调基金在私募股权范畴现已出资了中粮本钱、招商局本钱、中兵出资、五矿创投、CPE源峰、钟鼎本钱等一众闻名出资组织，适当活泼。

跟着新一期315亿基金面世，忙于募资的VC/PE们又开端研究起来了。

315亿

国家级基金又一大手笔

先来看最新的这只基金。

详细来看，该基金注册本钱315亿元，一起建议人包含：我国诚通控股集团有限公司、晋昇开展（山西）有限公司、中海石油出资控股有限公司、中粮工业出资有限公司、北京华融基础设施出资有限责任公司、北京金融街本钱运营集团有限公司、中车本钱控股有限公司、我国电力建造股份有限公司、山西焦煤集团有限责任公司、晋能控股集团有限公司、华阳新材料科技集团有限公司、潞安化工集团有限公司、山西杏花村汾酒集团有限责任公司。

出资方向上，该基金将要点投向联系国家安全、国民经济命脉的重要职业、要害范畴和严重专项任务，特别是绿色低碳、新一代信息技术、高端制作、现代服务、生物工业和新材料等战略性新兴工业。

会议中，我国诚通集团党委书记、董事长朱碧新表明，国调二期协同开展基金将依照国有企业变革深化提高举动的要求，勇于承当新时代的新任务新任务，坚持不懈发挥基金出资引领效果，活跃建立央地协作渠道，引导国有本钱向重要职业和要害范畴会集，助力国资央企充分发挥科技立异、工业操控、安全支撑“三个效果”，为构建新开展格式、推进高质量开展作出更大奉献。

事实上，VC/PE圈关于国调基金并不生疏。

2016年，为了服务国有企业结构调整和转型晋级，支撑战略性前瞻性工业开展，经国务院同意、受国资委托付，由我国诚通牵头建议建立我国国有企业结构调整基金，总规划3500亿元，分三期征集。其间首期规划1310亿元。

在出资方法上，国调基金80%的资金用于直接出资，20%与相关央企和头部出资组织一起建立子基金。到2022年5月底，国调基金一期已出资金1150亿元。其间82%投向央企国企相关项目。

时刻来到2021年，依照国务院批复的国调基金总体方案以及国资委2021年本钱运营公司变革要点任务，我国诚通再次牵头，与当地政府和央企以市场化方法建立若干平行基金，构建总规划不低于1000亿的国调基金二期，将首要布局长三角地区先进制作等重要工业。

其间，国调基金二期首只平行基金在无锡落户，注册本钱737.5亿元，要点投向联系国家安全、国民经济命脉的重要职业、要害范畴和严重专项任务，特别是长三角地区具有工业优势的生物医药、集成电路及智能化、先进制作、人工智能、数字经济等范畴。

朱碧新表明，国调基金二期要坚持市场化、专业化准则，充分发挥双层投决机制的优越性，细化完善内控系统，为股东发明更大价值。

现在，跟着第二只平行基金——国调二期协同开展基金高效组成，国调基金二期总规划现已超越千亿。

谁能拿到钱？

曩昔六年，国调基金除了经过直接出资支撑了一批私营企业和国有企业生长，还经过出资子基金的出资战略，扩展本身出资规划。

据不完全统计，国调基金迄今现已出资了中粮本钱、招商局本钱、中兵出资、五矿创投、CPE源峰、熙诚金睿、洪泰基金、中交基金、中移本钱、龙江基金、中车本钱、中金启辰、金浦出资、华润本钱、国科出资、钟鼎本钱、国富本钱等许多闻名VC/PE组织。

其间形象最为深入的是2017年，国调基金出资建立深圳国调招商并购股权出资基金合伙企业（有限合伙），方针总规划500亿元，首期规划352.57亿元，将要点环绕企业并购重组、生长型企业、国企混合所有制变革、海外并购等方向进行出资。其间，国调基金出资金额高达190亿元，在基金中出资占比75.8%。

而这只并购基金背面的办理组织，正是大名鼎鼎的招商局本钱。建立于2012年，招商局本钱是招商局集团的重要子公司，现在现已对外出资了久远锂科、小马智行、寒武纪、科大讯飞、比亚迪半导体等优质项目。到2022年末，招商本钱办理总资产折合人民币超越3000亿元。

2019年，国调基金还联合中兵出资建议建立了中兵国调（厦门）股权出资基金，前者认缴出资额达29亿元；更早些时候，2018年国调基金认缴出资25亿元，和五矿创投联合建议了五矿元鼎股权出资基金……由此，咱们得以一窥这位超级“金主”的喜爱。

一方面，国调基金所投子基金中，大多数都是国有布景等基金办理人。这也匹配于国调基金的定位，其重要任务就是“服务于中心企业开展，支撑央企职业整合、专业化重组、工业调整、世界并购等项目”。

另一方面，根据服务央企的任务，国调基金做LP并非简略地垂青财政报答。正如朱碧新此前承受《经济观察报》采访时曾泄漏，曩昔协作建立某只基金时，假如依照纯市场化出资报答测算，这个项目的年化收益率纷歧定能到达出资门槛。可是在国有企业的变革开展和“去产能”的布景和需求下，仍是挑选出资了这只基金。而至于达不到出资门槛的部分，国调基金会经过一些市场化项目所赚的钱，或许其他方法来进行补助。

尽管国调基金在LP版图上出资现已非常阔绰，可是相较于本身3500亿总规划，出资于子基金的份额仍旧相对小。此前，诚通基金副总经理方向明曾说到，将持续讨论和央企、当地以及市场化的基金办理人一起建立细分范畴子基金的形式，来延伸本身出资触角。

当时，人民币募资难问题现已愈演愈烈，怎么招引这位超级LP喜爱，成为许多VC/PE组织考虑的问题。

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