元大期货

50亿美元，这就是国产通用型自动驾驶公司，文远知行刚刚曝光的IPO作价。

据文远知行更新的招股书信息，明确了IPO将增发的股票数目，以及每股价钱，公司估值随之曝光。

其中跨越91%的增发股份，将由百年Tier 1巨头博世认购。

博世之前已经介入了文远知行的融资，而且双方还落地了L2 方案的互助，而现在博世更进一步以基石投资者身份，险些一己之力把文远抬进纳斯达克。

此外，首次公然募股的同时，文远知行还将开启私募，总计将获得折合人民币超31.5亿元的资金。

文远知行的IPO，已经到了最后100米冲刺。

360亿，文远知行估值曝光

文远知行向美羁系机构提交的最新文件显示，文远知行此次IPO将刊行6452000股ADS(美国存托股)，每份ADS价钱为15.5-18.5美元，1份ADS相当于3份通俗股。

即此次增发股份的融资金额为1-1.2亿美元，折合人民币约为7.17-8.56亿元。

此次增发股份后，文件显示文远知行将拥有总共814132531股通俗股。

若按最高股价盘算，则文远知行的市值将冲上50.2亿美元，折合人民币约为359.83亿元。

这个作价，现实与2022年11月D 轮融资后，文远知行投后超50亿美元的估值相比，转变并不大。

或许也是文远知行对于这次上市务实求真的态度，没有追求更高的溢价。

而且此次增发的股份，将由Tier 1巨头博世认购绝大部门。

文件显示，博世购置的ADS数目为5882353份，约占增发ADS总数的91.2%。

博世与文远知行渊源颇深，既是文远知行的投资者，也是文远知行的高阶智驾互助方。

2022年3月，博世和广汽等介入了文远知行的D轮融资，融资金额为4亿美元，那时折合人民币约为25.2亿元。

也差不多是这一轮融资，文远知行的估值到达了44亿美元。

两个月后，博世与文远知行杀青互助，将团结开发L2 级ADAS，自此文远知行搭上了*Tier 1的快车，走上了一条令供应商艳羡的蹊径。

经由18个月的起劲，双方互助方案乐成落地，上车奇瑞星纪元ES，可实现高速NOA，包罗超车变道、避让施工区域、自动上下匝道等。

博世此次认购超91%的刊行股份，可视为双方互助关系的进一步深化，也说明文远的实力获得了博世的认可。

云云比例的认购，现实也不算多见，全球*Tier 1险些是一己之力帮文远冲刺通用型自动驾驶*股。

除了增发股份之外，文远知行还示意完成IPO的同时，还会以私募方式，出售价值3.205亿美元(折合人民币约为23亿元)的A类通俗股。

相关投资者有Alliance Ventures、广汽资源、Beijing Minghong、Kechuangzhixing等。

其中Alliance Venture是雷诺日产三菱同盟旗下的战略风投部门，是文远知行的早期投资者。

曾在2018年领投A轮，后又在2021年介入了C轮融资，此次将认购9700万美元，折合人民币约为6.95亿元的A类通俗股。

文远知行和雷诺日产等也有互助关系。

2022年11月，文远知行团结日产在苏州落地了Robotaxi，并亮相昔时的进博会。

今年5月，雷诺和文远知行互助的无人小巴在法网提供接驳服务。

广汽也是文远知行已往的投资者，曾在2021年底介入文远知行的战略投资，以及2022年3月的D轮融资，此次将认购2000万美元(折合人民币约为1.43亿元)的A类通俗股。

简朴盘算一下可知，文远知行此次将通过IPO和私募等途径，累计获得约4.4亿美元，折合人民币超31.5亿元的资金。

文远知行在文件对资金的用途做了说明：

约35%用于自动驾驶手艺、产物和服务的研发。

约30%用于自动驾驶车队的商业化和运营，拓展市场的营销流动。

约25%用于资源支出，包罗购置测试车辆、研发设施和行政支出。

剩余10%用于公司一样平常用途。

以是，文远知行靠什么撑起了50亿美元的估值，能够收获博世等互助同伴的青睐？

文远知行靠什么值50亿美元

文远知行确立于2017年，现在在7个国家30座都会开展自动驾驶的研发、测试和运营，是*同时拥有中国、美国、阿联酋和新加坡四地自动驾驶牌照的科技企业。

提供L2和L4级自动驾驶产物与服务，不久前向美国证监会提交招股书，冲刺纳斯达克。

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在招股书中，文远知行披露了最近三年半的财政指标。

其中2021年的营收为1.38亿元，2022年暴涨至5.28亿元，实现281.7%的同比增进。

2023年营收略有下滑，为4亿元。

停止2024年上半年，文远知行营收为1.5亿元，对比2023年同期仍然略有下降。

现在公司尚未实现盈利，三年累计净亏损13.31亿元。

从图中可以看到，文远知行的亏损在扩大，这和研发投入逐年增高有关系。

文远知行共有员工2227名，其中约91%都是研发职员。

2021年研发投入为4.43亿元，2022年险些翻了一番，增进至7.59亿元，2023年继续增进至10.58亿元。

今年上半年的研发投入，已达5.17亿元。

研发投入远大于营收，对亏损起到了一定影响。

但现在公司的现金贮备还对照足够，停止2024年上半年终，文远知行现金及其等价物约为18.28亿元。

以是，亏损中的文远知行，有什么手艺和营业，撑起了50亿美元的估值？

文远知行的焦点平台是WeRide One，基于此打造L2和L4级自动驾驶手艺，落地乘用车、Robotaxi、无人小巴和自动驾驶厢货车和无人清扫车。

同时押注两条蹊径，落地产物局限广，这也是为什么，文远知行被称为通用自动驾驶*股。

从文远知行的营收组成转变来看，文远知行的营业正在发生转变。

招股书显示，文远的营收泉源主要分为产物和服务两大部门。

2021年的营收中，前者占了大头，带来1.01亿元的营收，占比高达73.5%。而服务则只有0.37亿元的收入，占比26.5%。

而到了2023年，公司产物收入为0.54亿元，占比降至13.5%，服务收入增进至3.48亿元，占比升至89.9%。

这解释，文远知行的商业化模式，正在履历转折：

从一个运营Robotaxi车队，或给运营商卖车辆硬件的“重资产”模式，走向提供手艺、提供后续服务的轻资产模式。

短期内，文远营收会受到博世智驾推广笼罩速率的影响。

但耐久来看，博世的方案就是全行业的方案，是可连续发生营收的现金奶牛项目。

文远知行还将坚持L4自动驾驶，其判断2024年和2025年随着Robotaxi的大规模投放，来自服务的收入占比将会进一步提升。

最后，简朴先容一下文远知行的两位主要首创人：

CEO韩旭，伊利诺伊大学香槟分校盘算机工程博士，历任密苏里大学的助理教授，密苏里大学博士生导师、终身教授，盘算机视觉和机械学习实验室主任。

创业前曾担任百度美研自动驾驶事业部首席科学家。

团结首创人兼CTO李岩，卡内基梅隆大学电气与盘算机工程学博士，曾在Facebook和微软担任焦点工程师。

相比两位首创人，文远知行也由于脱口秀演员赵晓卉的加盟而出圈。

不外赵晓卉在文远知行，担任的是项目司理，与其演员身份有着明确区隔，也没有对文远做过多的民众宣传。

此前其在综艺节目上曾透露，正在认真无人小巴接驳车的部门功效。

相比赵晓卉之于文远知行，文远知行带给这位“打工人”则价值更大。文远知行不仅给了汽车科班身世赵晓卉营业能力认可，现在也在上市IPO希望中，印证了赵晓卉当初眼光的久远。

事实相比李诞的笑果文化和脱口秀行业，自动驾驶确实前途灼烁多了。

One More Thing

招股书之外，克日文远知行还预告了新动向：10月15日将宣布新一代Robotaxi车型。

与马斯克和特斯拉，也就前后脚吧。

现实上，随着自动驾驶手艺正在实现的手艺和商用运营突破，自动驾驶岂论是产物照样资源运作，都来到了新周期。

文远知行IPO，只是浪潮中的浪花一朵，同样在潮尖之上的，另有M公司、P公司…以及刚刚通过港股聆讯的H公司。

一个新的周期，已经来到了民众眼前。