元大期货

“特斯拉中国团队干得异常精彩！”由于一季度交付数据远超预期，4月5日，特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Musk）忍不住在推特上亲自表彰。

官方数据显示，今年一季度，特斯拉在全球局限共生产新车180338辆，交付184800辆，超去年四序度交付纪录，同时好于市场预期。中国逐渐成为特斯拉的主力市场，乘联会数据显示，2月份国产Model 3、Model Y销量划分为13688辆和4630辆，排列当月新能源乘用车销量排行榜的第二和第三。

特斯拉一季度交付数据宣布后，盘中股价随即涨超7%，各大投行相继提升对特斯拉股票的评级。

美国投行韦德布什剖析师丹·艾夫斯（Dan Ives）将特斯拉的股票评级从“中性”上调为“强于大盘”，并将其12个月目的价从950美元上调至1000美元。

一切都在向着更好的偏向生长。不外对于特斯拉来说，短暂销量攀升已经不足以知足市场的期待。2021年以来，特斯拉的股价已经下跌了近10%。从久远来看，特斯拉的市值还需要更大的产能和销量规模来支持。

马斯克曾示意，要在2030年前，将特斯拉纯电动车的产量规模提升至2000万辆，这个数字是2020年约50万辆的40倍，要实现这一目的无疑是个伟大挑战。

前不久，韩国《朝鲜日报》援引新闻人士报道称，丰田正思量和特斯拉重启互助，配合开发一款紧凑型纯电动SUV，两家车企从去年最先就针对这一设计开启谈判，现在谈判已靠近尾声。若是双方能够互助，或将为特斯拉进一步扩大规模提供更大想象空间。

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或联手丰田推“廉价”电动汽车

随着中国新势力车企崛起，蔚来、理想以及小鹏等车企的销量逐步攀升，特斯拉很难继续一家独大。与此同时，特斯拉在欧洲的职位也不再坚不能摧，雷诺Zoe乐成逾越特斯拉Model 3拿下2020年欧洲电动汽车的销量冠军，刚刚上市的民众ID.3也虎视眈眈，特斯拉在欧洲的市场份额不停被稀释。

“特斯拉不会是电动汽车领域永远的王。”耐久看好特斯拉的前董事会成员Steve Westly似乎提前展望到特斯拉的疲软。

此时的特斯拉急需一个更为重大的规模效应支持其领头羊的职位。

事实上，特斯拉销量连续攀升，很洪水平上是由于其车型售价不停下探，从而获得了更大的市场份额。

一个显著的例子是，2021年第一季度，特斯拉生产的所有电动汽车均为Model 3和Model Y，价钱更为昂贵的Model S和Model X的产量为零，这两款车约莫2000辆的交付量均为此前库存，销量仅占该季度总交付量的约1%。

2020年9月电池日现场，马斯克曾示意，未来特斯拉将推出一款价值2.5万美元（约合人民币16万元）的经济型电动汽车。

上述知情人士透露称，若是与丰田的谈判顺遂，特斯拉将会提供软件手艺及电子控制平台等手艺支持，丰田则孝顺先进的模块化平台手艺，认真车辆生产。这意味着特斯拉可以借助丰田的制造优势，推出价值2.5万美元的电动车将更靠近现实。

从某种意义上来看， 丰田可以说是特斯拉的“伯乐”。早在2010年，马斯克就曾约请丰田汽车社长丰田章男试驾特斯拉Roadster。彼时特斯拉并不被外界看好。美国CNBC主持人吉姆·克拉默在节目《疯狂的款项》中，曾呼吁观众远离特斯拉股票。

试驾Roadster之后，丰田章男却向特斯拉竖起了大拇指。随后丰田出资5000万美元购置特斯拉2.4%的股份，并作价4200万美元将丰田位于美国加州估值近10亿美元的的NUMMI工厂“平沽”给特斯拉。丰田雪中送炭，让特斯拉渡过了难关，同时丰田还让特斯拉为其代工纯电版RAV4。

不外，双方并没有走太远。凭证《华盛顿新闻报》报道，RAV4 EV项目不仅没能让双方各取所需，反而露出出两者的文化和手艺冲突。由于早期特斯拉的手艺并不是异常成熟，导致RAV4 EV质量问题频出，最终销量不到2000辆就草草停产。2016年底，丰田出售了特斯拉所有股票，两者的第一次互助也彻底画上句号。

现在的特斯拉，早已褪去了那时的“青涩”，重拾和丰田的互助也不再“门欠妥户纰谬”。双方若是互助乐成，无疑将为特斯拉的高市值再添助力。

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丰田填补手艺短板

对于丰田来说，选择牵手特斯拉的历程就显得有些曲折。

耐久押注混动以及燃料电池手艺蹊径，丰田已经成为夹杂动力的代言人。在丰田看来，氢燃料电池有伟大的生长潜力，和纯电动车相比，氢燃料车的排放物只有水，能够做到真正意义上的环保，这让丰田和特斯拉站到守旧与攻擂的两个“对立面”。

在丰田章男看来，电动车被太过炒作，特斯拉的股价也被市场严重高估。“特斯拉还没有成熟到足以影响全球汽车趋势的境界，尤其是在电动汽车手艺领域。”

不外当电动化浪潮席卷而来，丰田也难以独善其身。2020年10月，日本政府提出了2050年实现碳中和的目的。多重压力之下，丰田不得不加速研究电动车架构平台和固态电池。

事实上，早在1995年丰田就启动了RAV4 EV的研发项目， 厥后由于单车制造成本太高，加之电池手艺存在短板，最终在2003年被“劝退”。

现在，丰田的“老对手”民众已经轰轰烈烈地开启了电气化转型，其ID.3车型在欧洲市场小有成就。反观丰田至今没有一款能称得上“销量经受”的电动汽车。

转型电动化“遇挫”的同时，丰田还面临着无法忽视的“软件之殇”。

日媒曾拆解过一辆Model 3，以为特斯拉在人工智能、电子手艺和芯片整合方面远远领先于行业，甚至领先丰田和民众6年时间。

丰田选择牵手特斯拉，一方面能够在电动车焦点手艺和软件手艺领域补足短板，另一方面，也能够厚实自己的电动汽车产物矩阵。

不外，此次双方互助详细会涉及哪些环节和领域，双方若何阻止重蹈此前RAV4 EV项目的覆辙，都是需要稳重思量的问题。