元大期货

群众跟小鹏协作了，现已预谋了8个月，两边互相都期望对方是自己的解药。

群众与小鹏的协作，从产品到资金，全方位开花，两边方案面向我国的中型车商场，共同开发两款群众轿车品牌的电动车型；这两款专归于我国商场的新车将补偿依据MEB途径的产品组合，并方案于2026年走向商场；群众轿车集团将向小鹏轿车增资约7亿美元，以每ADS 15美元的价格收买小鹏轿车约4.99%的股权。

很明显，在电动车年代，脚步现已掉队的德国车企，正在寻求从我国新能源年代找到“入局”的时机，究竟整个传统燃油车品牌，都被归入了电动杂牌车队伍；而竞赛白热化的我国造车新势力，需求传统巨子的途径和资金加持，一场消耗战还在继续进行。

留给群众和小鹏的*成果便是，拿下我国商场，各自构成一个安定根本盘；最差的结局便是，新车无人问津，小鹏无法挽回颓势。

01 群众居然成了杂牌车

燃油车，披荆斩棘的群众，如何也没想到，会在电动车年代，沦为我国商场的杂牌车。

据集团此前发表的数据，本年上半年，群众在全球多个区域交给量完结两位数正增加，唯一在我国，群众集团的交给量同比下滑1.2%，降至145.19万辆；群众在我国的销量占比也由37.9%，降至本年上半年的33.2%。

依照这种发展趋势，群众想要完结“到2030年，在我国商场74%的新车是新能源轿车，新车超越30款”的既定规划，并非易事。

在7月初的一场管理层会议上，群众乘用车品牌CEO施文韬曾用“房顶现已着火，这是终究的警钟”来表达对我国商场的危机感。

而相较于盲目投入，挑选一位更了解我国商场的协作伙伴，或是一件性价比更高的工作。

由于我国造车新势力们，能够补偿群众现在产品不受顾客待见的现状，究竟他们从头界说了“智能轿车”。

正如贝瑞德所说，“与小鹏轿车的携手，让咱们在我国的要害技能范畴有了另一个强有力的协作伙伴”。这儿所说到的要害技能范畴，正是群众当下最为短缺的软件才能，包含智能座舱、智能驾驭等。

而“智能化”一向是小鹏自成立以来投入力度*的范畴，在新能源车圈，这已成为小鹏最为杰出的一个“标签”。

本年4月，历经五年深耕、累计研制投入超百亿，小鹏发布了全新的SEPA2.0扶摇架构，该架构下车型将标配800V高压碳化硅途径，采用了CIB电池车身一体化技能，一起装备高速和城市智能辅佐驾驭才能。小鹏当下的爆款车型G6就诞生于扶摇架构。

只不过，群众与小鹏协作两款新车，并不是依据SEPA2.0扶摇架构而打造。依据小鹏官方口径，将依据各自中心竞赛力和小鹏轿车的G9车型途径、智能座舱以及高阶辅佐驾驭体系软件，共同开发两款B级电动轿车车型，以群众轿车品牌在我国商场出售。

G9途径相同搭载了小鹏自研的、支撑OTA晋级的XPILOT自动驾驭体系以及Xmart OS智能网联体系——XPILOT支撑高速公路、城市道路和停车场等多场景的辅佐驾驭功用，Xmart OS支撑语音操控、人脸辨认、长途操控等功用，且可与用户的手机、手表等设备无缝衔接。

02 群众有什么能给小鹏

虽然群众标识在新能源车商场的消费号召力，远不如其在燃油车商场中那般呼风唤雨，但在联合造车过程中，小鹏能取得的*支撑，便是群众方面所供给的全球*的供应链才能，以及本钱优势。

这将有望改进小鹏现在的交给难题。

咱们以小鹏G6为例。G6上市后，其火爆程度显而易见，据*电动报导，截止7月3日，小鹏G6全国订单数量约为2.8万台。依照一位挨近小鹏内部人士的说法，产能现已好久没有如此拉满了。

虽然电驱等中心部分的工人一向在加班加点，厂房设备也在不断迭代晋级，这使得G6交给周期不断缩短，但想要完结何小鹏在Q1电话会中所说的“等待本年四季度完结每月20000辆交给量”，也便是日交给量要保持在600-700辆，工厂压力仍然巨大。

作为最早一批进入我国商场的跨国车企，群众的“我国行”已继续近40年，在这数十年岁月里，群众已在国内一些重要城市建立了整车出产厂和零部件出产厂，以及近年来不断增投的电池厂。高管更是不止一次说到“将把更多出产转移到北美和我国，且优先考虑我国。”

凭借群众现有的基建设备，不只能够协助小鹏取得更多窗口期，在友商拿出新著作之前抢占更多商场销量，而关于群众来说，也能经过与小鹏在产能方面的协同，盘活长春、上海、合肥、佛山等在华项目。

而关于我国商场，群众也有自己的判别。

群众我国董事长兼CEO贝瑞德就任之初就曾揭露表明，群众在我国的首要竞赛对手，不再是其他合资品牌，而是比亚迪。这句话足以见得群众关于打破在我国商场被动局面的火急心境。

宣告协作当晚，何小鹏在微信朋友圈，宣告一张与贝瑞德的合照，并配文称“这张相片拍了好久了，一向没有放出来。”而据知情人士泄漏，两边正式触摸其实是在8个月前，也便是贝瑞德正式就任后的第四个月。

除了与小鹏的协作之外，在群众轿车集团这份公告中，还宣告了奥迪品牌将与上汽集团深化现有协作。两边将经过共同开发，快速、高效地拓宽高端商场智能网联电动车产品组合。作为规划的*步，奥迪将经过推出全新的电动车型，进入此前在我国没有掩盖的细分商场。

作为燃油车年代的霸主，群众集团毫无疑问正在阅历困难的电动化、智能化转型，无论是群众与小鹏，仍是奥迪与上汽，都是自动求变的开端。

03 我们的方针都是规划

新能源车的下半场拼什么？关于这个问题，抱负轿车创始人李想曾在自己的朋友圈中心接给出了答案——

“2023年-2025年，便是我国智能电动车商场的1943年-1945年（二战的终究三年）。2025年12月新车销量中NEV（新能源轿车）的占比会到达80%以上，NEV五大常任理事品牌诞生。现在留个记载，回头翻出来看看。”

由此可见，终究的比拼又回到了最了解的“配方”，即规划。

从现有商场经历来看，当三电技能趋于稳定，电气架构逐渐走向会集，“途径化形式”或成为解法之一。特斯拉就尝到了途径化的“甜头”，提早拿到了规划化效应的盈利。

比方，Model 3和Mode Y，有75%左右的零部件能够共用；再如，特斯拉创始人兼CEO马斯克此前就重复谈及“途径”二字，在他看来，下一代轿车途径的本钱将是第二代途径（Model 3和Y）的一半，其产值可能会高于公司现在一切产品的总和。

在这一方面，小鹏相同也有着大致相同的逻辑。虽然现在仅G6这一款车型搭载SEPA 2.0扶摇架构途径，但从动力补能、智能化、整车制作三大根底技能标准来看，这将有助于进步车辆投产的功率。

一旦到了拼产能、拼交给的下半场，车企需求做的，便是研制好具有前瞻性的途径架构，然后兼容不同的供货商和解决方案，其他的就交给出产制作和出售途径了。

于这一点而言，群众和小鹏的牵手，绝非是外表7亿美元出资那么简略。