元大期货

对于智能小家电品牌们而言，双十一大促无疑是拉动整年销量和利润的重点。

在上半年家电整体陷入消费低潮的情形下，这届双十一为求大卖品牌们险些使出全身解数。从近期宣布的销售战报来看，智能家电已成牢靠消费趋势，头部品牌保持了显著的销量增进。

尤其是今年存在感极强的抖音直播渠道，科沃斯、石头科技、添可（科沃斯旗下高端品牌）等智能小家电销量均名列国货商品前茅。同时，小熊电器全渠道GMV同比增进超40%，旗下多个细分品类销售额均同比增进超1倍。

较为显眼的是投影仪赛道，因需求连续疲软，品牌被迫陷入价钱战，同比增速放缓。头部品牌极米科技并未实现突破性增进，双十一时代全网GMV（销售总额）突破8亿元，与去年持平。

相较于线上的热闹，线下并未泛起显著增进，10月冰箱、空调、洗衣机等白色家电在涨价影响下销量依旧承压，部门泛起负增进，线下仅有头部智能小家电，以及空气炸锅、电蒸锅等网红品类增速超50%。

不外，销量好并不意味着品牌的利润也将“水涨船高”，价钱竞争、营销投入等因素对品牌利润的负面影响越发显著。

01、从预售到收官战报，小家电市场火爆

据星图数据显示，从10月31日至11月11日，今年双十一综合电商平台以及直播平台合计实现销售额11154亿元，同比增进13.7%，增速与去年持平。其中，传统电商平台（天猫、京东、拼多多）合计销售额9340亿元，同比仅增进2.9%。

对于主要依赖天猫、京东等传统电商平台的家电品类而言，想要取得快速增进并不轻松。开源证券数据显示，相较于今年618大促，双十一扫地机、厨房电器预售额划分同比增进28%、20%，是所有家电品类中增速最为显著的两类。

其中，科沃斯、石头、云鲸份额*行业，预售额份额划分达49%、21%、14%；咖啡机、空气炸锅、母婴厨房小家电、电蒸锅等低渗透潜力品类保持较好增进，预售额划分同比增进66%、34%、53%、75%。

在最终的双十一业绩比拼中，科沃斯全渠道销售额37.2亿，同比增进24%，行业龙头职位稳固。其中科沃斯扫地机械人销售额同比增进20%，添可智能扫拖机械人销售额同比增进26%。追觅双十一总销售额突破11亿元，同比增进超600%。

数据显示，直播电商（快手、抖音）双十一实现销售额1814亿元，同比猛增146.1%。面临增量显著的短视频平台，以及显示平平的传统电商平台，已有不少品牌选择将抖音作为线上销售运营重点之一。包罗添可、追觅、极米在内均自动披露了其抖音的销售情形，销量、销售额多数同比快速增进。

然而也有不少家电品类在*波促销中遇冷。其中，显示最为显著的当属家用投影仪赛道。

开源证券数据显示，今年双十一首轮预售中，投影仪预售额、预售量同比划分下降31%、18%。作为对比，2021年双十一投影仪整体预售额、预售量划分同比增进97%、55%。

在非头部品牌扎堆的LCD投影仪中，中低价位产物反而吸引了大量消费者，微果、知麻品牌预售额同比划分增进1718%和1350%。只不外该部门增进无法填补头部品牌的预售颓势。

只管智能投影仪预售显示并不亮眼，但在最终销量上并未泛起显著下滑。极米科技全网销售额超8亿元，Z系列、H系列划分卖出超11万台和5万台。坚果投影仪也宣布，其在京东、天猫部门单品均获得了热销榜*的成就，全网预售开启1分钟后，销售额同比增进2倍。

光峰科技旗下的峰米智能投影双十一销售额同比去年增进145%，其短焦投影激光电视产物延续5年取得该品类销售*。据媒体报道，受益于销量增进，峰米重庆认真人示意，今年10月份工厂生产已进入白班晚班连轴转的忙碌状态，整月无休。

值得一提的是，小熊、东菱的厨房小家电预售增速同样迅猛。数据显示，在双十一首轮预售中，两者预售额划分同比增进153%、98%，预售量划分同比增进82%、57%。绞肉机成为两个品牌在本届双十一的爆款产物。

02、降价促销，Q4家电盈利情形仍待考察

投影仪、扫地机械人的火爆不仅在于市场消费需求的上升，还在于品牌方的降价与产物升级。

为迎接双十一，天下杯快要，居家看球的需求也不停提升。峰米投影借机推出*价钱在3000元以下的激光投影仪。相较于其他品牌3000元~5000元价位的类似产物，该价钱吸引了不少消费者，使其迅速成为主流价位段的爆款。

同时，坚果投影中高端产物系列，部门预售降价幅度达1500元；针对3000元左右的产物坚果则接纳了提升性能的战略，吸引消费者。

自动降价出击的，另有销售已进入平稳增耐久的扫地机械人品牌。

数据显示，海内华东区域扫地机械人家庭渗透率到达38.68%，位列*。新一线都会的扫地机械人渗透率也到达了22.27%，其次是二线都会渗透率21.02%，和一线都会渗透率20.16%。预计2022年扫地机械人销售规模约占中国清洁电器产物的36.9%。

短期来看，扫地机械人想要吸引更多消费者，就必须在产物质量和价钱上下功夫。据京东家电双十一战报，家电高端化、套系化需求提升显著，中高端成交额占比提升50%。

在此靠山下，今年双十一首轮预售中，添可、追觅、米家整体均价划分同比下降1%、5%和22%，行业整体均价下跌11%。石头科技、科沃斯、海尔、云鲸等品牌，均借双十一加大了对简配版的万能扫地产物的促销力度，折扣力不少已超20%，以吸引消费者以旧换新、升级换代。

台前战报红火、热卖新闻频传，但据公司三季报来看，扫地机械人整体降价虽能动员销量，但对于企业毛利率及净利率而言，却并不乐观。同类竞争加剧、销售用度的增添，市场投入所获得的产出下降，成为了赛道内企业的通病。

科沃斯最新财报显示，公司前三季度累计营收101.25亿元，同比增进22.81%；归母净利润11.22亿元，同比下降15.65%。仅看Q3季度，科沃斯归母净利润2.45亿元，同比下降48.94%，几近腰斩。

石头科技财报显示，前三季度公司营收43.92亿元，同比增进14.78%；归母净利润8.55亿元，同比下降15.85%。仅看Q3季度，石头科技归母净利润2.38亿元，同比下降34.54%。

智能投影仪除了行业竞争，还需要面临来自原质料价钱上涨、芯片供应不足等成本因素的困扰。

极米科技Q3季度，实现营收8.46亿元，同比下降11.59%；归母净利润6020.05万元，同比下降44.01%；扣非后归母净利润同比下降49.16%，几近腰斩。极米对此示意，焦点部件供应不足、原质料价钱上涨、加大研发用度投入等，是造成利润下滑的主要缘故原由。

光峰科技Q3季度实现营收6.06亿元，同比增进9.09%；归母净利润4539万元，同比下滑21.71%。主要系公司商教营业营收下滑16.8%、连续加大C端市场推广投入，以及焦点职员股权激励支出所致。

奥维云网展望，2022年家用智能投影仪销量将到达645万台，同比增进28%，销售额110.3亿元，同比增进12%。品牌围绕成本、销量与价钱的竞争仍将继续。

现在，保持业绩、利润“两着花”产物仍以新型小家电为主，例如空气炸锅、咖啡机等。

其中岂论是京东宣布的用户热搜前三名，照样速卖通宣布的“全球十大热卖商品”名单均可找到空气炸锅的身影。奥维云网数据显示，2022年前三季度全渠道空气炸锅零售额达58.5亿元，同比提升182.3%。

近期刚刚上岸A股的利仁科技财报显示，公司Q3季度实现营收1.29亿元，同比增进19.06%；归母净利润497.4万元，同比增进146.45%。同时，主营空气炸锅代工、出口的比依股份Q3财报显示，其单季度营收3.33亿元，同比下降25.36%，但归母净利润却到达5545.19万元，同比增进63.13%。

不外，厨房小家电虽然新颖且名堂繁多，但手艺含量普遍不高，随着品类的推陈出新，旧产物往往也存在着快速过气镌汰的风险，同样需要企业增强创新投入力度。

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