元大期货

暖锅外卖，成了2021“第一把火”。

饿了么最近公布的数据显示，大年初一以来，饿了么上的暖锅外卖订单同比去年增进2倍，济南、天津等地同比增进3倍以上。看起来是“就地过年”带动了暖锅外卖消费，实在预见暖锅外卖“起风”的巨头早就最先结构：2020上半年，海底捞外卖营业收入同比增进123.7%，尝到甜头后海底捞又在下半年开出了第一家“海底捞外送食材自提站”门店。前后脚功夫，盒马也对外宣布对暖锅外卖“投入无上限”，并把“暖锅抵家”标签升权至盒马App的一级类目。

暖锅外卖，到底撩拨了巨头哪根神经？这会演变成下一个创业窗口吗？

暖锅外卖：只有白马，没有黑马

平心而论暖锅外卖算不上什么新物种。

早在10年前，就有创业者瞄准了这个商机。但大浪淘沙后，仅存的几个品牌也是不温不火，甚至在眼下这波巨头“暖锅杀”中团体失声，放弃了刷存在感的基本操作。

相比之下倒是有小微企业、个体商户跃跃欲试，试图搭上暖锅外卖的顺风车。表面上看，这种创业逻辑很顺畅：暖锅标准化水平高，从蘸料、底推测食材，全都可以通过外部采购来实现，不依赖厨师小我私家水平。

虽然要面临来自海底捞、呷哺呷哺、小龙坎等头部品牌的竞争压力，但行业Top5的市场份额现在还不到10%。且市场规模还保持在两位数的增速，凭据前瞻产业研究院数据显示，近年来我国暖锅行业市场规模逐年增进，年均复合增速达11.34%。做好了，可以杠杆复制。做欠好，也能稳健谋划守住底线，完全有机遇做到“小富即安”级别。种种优势加上暖锅外卖门店占地面积小、职员、房租成本低的特点，似乎是值得一试的商业模式。

不外现实很残酷，暖锅外卖和暖锅，压根就不是统一门生意。

一方面，暖锅外卖的订价处于玄妙的平衡当中。

与实体店差别，消费者完全可以在外卖App上举行比价，这对于单打独斗的创业者来说是异常晦气的：向上，有暖锅实体店的价钱作为制约。向下，社区买菜App可以起到廉价替换作用，像叮咚买菜等应用已经最先发力暖锅外卖，提供洗、切、拼一站式食材处置。

至此海底捞、呷哺、盒马与社区买菜App直接将暖锅外卖市场划出了界线，创业者纵然躲得过暖锅巨头，也躲不外无孔不入的社区买菜应用，完全没有溢价空间。知乎用户@外卖玩家 的一组数据统计显示，2018年上海饿了么平台有341家店做暖锅外卖，但半年后就有超半数店面倒闭撤店，可见一斑。

另一方面，暖锅外卖变相牺牲了暖锅很主要的两块利润泉源：复购和酒水。

为什么说一顿暖锅胖三斤？

“服务员，再加两盘肥羊，一份虾滑！”

暖锅附带的社交属性附带“吃着吃着就吃嗨了”的成瘾性，边吃边聊的同时锅里总得涮点器械。加着加着，客单价就上去了。像海底捞就深谙此道，爽性连“套餐”这个选项都取消掉，就是在一定水平上增添触发复购的可能性。

而暖锅外卖完全没有可比性。试想，若是叫来暖锅外卖发现不够吃会怎样？大概率是楼下超市解决。这一点在海底捞外卖营业和到店营业的客单价差距里有所体现：财报显示，2020上半年海底捞外卖营业人均消费为112.8元，这个数据在2019同期仅为104.4元。至于到店营业，打开民众点评在随便都市搜索“海底捞”，就会发现人均消费多半在150元左右。

酒水方面也是同样原理，一样平常叫暖锅外卖的用户都市自备酒水，除非暖锅店将酒水做到商超价，或者提供的酒水有一定差异化。好比海底捞的精酿啤酒，呷哺的茶米茶。否则这一部门销售利润必将被分流，“营收降级”异常显著。

综上，暖锅外卖破坏了传统暖锅场景的盈利模子，把一门好生意变成了为上游打工的苦生意。

对于无资源续航、无谋划壁垒、无规模优势的“三无”创业团队来说，暖锅外卖的热闹看看就好，千万别蹚浑水。

得供应链者得暖锅外卖

既然暖锅外卖费力不讨好，那么巨头的大肆入侵又该作何解释？实在大可以把这种行为视为“曲线救国”。

巨头是把暖锅外卖当成“生鲜 便利店”场景的锚，借此进一步输出供应链能力。像海底40平方的“暖锅食材超市”SKU已经过百，盒马暖锅有上千种食材可供选择。众所周知，生鲜和便利店险些是“谁做谁死”的生意。能自负盈亏生计下来的企业屈指可数，好比永辉超市和便利蜂，都是依赖自建供应链和精细化运营杀出血路。

同理，海底捞供应链上每个环节都堪称细分领域的独角兽。好比做暖锅底料和调味品的颐海国际，提供食材加工和仓储服务的蜀海团体，羊肉供应商扎鲁特旗海底捞等，就连海底捞外卖送的锅都能通过统一定制降低成本。盒马暖锅则背靠阿里巴巴，拥有国内外生鲜直采基地和供应链能力。

看似很“轻”的暖锅外卖，背后都有一整套供应链在发挥作用。与其说暖锅外卖是新的餐饮风口，不如说这是生鲜电商领域的战火延续。谁能把供应链优势放大到极致，谁才能在暖锅外卖的规模经济中笑到最后。

从乐观的方面看，暖锅外卖为生鲜零售提供了一种新的订价思绪思绪。传统模式下，生鲜销售都是“按斤称”，盈利空间有限。但暖锅外卖提供的“拼盘式”服务，增添了一个提供解决方案的溢价可能性。一个最直观的例子就是水果店和水果捞，后者通过简朴的资源整合就能取得比前者凌驾许多的收益。基于此，许多社区买菜App也在转向，用类似头脑推出快手菜谱、一人食等分类标签。

另一个趋势在于，暖锅涉及的食材种类繁多，现在年轻人事情节奏快下厨房频次低，自己去超市采购多余的食材只能在冰箱里坏掉。比起虚耗，他们宁可用这部门预算换取“吃若干买若干”的心安理得。暖锅外卖解决了食材多样性与“适量”问题，迎合用户消费心理的同时改善了企业生计空间，算是一次双赢的商业微创新。有趣的是，传统生鲜、零售渠道完全没有针对这个年轻用户痛点做出行动，却让海底捞、盒马、社区买菜应用等“后浪”找到了捷径。

羊毛出在猪身上

放在几年前，人们险些不敢想象暖锅外卖的兴起。由于在不少人看来，这险些等同于收智商税。底料、蘸料、主要食材在社区超市都可以买到，所谓的暖锅外卖，无非是把这些必备品做做资源整合外加跑腿营业。

暖锅是家庭摒挡的“劳动力”下限，插上电磁炉对食材举行简朴的洗濯即可开吃。步骤云云简朴，完全没有必要支付分外的用度叫暖锅外卖。但恰恰是简朴的洗濯、餐具清洁这样的小痛点，成就了懒人经济时代的暖锅外卖。

不外，“发现痛点”到“做成生意”之间另有一段路要走，而这段路走起来并不容易。正由于云云，许多有能力去解决痛点的商超和暖锅店，却没有意愿为“懒癌”用户提供暖锅外卖。但供应链型企业却有成本低廉、“人无我有”、“人有我精”三大优势，随着规模优势让边际成本不停降低，这类企业能够在暖锅外卖平价化的基础上实现盈利。

话说到这里，巨头争做暖锅外卖的最终谜底也该揭晓了，那就是逐渐推翻现有渠道、快消品的销售款式。事实上，海底捞、盒马们能在暖锅外卖这件事上缔造出从线上到线下的全新消费决议链，也就意味着他们可以在新的链条上“夹带私货”。以是最应该小心暖锅外卖趋势的，是原本依托于线下渠道优势建起护城河的快消品牌。

每一次基于用户痛点的创新都市发生新的市场空间。说两个有代表性的数据：盒马的上海零售会员店，自有品牌商品占比超40%。海底捞2019整年依托于700家门店，卖出了价值4.32亿元的精酿啤酒，这个数据放在精酿啤酒赛道已经相当可观。

以是说巨头做暖锅外卖的逻辑类似电影院的“爆米花经济”，将电影票作为基本盘通过爆米花等自营产物缔造超额收益。就像现在传统商超里已随处可见的海底捞、呷哺的调料和底料一样，随着暖锅外卖模式跑起来后，“盒马制造”、“海底捞制造”们能继续扩大品牌影响力，在更多品类里和那些靠旧有渠道盈利“躺赢”的快销品牌掰一掰手腕。

这那里是在做暖锅外卖，明摆着一道“杀猪菜”。