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雅居乐脚踩两道红线,迎来平安雪中送炭
大资源向来是锦上添花,而本次平安不动产巨资入股雅居乐旗下项目,更像是雪中送炭。
雅居乐团体毫不掩饰此次股权融资的念头:除加深与平安方面的计谋互助外,更主要的是增添现金流,改善财务状态。
今年上半年,公司已脚踩两道羁系红线。随着欠债连续攀升,资金吃紧状态或短期难明。国际评级机构穆迪展望,雅居乐团体将通过缩减收购规模来控制债务增进。
再次牵手“老朋友”平安
凛冬将至,雅居乐团体的“老朋友”中国平安又来了。
上周末,雅居乐团体(03383.HK)一则通告披露,拟将旗下7个地产项目部门股权,打包出售给平安不动产。后者在买卖对价尚未明确时支付诚意金70.51亿元,从而锁定独家互助。
斑马消费注意到,上述项目划分位于海南、中山、扬州、清远、天津、郑州以及惠州等二三线非焦点都会,项目总面积176万平方米,相当于公司今年上半年新增土地面积的一半。
启信宝显示,平安不动产系中国平安旗下控股企业,是平安介入房企股权投资的主要平台之一。
平安和雅居乐的互助由来已久,4年前双方互助开发了旧金山项目。
2018年底,中国平安旗下深圳喻创收购雅居乐旗下惠州雅居乐22%股权,对价9.88亿元;2019年底,雅居乐团体位于惠州白鹭湖的7宗地块,再次引入平安方面股权互助。
今年7月,平安和雅居乐联手,以38.8亿元底价摘得中山“翠亨新区”商住用地,成为中山的“总价地王”。
随着互助深入,双方互助的土储面积到达约318万平方米,占公司总土储建筑面积(停止今年上半年为5303万平方米)的6%。
业绩增进放缓
进入2020年,雅居乐团体的销售增进放缓。今年前11个月,公司累计销售1158.2亿元,同比增进仅6.1%。2019年前11月,累计销售为1092.1亿元,同比增进22.63%。
另一方面,公司多元化营业铺天盖地,除正在分拆上市的雅城团体、已上市的雅生涯(03319.K)之外,园林、环保、代建等营业周全着花。
无论是房地产投资,照样多元化营业,都需要资金支持。
今年6月末,公司现金及现金等价物383.62亿元,短期乞贷就达403.03亿元。
停止今年6月,公司总欠债2301.66亿元,资产欠债率76.26%、净资产欠债率114%,踩中两道“红线”。
斑马消费注意到,公司最近几年债务状态连续攀升,公司有息欠债从2016年的439.96亿元增至2019年的966.70亿元。同期,资产欠债率从66.48%增至76.09%。
公司仍需不停发债“借新还旧”。
12月15日,公司旗下企业番禺雅居乐在上交所刊行82.47亿元小公募债获受理,主要用于归还此前公司5笔债券;11月10日,公司刊行2025年到期的1.83亿美元优先票据,也用于归还若干债务。
今年中报显示,虽然公司收入同比增进23.65%,但归母净利润仅增进1.00%,远低于去年同期35.06%的增速。
股权融资或成主流
雅居乐团体此次引入平安不动产,将有百亿规模资金入账,可一定水平涣散公司财务风险。
在“三道红线”融资羁系新规靠山下,和雅居乐团体一样面临着债务压力的房企触目皆是,降欠债、化解财务危机成当务之急。
相较收紧的银行借贷渠道、高息的外洋融资渠道,股权融资既不增添企业的有息欠债,还能改善欠债结构。通过项目股权融资,或许是往后海内房企在短时间内拿到低成本资金的主流方式。
今年9月,阳光城(000671.SZ)引入泰康人寿及泰康养老;10月,名堂年控股(01777.HK)引入晨曦基金;全球最大的主权财富基金之一GIC,也在今年牵手融创中国、旭辉团体和仁恒置地。
同策研究院数据显示,今年11月,海内40家典型房企通过股权融资总额到达256.36亿元,环比增进331.2%。
在房企股权投资领域,平安系奔忙各处送“弹药”。
就在入股雅居乐旗下项目前几天,中国平安(601318.SH)控股子公司平安人寿,以对价37.1亿元购得金融街(000402.SZ)旗下北京金丰万晟置业所有股权。
据不完全统计,自2015年以来,平安系已入股碧桂园、中国金茂、融创中国、中原幸福、招商蛇口等多家TOP30强房企,成为“中国最大隐形田主”。