元大期货

今年的投资人都活得有点不知所措。

去年前年还红红火火的赛道，似乎一眼看不到终点通往梦幻岛的坦途，现在都酿成了断头路。

只有新能源赛道依然笑傲群雄，只要挤进去，哪怕吃不到肉喝点汤也是好的。

话虽云云，但再热的领域也有亏钱的主儿，只不外不是那些纸上谈兵的伪精英，也不是没见过世面的土老冒，而是身家百亿的真大佬。

大佬也会亏钱，甚至被割。鱼肉刀俎一时分不清，生意场上，果真没有永远的赢家。

01

“一提起电动车，百亿老板就要哭成泪人”

“你快别忽悠了，生意做不成，友谊还在，再说，同伙都没得做。”

才来广东不到半天时间，来自北上深的精英投行人就被中央人忠告了。这其中央人对接的是一位百亿大佬。而这些西装革履的常青藤海归，虽然IRR,DPI信手拈来，经手过十亿美金的独角兽，但面临百亿级其余乡土大佬，他们照样怂了。

实在刚见到时，大佬还挺和善的。

“欢宁欢宁，你们都介末有文化！” 几个小时前，操着一口粤式通俗话，穿着质朴的拉夫劳伦Polo衫，重新到脚瞥不见一件奢侈品，酒桌上，二百斤出头的老王笑得像个慈眉善目的弥勒佛。

三杯茅台下肚，精英们就迫在眉睫下场忽悠了，

“ 王总，当下不投新能源，就即是20年前不炒房地产。现在新项目都是半年估值翻3倍，不瞒您说，我们基金正准备………”

眼看最要害的忽悠环节刚要开启，老王那一脸老褶子突然痛苦地都扭曲成一团麻花了，专一喝汤就是不接话儿。中央人使劲儿瞪了精英们一眼，示意赶快闭嘴。

.......

酒桌know how的*点，是桌上不急于谈正事。觥筹交织之间，处置的好是人情油滑，处置欠好就是人情事故。

否则爱马仕-许为啥昔时要在香港一呆就是几个星期呢，显然这波年轻人大意了。

全程尬聊后，中央人好不容易继续攒局第二场相约到包厢唱歌， 老王挺着肥硕的身躯，一个箭步抢过话筒，气焰如虹开场连唱三首后，就撒腿要跑。

“噉，兄弟，好投缘，我同你先容两个哥们，你同佢哋聊聊，我呢度就。”

看着摆摆手毫无兴趣的老王，精英们知道这块肥肉是真的吃不到了。

事后我问老王为什么跑，老王瞅了我一眼：亏过几十个亿，你跑不跑？

老王是个辛勤了一辈子的富一代，早些年靠着传统行业积攒了不菲身家。前些年最先打起了家族理财投资的生意，将目的锁定了：新能源车。

南方对新能源的接受水平原本就比北方来的更早些。广州大街上随便问个通俗白领，人人的焦点在于要买什么牌的电动车，同期北方可能还在犹豫，要不要买电动车。

已往5年，最火热融资赛道之一

考察了一圈后，依附多年阛阓厮杀的融会力和洞察力，老王很快就锁定了行业真谛：这个行业，只要把车造出来后，就是个资源游戏了。那我就找个最能忽悠资源的！

但投谁呢？

企业家圈子原本也不大，很快就有嗅到血腥味儿的鲨鱼游过来了。

天上有的海里游的地上跑的，一顿狂轰乱炸忽悠之后，老王动了心。大笔一挥，找了几个好同伙，凑了约莫50亿。

这几个出资人呢，清一色传统行业老板，有的是搞房地产的，有的做实业的。年迈振臂一呼，兄弟们划分认购点份额不是什么难事儿，况且已往二十年赚钱确实容易，拿出点利润来投资未来，何乐而不为。

富一代们往往对拿捏人性有着透骨的体验和通透认知。两个一代之间暗搓搓的较量，是商战里最精彩的环节。

我问老王，“你到底怎么被说服的？”老王不愿意讲，却意味深长地谈起了一位密友。

一次，老王的圈子里聚餐，一群富一代相约给多年未回国的年迈接风洗尘。人人什么都不缺，反而送什么成了最难的。正当人人觥筹交织之际，一枚500多万的珍稀茶饼，被恭尊重敬地端了出来。

坐在c位的年迈喜笑颜开，相处那么多年，只有其中一位仁兄探问到了这个隐秘的小众兴趣。

凡人都有缺口。像老王这个圈子，看似什么都不缺的人，缺的是那一口心头好。

投资时，老王喊手下的投资司理过个手续，没想到投资司理面露难色，委婉示意这个价钱已经很贵了。

“唔算乖！（不算贵），伊两年一上市就执到喽（就捡到了），十倍八倍。”

说是信心满满，那时也是犹豫过的。老王事实照样多了个心眼，撇开家里的公司，最后他决议所有用自己私人钱来投。万一万一最后看走了眼，好歹不会玉石俱焚，没想到这竟然就是一语中的。

被投公司拿了钱后，转头就是直接往地狱里冲的节奏——疯狂烧钱，亏损止都止不住，巨细事故不停。

十倍八倍没赚到，现在，老王和他同伙们投资的钱，约莫还剩下一成不到。

一朝被蛇咬，自此之后，老王就谢绝了一切关于新能源汽车的投资，同伙在酒桌上偶然提到，他的心病就要发作。回家更是被妻子数落。

听完老王的故事，一个立志于跻身内地家族办公室行业的外资行精英依然绝不死心，

“你能给牵线先容下他们不？”

“你熟悉了也没用，富一代是有钱，但不是有病啊。”

02

无法退休的富一代vs鱼龙混杂的投资人

老王是个控制欲极强的“老黄牛”。

头发越白，干得越起劲儿，没日没夜地泡在公司里，大巨细小的文件一个不落，生了病，都要秘书送到病房，就算躺在病床上，手上输着液，也必须颤颤巍巍签了字才算放心。

我问老王，为啥还不退休？你孩子呢？

老王摆摆手，满眼绝望，“退不了的。”

有些人，有些事儿，不被人全身插满了刀子，永远看不懂。人生履历都得碰出来。再高明的智商，再好的学历也无法匹敌阅历。

这就是富一代和二代之间无法跨越的鸿沟。一代们自食其力，*野心，敢想敢做，吃尽了种种苦。二代则大多在优越环境下略带良善和本真，不争不抢，吃相悦目。

两个截然差其余物种之间要平滑接班，险些不能能。子孙们要么生长成花钱如流水的旷世情种，要么创业、投资、花光几个小目的后认（tang）命(ping)，都且算是平稳着陆了。

别太作就行，这是老王们对子弟们的底线也可以说是上限期待了，至于守财理财照样得自己亲自上。

实在老王并不孤独。

放眼望去，这些年，想要捉住新风口的大佬们还少么。

富力李思廉差点重仓华泰汽车还好实时悬崖勒马，宝能姚振华斥资89亿元接盘观致汽车，创维黄宏生通过收购南京金龙曲线入局，现在也回响平平。

2017年，贾会计要造车，直接烧掉了投资人400多亿，出资人不乏珠海国资、许家印这样的国资巨头和民企大鳄。

中国*的民营钢铁团体—江苏沙钢团体投资了爱驰汽车，现在爱驰还在腰部梯队苦苦挣扎。

······

实在大洋彼岸也在亏，巴菲特21年就在美国本土入局了一个光伏新能源的旁氏圈套，最终亏了22亿元。

即便孩子不爱干，自己投禁绝，老王也不愿意把钱交给投行精英们。已往几年，种种风投契构各处着花，老王身边当出资人的也许多。人神共愤的坑蒙诱骗案例，也算见不少了。

一旁老王的秘书最先埋怨这些年投资圈遇到的那些“老鼠屎”，

“我不能说他们全都是拿着LP（出资人）的钱傻嗨吧，事实排成一排，隔一个枪毙一个照样有冤枉的。”

明目张胆类：

a 投资人：“融资额上不去怎么办，”

b 投资人：“搞点新能源，锂电质料啊”

a:“然则我看不懂啊啊。”

b:“没这么难，我前年看消费，去年看软件，这不是今年就改看新能源了嘛？”

a: 奥…….那你看得懂吗？

b:“固然看不懂，然则我投了好几个了。”

.......

暗箱操作类：

好比种种数不清的抽屉协议。没有哪个行业像一级市场一样会签署这么多的抽屉协议。

各个LP和GP签的都纷歧样。

各个被投和基金方签的纷歧样。

各个被投和基金决议层签的也纷歧样。

甚至，各个被投企业和fa签署的也纷歧样。

另有直接摆烂类，

老王一位同伙前些年禁不住忽悠，拿了一部门钱出来投资了一家小基金，效果几年下来业绩一塌糊涂不说，还经常微信上找不到人。

无奈这位同伙是个典型的狮子座，外号“狮子王”，最受不了被人忽视。通常里路边吃碗馄炖，都要找司机陪。长桌饭局，座位永远要坐最 c位，随从永远四五人起，重新到脚都忘不了要跟人炫耀，桃红配翠绿的新Versace 是00后小女友给挑的，车厘子红的新鞋子是第12任前任送的·······

在一个光泽四射的的乐成狮子眼前负罪潜逃，那是罪加一等。每次酒局上提起来狮子王就最先咆哮：

谁也不差这点钱，你可以业绩差点，摆烂不见人tmd算怎么回事？

下场就是，这家机构被定性为“做人不行”，被这个小圈子里被团结封杀。

线性资源王淮曾这么形貌过这个行业的玄妙之处，选GP的历程就像是选美：化了妆，看上去一个比一个美。

几十倍的irr,  数百亿的治理规模，眼花缭乱的奖项和称谓，然而深入接触下来发现，匹俦难成。

“那为什么没同伙善意提醒下呢？”

“能到这个圈子的，人人都是某个领域的*。谁也不愿意冒着失去同伙的风险四处提点别人犯了错。”

这个圈子的规则是：若是我开了口，指出问题，但帮不了人解决，那我宁愿闭嘴。这年头，宁愿冒犯牲畜，都不愿冒犯人。

“你熟悉这么多投资人，最被低估的是哪一位？”

“扯淡，你很难在一个普遍被高估的行业里找到一个被低估的人。”

03

被割后续：GP怎么就不能做投资司理啦？

“往年这点钱（特指一个小目的），一个月打10个电话就能搞定，今年都募了泰半年了。”

“忽悠”老王铩羽而归后，精英们百无聊赖地吐槽起了他们金光闪闪的苦逼事情。

这些年，投资圈的乱像极了医患关系的负循环。

一小部门不作为的投资机构做坏了行业口碑，加之大环境的不景气，募资难，找不到钱成了2022年整个资源圈的共识。

“今年 GP们苟得，就像个投资司理。”

GP（general parter）即通俗合资人，一样平常要对接像老王这样的金主出资人即LP，而投资司理则是他们手下的低好几层的小帮工，认真探问新闻，找项目，上会，要份额但没有投资决议权。

以往投资圈的“小黑工”搬砖链是：

fa给投资司理打工，

投资司理给md打工，

md给投委会打工，

投委会给LP打工，

人人起劲迎合好，只要顺遂过会就能皆大欢喜。

“现在LP不仅不看irr了，连每一个要投的项目都要亲自过问，已经演化到了case by case。甚至你找到好项目后，再来凭证项目要钱。” 人精们继续吐槽。

我：LP又不是百科全书，能看懂吗？

“看不看懂不主要，要害是已经不信托投资机构了。害得我们这些认真做事的gp也连着被骂。我们的合理性都遭到嫌弃了。”

一名专注投资制造业的股权投资人很是生气。

“今年要投一个项目，理论上3年后最先赚钱，但现在LP都市直接嫌疑，3年这个数字你们是不是在造假，这已经是深度不信托了。”

一方面是青年投资人越来越卷，一方面是行业滥竽凑数人越来越多。加上大环境不景气，

“一支异常头部的美元基金，募资募了好几年，最新一期才募到几亿美元，这个数字几年前基本上就是3个月就能到账。”

而该基金现在*能拿得脱手的明星项目，竟然是一个到现在迟迟不盈利也没上市的虚幻网红，迟迟找不到接盘侠。

从躺着赚钱酿成匍匐着赚钱，人人都最先穿越艰难时刻。

以前，投资这个圈子是有光环效应的，行业光环加身，投资圈子更是有靠山的二代各处。

而到了今年，20%的机构能委屈保证正常投资，50%-60%措施显著放缓，剩下10%-20%彻底躺平。

以前，各行各业的富一代们都拥有吃饱了过剩的“激情”，以是混进来了不少没饭吃进来避风的“躺平”的投资治理人。

但现在，投资人折腾了几年以后恐慌地发现，金主爸爸们激情没了，也要躺平不玩了。

大环境欠好，不管是打工人照样大佬都在关灯吃面，既然人人都在亏钱，那么气忿和不甘总要找到一个出口：

打垮谁人专家！

打垮谁人黑心私募！

打垮谁人投资人！

杀死谁人搞价投的！

也有自鸣不平的投资人，“投项目就像生孩子，大佬们也得清晰，生下来是一回事，考清华北大可不能保证。”

04

摊牌，不玩了

老王喜欢一种名叫“掼蛋”的扑克牌游戏，这和京圈一些企业家的喜欢稀奇吻合，投资失利后，老王投入到打牌的时间越来越多。

现在他也没有什么投资理想了——消费和医药都佛了，互联网没什么花头了，*剩下的新能源女神也渣了他几十个亿进去。

这几年，老王发现牌友们越来越多，“兄弟们喝品茗打打牌，游山玩水也花不了几个钱。”

最新的同伙圈里，老王最近似乎入了一辆本田cm300，在祖国的南海边兜风画圈，可能休闲之余，他也希望，再次迎来一场人生的春天。

*本文均为假名