元大期货

近期最大一笔新消费融资呈现了。

出资界独家得悉，新茶饮品牌“茶百道”取得新一轮融资，由兰馨亚洲领投，多家闻名出资组织跟投。而在多方承认中，此次投后估值呈现多种说法，上一年曾有组织报价180亿。创建十余年，这是茶百道第一笔揭露融资。

至此，四川成都又跑出一个独角兽。2008年，茶百道创始人——王霄锟，从校园旁一家20平米的小店做起，15年来带着茶百道一路迭代。时至今日，这家茶饮品牌在全国开出7000家门店，掩盖全国大部分城市，成为近五年新茶饮10-20元价位区间的一匹黑马。

为何还在投新茶饮？为何是茶百道？此时此刻，惊奇不已。

一笔想不到的融资：

新茶饮又一独角兽，来自成都

其实这一轮融资早有端倪。

企查查显现，经过股权穿透，茶百道所属的四川百茶百道实业股份有限公司，王霄锟把握约55.84%的股份，在本年5月别离发生了两次工商改变——第一次改变时注册资本从“1亿元人民币”添加到“1.25亿元人民币”，几天后再次添加到 “1.32亿元人民币”。

最新音讯，该轮融资落地，领投方为兰馨亚洲。成立于1993年，兰馨亚洲是最早进入我国的世界出资基金之一，曾投出过携程、易趣网、智联招聘、叮当健康等闻名项目。不过最近一年，兰馨亚洲鲜少出手，直到这次押注一家新茶饮品牌。

为何出手？须知道，国内新消费出资正处于隆冬，从上一年起现已鲜少再看到大额消费融资事情诞生，头部组织裁掉消费组的音讯不绝于耳。与此一同，新茶饮赛道过于拥堵也是不争的现实。

对此，一位挨近茶百道的出资圈人士透露了此轮出手的中心逻辑——15元价位区间的新茶饮赛道，还没有呈现肯定的头部玩家，这便是最大的时机。

纵观我国新茶饮这片红海商场，前有喜茶、奈雪牢牢占有高端商场，虽然两家品牌都在不同程度下调价格，但仍然主打20-25元及以上价格区间的用户集体；后有10元以下的蜜雪冰城收割“小镇青年”，门店破万，靠着强壮的供应链势不可当。

现在，以茶百道、COCO、书亦烧仙草、益禾堂、沪上阿姨、茶颜悦色、一点点、古茗等为主的茶饮品牌，正在10-20元的价格区间内跃跃欲试，这一条赛道最为拥堵，也好像最为宽广，却至今没有跑出一个肯定的霸主。

在茶百道之前，书亦烧仙草已在上一年拿到超6亿元的出资，投后估值约100亿。这相同是一家来成都的新茶饮品牌，彼时现已在全国开店7000多家。而投向书亦烧仙草的三只基金背面，呈现绝味食物、洽洽食物、腾讯、克明食物、光大控股，以及战略定位公司特劳特、劲酒的母公司劲牌等不同职业头部公司的身影。

曩昔几年，一批明星新消费企业倒下，给消费出资人带来深入经验：可仿制的“万店基因”是根底，可以在隆冬中活下去的“自我造血才能”更是必备条件之一。沿着这样的逻辑，茶百道浮出水面——到发稿前，茶百道门店数量已逾越7200家。

在此之前，曾有音讯传出茶百道方案IPO，不过并未得到官方证明。透过卫龙、蜜雪冰城不难看到，消费公司往往会在IPO前引进一支专业且实力雄厚的组织出资人，为未来二级商场背书。

为何是茶百道？

追溯起来，茶百道的故事起源于成都。那是2008年，在成都温江二中邻近，一家二三十平米的奶茶店门前站满了学生，据界面新闻等多家媒体报道，这是第一家茶百道门店。

彼时，奶茶传入内陆省份不久，国内茶饮仍是以冲粉茶为主，而对奶茶承受度更高的学生成为首要购买人群。因而从一开端，茶百道就将消费目标定位为学生集体，凭仗相对廉价的价格、“即买即走”的快捷性，敏捷招引了一波顾客。

与很多茶饮品牌相同，茶百道敞开了加盟扩张，但节奏稍显缓慢。在那个茶饮职业迭代敏捷的时代，茶百道用了10余年才将门店扩张到上百家。

到了2016年，茶百道进行第一次门店晋级，确认“鲜果与我国茶”的定位，但这一次晋级好像没有在商场上掀起多少水花。彼时，我国茶饮江湖开端变得拥堵，反而是来自广东的皇茶（喜茶前身）凭仗芝士茶一炮而红。

逆袭始于2018年。这一年，茶百道一改往日形象，参加代表我国元素的蓝色熊猫图腾，与品牌诞生地成都的城市手刺相照应，熊猫IP“丁丁猫”诞生。本年4月，茶百道的英文名称“ChaBaiDao”更改为“ChaPanda”，门店换上白色精约风。在王霄锟的主导下，茶百道首先在菜单上进行精简，随后推出杨枝甘露、豆乳玉麒麟等差异于其他门店的爆品。

相同在这一年，茶百道开端凶狠扩张，三年后门店就飙升至5000多家，掩盖国内西南、华北、东北、西北、中南、华东等区域的大部分城市。

现在，茶百道大部分门店以加盟为主，而外卖是茶百道留给外界的深入印象之一。15年进程里，茶百道从开端的奶茶外带，一向延续到尔后的外卖形式。为了支撑外卖事务，一家茶百道门店的典型空间布局为：80%的面积是敞开性厨房，只要20%用于前台招待。

以外卖、即买即走为主的运营来优化坪效，削减开店本钱，从必定程度上加速开店速度，这相同是蜜雪冰城、CoCo等不少下沉商场茶饮店的标配之一。一则2021年美团外卖的数据显现，茶百道当月总销量排在榜单第三位，逾越了肯德基、古茗、书亦烧仙草等多个品牌，仅次于华莱士和蜜雪冰城。

而在产品方面，茶百道做了“减负”。从开端40多款饮品削减到现在32款在售饮品，削减顾客的挑选烦恼。假如哪款产品被商场筛选了，直接用当季黑马产品替换，一同添加明星产品做要点推行，从而构成规划效应。

在一系列操作下，这家前十年默默无闻的茶饮品牌逆势增加，终究进入出资人的视界。

新茶饮，还有时机吗？

“饮品，依然是少量让消费出资人看到期望的赛道。”

回想上一年初，深圳一位专心于消费赛道的VC出资人曾表明，他们一向在饮品赛道上寻觅新标的——新茶饮、咖啡、酒。背面逻辑简略粗犷：“吃”一天大多只能吃三顿，但“喝”一天却能喝好几杯。明显，饮品赛道宽广得多。

曩昔几年，农民山泉、东鹏特饮等一批市值千亿百亿的公司现已验证了这一推论。即饮赛道更是惊人，从1997年进入大陆商场至今，奶茶职业现已衍生出了数十种品类，门店掩盖到街头巷尾；咖啡更是在5年不到的时间里硬生生拓荒出一个商场，而且不断进行推翻。

曾有VC感叹，新茶饮是一条简直抱负的出资赛道。正如上述所说，一天能喝好几杯，证明消费的频次足够高。别的，新茶饮的毛利率轻松高达40%到80%。相对于火锅、烤肉等餐饮类型，大部分饮品出售并不需要过多场景空间，顾客即买即走，不管是在各大商场仍是街边冷巷，都能开起一家十多平米的饮品小店。因而，新茶饮能做出一个非常恐惧的坪效，这也是出资人垂青的目标。

凭仗着高毛利、高坪效、高复购率，不少VC一直看好新茶饮赛道，他们都在等下一个万店品牌呈现。

但应战也摆在面前。现在，新茶饮赛道交兵正酣。蜜雪冰城靠“农村包围城市”的路途开出20000多家门店，喜茶降价敞开加盟，颇有席卷全国下沉商场的气势；而茶百道、书亦烧仙草、沪上阿姨等门店数量已超5000家，恣意到一条商业街上走一遭，五六家奶茶店开在一同都不稀罕。

这条赛道还有多少时机？

虽然我国14亿人口体量巨大，但新茶饮内卷愈演愈烈。不久前某论坛上，一位出资人戏弄道，蜜雪冰城将门店开到了泰山顶上，“为什么？由于只要那里才没人竞赛。”

另一边，因一份招股书颤动职业的蜜雪冰城迟迟不见下一步动作，A股IPO出路未卜。能否顺畅上市、上市后体现怎么，依然是悬在出资人头顶上的剑。

出海，则被视为重要突破口。正如最初面临蜜雪冰城“上市即巅峰”的质疑，不少出资人表达出共同的观念：“我国新茶饮仍是有很大潜力，现在开端东南亚布局，今后或许还会走向亚非拉欧美，终究它们真实的对手是可口可乐。”

因而，才有了我国新茶饮组团出海的热烈一幕。蜜雪冰城现已将门店开往越南、印尼、澳大利亚等国家；霸王茶姬也先后在马来西亚，新加坡、泰国等地落脚；喜茶更是在本年宣告敞开多个海外城市的工作合伙人请求，包含美国、英国，以及东南亚的新加坡、泰国等国家。

信者恒信，不信者恒不信。最终，想起多位消费出资人说到的一个朴素观念：不管国内仍是海外，“喝什么”永远是一门超乎幻想的生意。

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