元大期货

克日，据外媒报道，SHEIN收购了英国时尚零售团体星狮团体旗下的快时尚品牌Missguided，以及该品牌的所有知识产权。本轮双方并未披露详细金额。

泉源：Missguided官网截图

据领会，早在9月SHEIN就和星狮团体睁开了为期数周的亲热讨论，此时距离SHEIN收购SPARC旗下的时装品牌Forever 21，不外一个月而已。

短短两月内，脱手云云麋集。离不开SHEIN首创人许仰天请来的一员上将，去年终，曾担任贝尔斯登国际控股公司董事长兼总裁的唐伟，出任SHEIN的执行董事。有着厚实并购履历的唐伟加入后，为SHEIN提供了极大的助力，最先在并购之路上加速跑。

本次SHEIN“看上”的Missguided，降生于英国，也是SHEIN首次收购英国品牌，此外，英国是SHEIN尚未站稳脚跟的市场，据外洋媒体报道，SHEIN在英国2022年仅占销售额的0.5%，收购Missguided或许将辅助SHEIN打开在英国市场的事态。为SHEIN全球化的战略目的，再添上一块拼图。

从Forever 21到Missguided，SHEIN选择的都是逐渐式微的快时尚品牌。二者都拥有一定的品牌效应，以及较为成熟的线下门店履历。从这点来看，SHEIN的收购对双方而言是一次“双向奔赴”，SHEIN将通过被收购品牌拓展线上平台化计谋，加码线下场景；而被收购品牌，也将搭上SHEIN的线上流量，重新焕发生气。

随着自身生长不停壮大，属于SHEIN“买买买”的故事，或许才刚刚拉开帷幕。

猛攻全球化，SHEIN“大鱼吃小鱼”

早在2021年，SHEIN就曾显露过开启并购之路的苗头。

那时，SHEIN和快时尚品牌ASOS竞标，收购时尚团体Arcadia，后者旗下拥有Topshop、Topman、Miss Selfridge和HIIT多个品牌。最终，SHEIN败走，ASOS以2.95亿英镑价钱拿下Arcadia。

此次的竞标失败并没有作废SHEIN的信心，在2022年终请来唐伟之后，今年SHEIN一举拿下两家快时尚品牌。

在收购Forever 21时，唐伟被以为是主导人之一。他在访谈时说道，随着公司规模的扩大，需要引入更多的第三方品牌。

并购第三方品牌，对于SHEIN而言，是实现全球化目的的途径之一。

今年5月4日，SHEIN官方宣布将在全球市场推进平台模式SHEIN Marketplace，并在巴西试水，陆续铺向全球市场。SHEIN示意，将确立一个全球化的综合平台，除谋划自有品牌之外，允许本土和国际第三方商家入驻。

SHEIN完成平台模式主要依赖两个方面，收购或推出自有品牌、吸引第三方商家。

目此前收购的Forever 21已经在SHEIN平台上售卖，收购Missguided的协议中也示意，将在SHEIN平台上最先售卖。

此外，SHEIN旗下品牌已经跨越10个，年轻快时尚ROMWE、高端服装MOTF、西欧快时尚EMERYROSE、亵服品牌Luvlette、彩妆品牌SHEGLAM、鞋履品牌Cuccoo、宠物品牌PETSIN等。

在第三方商家的推进中，试点市场巴西，最先支持本土商家在 SHEIN开店，需要卖力运营、物流。凭证资料显示，为了扩大平台效应，吸引更多商家入驻。SHEIN公布了一系列扶持计谋，包罗前三个月免佣金、肩负退货运费等。

SHEIN也不再局限于衣饰类售卖，而是进攻全品类，现在招募女装、家居百货、美妆个护、电子产物、汽车装饰、家电产物等几十个细分领域。

以SHEIN平台为基础，并购更多品牌，吸引第三方平台入驻，SHEIN的全球化脚步加倍清晰了。

Missguided三年“卖身”三次

此次被SHEIN收购的Missguided，也曾拥有着和SHEIN一样的标签“快”

Missguided于2009年，降生于英国，最初只聚焦在线上女装零售，建立前几年一直是英国增进最快的电商平台。随着营业壮大，Missguided也最先涉足男装市场，并走向线下，先后在美国、英国等市场开设线下实体店。在风头正盛的时刻，Missguided已经集结了180多个国家跨越400万的活跃用户。

然而，2018年后，Missguided一起顺遂的故事，迎来转折点。

2018年，Missguided被曝已经最先亏损而且内部裁员，第二年又关闭了部门线下门店。此时，欧洲零售行业的着名投资公司Alteri Investors脱手拯救，收购了其50%的股份。

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但这笔资金并没能辅助Missguided脱离逆境，2022年，Missguided被供应商指责拖欠款子，涉及几百万英镑，同年5月，Missguided申请歇业。

就在Missguided申请歇业一个月后，英国体育零售团体Frasers Group plc以2000万英镑的价钱，收购了Missguided。然而Frasers Group plc运营仅一年多后，又将其转手卖给SHEIN，至此Missguided履历了三年卖身三次。

Missguided歇业的部门缘故原由是由于，其大部门供应链建设在中国，2020年海运成本增添导致的。首创人曾示意成本上升了十倍。

另一部门缘故原由，则和此次脱手“拯救”的SHEIN有关。就在Alteri Investors投资Missguided之际，外洋媒体公布了一篇报道，在文中提到，Missguided正面临来自SHEIN等巨头的强烈竞争。

从这点也能看出，SHEIN押注的柔性供应链计谋，正在引领快时尚行业的生长偏向。这是属于，被外媒称作来自东方的神秘公司的一次胜利。

从行业来看，无论盛行趋势、消费环境若何变换，快时尚行业的底层逻辑只有“快”。

早期Missguided的乐成也是云云，相比ZARA、H&M*批快时尚需要5周的生产周期，Missguided曾做到在2-4周内生产商品，每月推出1000个新产物，天天更新一次库存。

然而以“快”著称的Missguided拜倒在“更快”的SHEIN的异军突起下。SHEIN开创性地推出“小单快返”的生产模式，先小批量快速测试，再凭证测试效果选择是否加大生产，据悉，SHEIN服装的生产周期缩短为7-8天，天天上新1000个SKU。

将行业生产周期从数周缩短至一周，这就是SHEIN飞速前进的主要窍门之一。这也将成为SHEIN收购新品牌后的*助力。

SHEIN若何“盘活”Missguided们？

收购只是*步，若何通过自身气力拯救逐渐式微的品牌，并形成1 1>2的事态，才是SHEIN的主要考题。

在SHEIN收购Forever 21时，凭证相助细节显示，SHEIN将获得Forever 21线上分销，并借助Forever21的零售网络，在门店开设店中店、允许客户线下退换货等。

自从收购完成后，SHEIN就在网站和手机应用上架Forever 21的产物，此举为专注线下零售的Forever 21获得了可观的线上流量，在SHEIN美国、欧洲部门区域和澳大利亚的网站上*在线销售，接入了SHEIN平台1.54亿的线上用户。

除了SHEIN自带流量之外，面临新收购的品牌，SHEIN还将深入生产环节，从最源头提供辅助。

ABG团体就旗下Forever 21与SHEIN签署了一项耐久协议。SHEIN将设计、制造和销售一系列Forever 21品牌的服装和配饰产物，包罗休闲运动衣饰、泳衣等品类，双方将推出Forever 21 x SHEIN团结品牌。

收购Missguided之后的运作也是相似的逻辑，凭证相助协议，收购Missguided之后，SHEIN将通过其柔性供应链系统为该品牌举行生产制造，而品牌的设计和运营将授权给其与Missguided首创人确立的合资公司，由该合资公司卖力产物的设计和运营。同时作为自力身牌通过SHEIN线上渠道和Missguided.com举行线上销售。

将生产制造环节交由给SHEIN，这注释现在SHEIN的供应链能力不仅能维持自身的运转，也能为其他品牌更大的订单量提供助力。

今年SHEIN重仓拉美区域，在巴西制作供应链，据SHEIN示意将在巴西投资7.5亿雷亚尔（约合1.489亿美元），与当地2000家纺织品制造商确立毗邻。现在，SHEIN在巴西建设的供应链已经最先量产并投入市场。

除了巴西外，SHEIN还将供应链插入土耳其等区域，预计2023年底，SHEIN欧盟区域将有20%的销售未来自土耳其工厂。将供应链深入到焦点市场周围，SHEIN进一步缩短了物流时间。

这便意味着，以SHEIN壮大的供应链作为背书，能将Missguided此前2 - 4周的设计、生产周期，被SHEIN缩短到一周。而SHEIN此前面临的海运成本，也会基于SHEIN的规模效应摊薄。星狮团体也示意，Missguided之外，其与SHEIN也在就其他更多睁开讨论。

通过自身流量和供应链，赋能收购品牌是SHEIN对被收购品牌的助力。回归到SHEIN自身来看，这些品牌也将辅助SHEIN完成线下结构和平台化战略。

从线下来看，在Forever 21数百家线下门店里，SHEIN增设了“店中店”模式，借助SHEIN的品牌效应，为Forever 21带来了线下客流量。同样的，数百家线下门店，也为SHEIN走向线下提供了助力。

以在加拿大的Forever 21门店为例，SHEIN在店内开设了快闪店，占店肆总面积的20%，四天的流动内，吸引了7000多人次的访客，可比销售额比去年同期增进了62%。据外媒报道，Forever 21估量与SHEIN的生意可能会带来数十亿美元的销售额。

虽然从未在线下开设传统门店，但快闪店、店中店一直是SHEIN探索线下场景的主要计谋。今年，SHEIN设计2023年在EMEA区域开设约30场快闪店。其局限包罗西欧、亚洲等领域。SHEIN官方曾示意“快闪店组成了SHEIN商业模式不能或缺的一部门，让消费者亲自体验产物，并让品牌与消费者互动。”

基于Forever 21和SHEIN的劈头实验，曾拥有Forever 21的ABG团体也示意，ABG团体拥有五十多个品牌，Forever21只是双方相助的一个最先。

无论是线下结构照样平台化战略，都将成为SHEIN推高估值的主要抓手。据外媒报道，SHEIN已经和投资银行相助举行首次果然募股，或许SHEIN的上市之谜，将在不久后迎来最终篇。