元大期货

2 月“树怨”，5 月“娶亲”，谁能幻想这是我国规划*的两家本乡轿车公司，看待“爱情”的情绪。

本周二（ 5 月 9 日），浙江吉利控股集体有限公司（以下简称吉利控股）与重庆长安轿车股份有限公司（以下简称长安轿车）签署战略合作结构协议：两边将环绕新能源、智能化、新能源动力、国外拓宽、出行等工业生态张开战略合作，合作推进我国品牌向上，为用户缔造加倍美好的消费出行体会，助力我国轿车工业转型晋级和高质量成长。

具体来看，在新能源方面，两边姑息电芯、充换电手工、新能源轿车产品安全，新能源工业结构举办合作；在智能化方面，将环绕芯片、操作体系、车机互联、高精舆图、自动驾驭等张开合作。其他合作方面还包含动力渠道、动力手工、国外成长、出行生态、工业互联网、区块链、供应链溯源、数字化碳管理和碳生意。

合作项目，看起来许多很杂，但归根到底不过四个字：智能、电动。

这四个字是全国轿车工业转型的焦点倾向，也是我国轿车工业直道超车的*窗口。

从出售显现上看，2022 年，吉利轿车销量 143.29 万台，新能源轿车销量 32.87 万台，新能源浸透率约 23% ；长安轿车自主品牌销量 139.03 万台，新能源轿车销量 27.12 万台，新能源浸透率约 19.5%。与 2022 年我国乘用车商场 27.6% 的新能源浸透率比较，吉利和长安在新能源轿车销量浸透率上，都低于我国商场均匀水平。

凭据规划，2023 年吉利轿车的销量总意图为 165 万台，其间新能源销量要跨过 60 万台。长安轿车的销量总意图是 280 万台，其间长安轿车 100 万台，欧尚 31 万台，深蓝 40 万台，阿维塔 10 万台，凯程 27 万台，国外 22 万台。

依据乘联会秘书长崔东树的展望：2023 年我国新能源乘用车销量为 850 万台，浸透率将达 36%。吉利假使完结既定意图，其集体内的新能源车浸透率正好为 36%。长安若是想和我国商场坚持相同的浸透率水准，新能源车至少要卖掉 93 万台，去掉深蓝 阿维塔孝顺的 50 万台，长安自主品牌新能源车要完成 43 万台，比较 2022 年翻 1.6 倍。

但现实是，深蓝 SL03 本年前四月的累计交给量是 24,836 台，阿维塔的交给量是 7,264 台，长安自主品牌新能源的交给量是 107,035 台，加起来 139,135 台，间隔 93 万台的意图，还差 79 万台。这意味着接下来的 8 个月内，长安自主 深蓝 阿维塔每月有必要交给近 10 万台，才不会让董事长朱华荣的慷慨激昂，成为空谈。

这，或许只能把吉利的新能源车销量一同算进报表，才有期望完成。

1 1=0

无论是全球照样国内，车企之间的合作，比渣男许过的诺言还多。

虽然在新闻稿中，车企的合作永远是“强强联合”，“相辅相成”。但现实上，这些合作大多是一群“失意者同盟”各怀鬼胎地坐在牌桌上，期望将对方手中*的牌，一切抽到自己手里。

时刻回溯到 2012 年，广汽集体与奇瑞签署战略同盟协议，两边在整车开发、动力总成、要害零部件、研制资源、节能与新能源轿车、世界经营、出产制作管理等范畴展开合作。

这是我国轿车工业成长进程中，*个由自主品牌建立起的同盟，广汽期望从奇瑞身上学到发想法、变速箱等焦点手工，奇瑞则期望从广汽那里学到与外资品牌合资进程中积累的出产和管理经历。

奇瑞轿车董事长尹同跃那时暗示，奇瑞和广汽的合作，“便是要打破藩篱，同享开发成效。给我国轿车业刮起一股清风。”

但这股清风，到今日甭说刮明了了，连刮都没刮起来。从 2012 年到今日的 11 年时刻里，两边没有一项合作举办了实体化落地，其间最受重视的“广汽 A 级车接收奇瑞渠道”，也无疾而终。更别提“整合两边供应链、阻挠低水平重复开发、下降开发及制作本钱”这样形而上的意图了。

在这样的合作中，评论“ 1 加 1 是不是大于 2 ”，彻底没有意义，因为这儿的“ 1 加 1 = 0 ”。

再看一个比如：2017 年，*轿车集体公司、春风轿车集体有限公司和重庆长安轿车股份有限公司签署战略合作结构协议。凭据协议，三方将在前瞻共性手工立异、轿车全价值链运营、联合出海“走出去”、新商业模式等四大范畴展开全方位合作。昔时，这三家国有车企的合作，被定调为我国轿车行业的“国家队”。

与外界预期的“国家队脱手，横扫千军”局面差异，三方合作直到 2019 年才有了*个落地项目：T3 出行渠道。这是一个在全国限制内展开网约用车，轿车融资租借、大数据运营、智能驾驭等经营的公司。

T3 出行建立一年后，三方又合作提议设立了中汽创智科技有限公司，即 T3 科技渠道公司，注册资源 160 亿元。这间公司的股比极为均匀，一汽、春风、长安和南京江宁经开区，区分持股25%。公司建立的作用是：获取电动渠道及先进底盘操控、氢燃料动力、智能驾驭及中心策画三大范畴手工，并优先确保为 T3 股东供给焦点手工、渠道及体系解决方案。

那么问题来了，从 2020 年至今，T3 科技渠道公司为一汽、春风、长安供给了哪些前沿科技，宣告了什么全球*的严重成效；三家国有车企在协议期内，又同享哪个造车渠道，公用了哪些智能驾驭及中心策画手工呢？

合作了，但又好像没合作；供给了，但又好像没供给。

放眼世界，各大国外车企间的合作，调门起得更高，落地摔得更惨。

租客嫌贵，房东嫌亏，为什么在我国租房「双输」？

比如，美国通用轿车曾和日本本田轿车建立合资公司，合作出资研制并量产氢燃料电池车。作用是通用在 2020 年宣告未来 20 款电气化车型中，不会有任何一款是氢燃料电池车；本田则在 2021 年正式停产已多年无人问津的氢能燃料电池乘用车 Clarity Fuel Cell ，将精力一切放在纯电车型上。

照样本田，2020 年 4 月，本田与通用宣告合作，将运用通用奥特能渠道，在本田和歌颂品牌上，面向北美，打造全新纯电车型 Prologue EV，估计 2024 年推向商场。

油车年代，四年弄出一台新车，不快也不慢。但电车年代，四年造出一台新车，根本能够和“上市就凉凉”划等号了。何况， Prologue EV 不过是一台根据现有老练造车渠道的“通（用）改（本）田”，合作后通用奥特能渠道经历的复用，对本田整车开发没有任何提速，令人对两边合作进程中，手工的敞开水平，持嫌疑情绪。

合作搞新能源车不可，搞自动驾驭，就更不可。

上一年 10 月，*市值跨过 70 亿美金，团队规划超 2000 人，有福特、民众两大轿车航母保驾护航的自动驾驭明星独角兽企业 Argo AI 宣告关闭，原因原由很俭朴：L4 级自动驾驭的落地进展，远不如预期。因为交给的不断拖延，民众和福特先后失去了对 Argo AI 的耐性。2017 年，福特首先出资 Argo AI 时，曾给出过 2021 年在全球商场遍及 L4 级自动驾驭的展望，但现实上，福特除了 27 亿美元的丢失外，再没有其它收成。

民众也没有好到那里去。2019年，民众轿车向 Argo AI 注资 26 亿美元，杀青了与福特相同的 39% 持股份额。可往后 Argo AI 没有向民众交给任何落地可用的自动驾驭手工，民众只能寻求其它可行性更高的解决方案：在全球与博世合作，在我国与地平线建立合资公司。

民众集体新任 CEO 奥博穆对手工开发有着一段反常精粹的定论：咱们的意图是在尽或许短的时刻为客户供给最强大的成效，并使咱们的开发尽或许具有本钱效益，所以专心和速率至关首要。

专心与速率，对自己便是“大象”的车企来说，难度等同于“让我国男足闯进全国杯”。而让两只、三只“大象”，心往一处想，劲儿往一处使，其难度不亚于“让我国男足争夺全国杯冠军”。

尊重祝愿

回到吉利 长安，从现有状况看，这场“结亲”，不能算“形婚”，但也远远称不上“真爱”。

事完成在人人在自己的安静区内，都活得不错，硬“匹配”在一同的火急度不高。

新能源车年代，权衡一家车企乐成与否的短期标准是：插混 纯电是否构成协力，车型价钱是否抵达 20 万以上；耐久标准是：纯电 智能化是否构成协力，车型价钱是否抵达 30 万以上。

比亚迪是短期标准下，最乐成的我国轿车公司，靠着插混 纯电的双线极限操作，干掉了民众、丰田、长城、吉利、长安等一众对手，让我国车卖到 20 万以上，不再是天方夜谭。特斯拉则是耐久标准下，最乐成的轿车公司，依靠纯电 智能化，将传统轿车公司远远甩在身后。

坦率来说，吉利和长安，现在并不具有和特斯拉掰手腕的才能，若何赶快完成短期标准下的乐成，才是首要责任。两个品牌的途径真实类似很高：*，插混、纯电一起下注；第二，多品牌全维笼罩。

凭据东吴证券展望，用车本钱低 路程焦虑弱的要素，让插混车型依然是 2023 年新能源商场扩容的焦点推手。在交强险口径上，插混车型销量为 267 万台，同比增进 155.2% ；纯电车型销量为 470 万台，同比增进 18.5% ；增程车型销量为 67 万台，同比增进 166.2%。

具体来看，在 10 到 20 万元价钱区间，纯电车型产品力相同往常，性价对照低，给了插混车型满足的开展空间，加上比亚迪 DM-i 车型构成的树模效应和合资企业插混车型的瘦弱，让该区间成为自主品牌完成插混霸盘的*土壤。*的隐忧是 2025 年或许会对现有商场名字形成熄灭性突击的特斯拉 Model Q，但现在操心还为时过早。

在 20 到 30 万元价钱区间，纯电车型有最能打的特斯拉 Model 3 和 Model Y，插混还没有英豪车型泛起，现有杂鱼只能先苟着保命。在 30 万元以上价钱区间，是纯电和增程的全国，抱负、蔚来、问界、极氪合作撑起了这片天。

对吉利来说，现在在 10 万元到 25 万元价钱带的插混和纯电产品笼罩适当整齐，加上本年银河、领克快速推车，彻底能够在不依靠任何外部力量的条件下，和比亚迪决战。长安亦如此， 10 万元到 25 万元内有主品牌 iDD 插混车型、深蓝纯电、增程车型，30 万以上有阿维塔，自力作战才能不逊于吉利。

写在最终

两个强者“结亲”，总要图点啥：要么是下降手工研制及策划本钱，要么是扬长避短建立完好自主体系，最不济，也得是快速高效添补各自短板。

所以，据此为思索原点，判别吉利和长安的合作是不是“真爱”，或答应以看以下三点：

*，长安是否乐意抛弃现有 EPA1 渠道，改用吉利 SEA 很多架构；

第二，Flyme Auto 能否成为长安新能源车的标配车机体系；

第三，亿咖通能否成为长安新能源车的智能化底座，为其周全赋能。

至于你要问，吉利能从长安这儿取得点什么，真实吉利现已从长安这儿，取得他们最想要的了。