元大期货

蘑菇街直播营业稍有转机，但生长前景一眼就能望到头。

克日，蘑菇街宣布“双十二”战报数据显示，今年“双十二”蘑菇街平台直播GMV同比增进167.87%。而这得益于蘑菇街主播的的亮眼战绩，“双十二”时代，蘑菇街2位头部主播小甜心、叶子单场成交金额破亿；12位中腰部主播成交金额破万万，其中11位主播是首次破万万。

头部主播人数攀升、中腰部主播成交额破万万、直播GMV同比增速超百，可以说这是蘑菇街转型直播电商平台，尽力推出“美力设计-鲤跃行动”培育超级主播后，取得的最佳阶段性胜利。

从618、双11、双12等重大电商节点的直播战报来看，蘑菇街孤注一掷押宝直播电商的迹象十分显著，而频仍只秀直播战绩，也透露出直播电商是蘑菇街唯一救命稻草的信息。

直播成唯一救命稻草

直播带货之火燎原已久，追光者源源不停，蘑菇街即是其一。

前瞻产业研究院数据显示，2019年，我国直播电商行业的市场规模已达4437.5亿元；2020年上半年，直播电商买卖规模达4561.2亿元，已超2019年的整年规模，预计2020年整年，直播电商的市场规模将达9712亿元。

与此同时，直播网购用户规模不停上涨。凭据中国互联网络信息中心（CNNIC）公布《中国互联网络生长状态统计讲述》显示，停止2020年3月，电商直播用户规模达2.65亿，占网购用户的37.2%。

也正是在直播电商如火如荼生长的2019年，常年追风口的蘑菇街锁定了转型直播电商的生长战略。而在蘑菇街的全身心投入下，直播营业也取得了一些希望。

财报显示，蘑菇街第二季度总GMV达31.12亿元，直播营业GMV同比增进42.2%至23.16亿元，直播的购置用户同比增进20.7%。这也是蘑菇街直播GMV延续第19个季度保持快速增进。

需要注重的是，2021财年第二季度蘑菇街直播GMV在总GMV中的占比已达74.42%。在停止2020年9月30日的十二个月内，蘑菇街杀青GMV149.51亿。这也意味着直播营业成为蘑菇街主要营收泉源，而虽说蘑菇街2016年就最先注重直播电商，但周全正视这一营业还未满一年，其抗风险能力不言而喻。

对此，蘑菇街CEO陈琪乐观示意，“直播营业已经实质性成为蘑菇街业绩增进的焦点驱动力。蘑菇街作为直播电商的发明者，在四年多的直播营业建设中，在人、货、场各维度建立了自己较深的护城河，在直播行业的快速生长中正在取得更多的生长机遇。”

不外，即便直播电商营业有了小希望，仍掩饰不住蘑菇街多次转型导致的用户流失、成本高企、营收下滑、市值下降、高管远走的颓势。

直播照样挡不住颓势

不看好蘑菇街生长已成为资源共识，这一点从蘑菇街市值转变便可知。蘑菇街上市至今，整体股价只跌不涨，市值掉去9成仅剩2.49亿美元。而且多次游走于“一元仙股”范围内，离退市仅咫尺之遥。

而市值转变往往体现资源态度，蘑菇街市值一起下滑，根本缘故原由在于蘑菇街商业价值、发展价值被质疑。

在营收方面，蘑菇街营收不停下降。蘑菇街2021财年第二季度财报(2020年7月1日-2020年9月30日)财务讲述显示，本季度内蘑菇街总营收为人民币1.125亿元，与上年同期的人民币1.979亿相比下滑43.1%，调整后的净亏损为1132万元。

而前几年，蘑菇街也一直处于亏损中。财报数据显示，蘑菇街2017年净亏损到达了9.391亿元；2018年亏损收窄至5.581亿元；2019年经调整后净亏损为4.86亿元。

蘑菇街收支平衡点迟迟不来盈利无望，资源对其生长信心、耐心磨尽。更主要的是，活跃用户数是权衡电商平台生长潜力的主要尺度，但蘑菇街用户流失严重发展路径不明，加速了资源的逃离。

蘑菇街财报显示，在停止2019年9月30日的已往12个月中，蘑菇街的活跃买家数目为2880万人，较上年同期下滑12.3%。一年后，据易观千帆数据统计，停止2020年10月，蘑菇街活跃人数不到1000万，环比下降1.8%。

由于多次转型追风口，捡芝麻丢西瓜，蘑菇街面临用户流失且流量获取难的瓶颈。

一方面，在高手林立的电商市场，天猫、京东、拼多多等综合电商，唯品会、小红书等“她偏向”电商云集，营销支出比不外、商品品类比不了、名气比不上，而且定位不够垂直明确，蘑菇街已没有收割流量的优势。

另一方面，蘑菇街生长前期靠内容吸引用户给淘宝导流获益；生长中期因“她经济”助推下与优美说连系，引来资源关注盘上巅峰；而现在，蘑菇街自身内容不行、渠道不多，老用户投身新平台，新用户不识蘑菇街，流量自然上不去。

再有，裁员、高管去职、股价大跌等关于蘑菇街的负面新闻比正面新闻多得多，导致其早期树立的形象和影响力毁之一旦。

总而言之，春去秋来，消费者需求、电商市场竞争转变太快，蘑菇街显著赶不上民众的措施。

营业驱动力不足

现在，正是“她经济”蓬勃生长之时，曾经的女性时尚电商蘑菇街却有心无力错过了这好时机。

凭据QuestMobile《2020女性新消费趋势讲述》显示，随着用户规模的逐年增进，2020年2月移动互联网女性用户规模到达5.4亿，且女性具有很强的消费能力。不难看出，"她经济"已经成为推动社会经济生长的中坚力量。

小红书正是在捉住女性喜好时尚穿搭的特点，构建女性购物分享内容社区取代了蘑菇街在女性消费者心中的职位，并取得了相当不错的成就。据易观千帆数据统计，停止2020年10月，小红书活跃人数为1.59亿，环比上涨2.5%。

反观蘑菇街，弃时尚电商的名号转身投入直播电商领域，却没能打破流量获取逆境，亏损依旧。所以说，蘑菇街现阶段营业驱动力不足，很难历久连续推动蘑菇街前行，寻找新经济增进点成为一定。

缘故原由在于，直播电商风口远去，蘑菇街“空手套白狼”的机遇随之消逝，而且相比阿里、京东甚至小红书等手艺、资源足够，直播模式相对成熟，也打造了自家超级主播阵营的平台，直播营业并不是蘑菇街最好突破口的选项。

况且，随同直播电商而来的另有赝品、刷单、虚伪促销、无售后等卷土重来的行业乱象，蘑菇街也深受其害，导致更关注商品质量、服务态度的消费者们出走综合性电商平台，蘑菇街离死灰复然的目的更远了。

由此看来，低谷中的蘑菇街并不是没有实验自救，只不外一直没有找对适合自己的路子……