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云南又一支百亿母基金来了。

投资界-解码LP获悉，克日，昭通市人民政府公布《昭通生长重点产业基金实行方案》（以下简称“方案”），为深入推进产业兴市战略，《方案》提出设立总规模100亿的昭通生长重点产业基金。

据领会，基金将投向全市绿色能源、绿色硅铝、高原特色农业、新质料、文化旅游康养、生物医药、现代物流、数字经济八大产业等项目。进一步引进培育一批领军企业和行业龙头企业，加速推进当地产业转型升级。

可以看到，一个又一个曾被称为“创投荒原”的省市跻身股权投资的洪流之中。不外挑战同样摆在眼前：这些百亿母基款项从何来？又能否真正投出去？

100亿，云南最新母基金官宣

出资方曝光

凭证《方案》，昭通生长重点产业基金总规模为100亿元，首期召募10亿元，将于2022年底前召募到位。

该基金定位为产业指导、基金招商、政府与资源的桥梁和纽带，主要接纳直接股权投资和母子基金两种投资方式，其中市委、市政府确定的重大项目，原则上接纳直接股权投资或设立专项基金的方式投资。

在资金泉源方面，昭通市财政出资10亿元，占基金总规模的10%，以弥补国家资源金形式注入昭通生长团体有限责任公司（简称“昭通生长团体”）。首期出资的5亿元通过统筹市本级资金放置，后期资金凭证基金召募和运作情形放置。

此外，昭通生长团体作为主提议人出资5亿元，占基金总规模的5%，其中首期出资1亿元。相关金融机构、相助企业等社会资源出资85亿元，占基金总规模的85%。

在基金治理上，昭通生长团体牵头设立母基金，昭通生长团体全资设立的子公司昭通生长股权投资基金治理有限公司（以下简称“昭通基金治理公司”）作为母基金治理人，在天下局限内遴选着名投资机构作为子基金治理人。

基金的组织架构上，根据“1 N”的母、子基金架构举行治理运作。母基金出资原则上不高于子基金规模的30%，其余资金接纳多元化方式召募。在不适合以母子基金形式开展项目投资的情形下，由昭通生长团体作为昭通市政府出资代表，根据单一私募股权基金架构举行投资运作。昭通生长团体可作为优先级LP、中央级LP或劣后级LP，代表市政府作为母基金或专项基金的投资主体。

其中，母子基金生意结构为：市财政以弥补国家资源金形式注入昭通生长团体，昭通生长团体根据基金条约约定的出资比例认购优先级或劣后级LP份额，再通过引入金融机构或其他投资者认购优先级或劣后级LP份额确立昭通重点产业母基金。厥后，凭证昭通重点产业项目推进情形，母基金与金融机构及其他投资者确立响应子基金，对重点产业项目举行股权或债权投资。

凭证专项基金的生意结构，昭通生长团体根据基金条约约定的出资比例认购中央级LP基金份额（LP2），再通过引入金融机构和企业资金划分认购优先级LP基金份额（LP1）及劣后级LP基金份额（LP3）；被投企业通过产业项目向金融机构融资，融资资金可作为专项基金的可分配现金，保障优先级LP1和中央级LP2的收益。

据领会，基金主要投资昭通重点产业项目，优先支持市委、市政府确定的重大产业项目；动员金融资源和社会资源投资昭通八大产业项目、产业园区综合开发项目；直接或间接投资产业园区配套企业，以及介入昭通重大项目建设的国有企业和产业链上下游优质企业。

此外，基金存续限期一样平常不跨越8年。召募基金的综合成本原则上控制在基金实缴出资额每年8.5%以内；根据昔时资源市场现真相形确定浮动成本，牢固成本控制在每年2.5%以内，其中基金治理费根据基金的实缴出资额收取，每年不跨越基金实缴出资额2%。

根据划定，对治理运作规范、业绩突出的基金治理机构，昭通生长团体可接纳适度让利、基金份额约定回购等方式给予激励，并给予一定的投资失败容忍度。

这是云南昭通在天下政府指导基金大发作的靠山下，做出的最新实验。发力创投，提振产业，又一股活水涌来。

VC/PE赶去云南

已往两年，云南创投气力迎头遇上。

云南省在2022年1月的财税政策中提出，将通过股权投资的方式支持各州市聚焦重点产业，加大对产业生长的支持；并依法设立中小企业生长专项资金，支持“特精新专”中小企业和“小巨人”企业的生长，这也是云南最先跟上产业投资雄师队的信号。

今年7月，“云南省重点产业基金”在中国基金业协会完成立案，基金接纳“政府指导基金 产业基金”的模式，治理机构为云南产投公司，主要投向新能源、智能制造、生命大康健、现代物流、新质料等领域。

在此之前，昆明产投公司也在2022年4月宣布通过提议设立昆明市产业生长基金、双创基金等多支产业指导基金，召募规模200亿元，先后引入闻泰科技等一批重大项目、双创企业落地生根，进一步施展产业指导基金“资源链” “产业链”的招商功效，放大其杠杆作用。

清科研究数据显示，2021年，云南省新增私募股权投资基金数目共14支，募资规模达189.5亿人民币，发生投资事宜数目共计16笔，投资金额共62.94亿人民币，退失事宜数目共8笔，创业投资气氛进一步活跃。2022年，这一趋势或将加倍显著。

（泉源：清科PEDATA MAX）

时间来到2021年3月，云南省楚雄州金创股权投资基金确立，首期规模6100万元，基金投资工具为楚雄州“三张牌”和“2 5 3”产业系统项目，主要用于支持楚雄州重点上市企业培育。同月，云南国企改造生长基金注册落地，基金目的规模300亿元，将重点投向资产证券化、夹杂所有制改造、上市公司并购重组等项目，同时兼顾支持云南省“5 8”万千亿产业。

此外，中国科创产业母基金与昆明市科学手艺局在2021年9月签署战略相助协议，拟出资50亿元，确立昆明市科创企业投资平台，旨在通过设立科技创新产业相关子基金，促进昆明市科技型新兴战略产业链的建设和生长。

国家级基金也最先赶来。2021年12月，我国第一支专注于绿色生长的国家级母基金——国家绿色生长基金出资1.8亿元，投资云南绿色基金股权投资合资企业（有限合资）。今年1月，该基金的天下首个项目类投资落地云南省大理市。

投资界领会到，云南省现在正在整合省级财政扶持产业生长50%左右的存量资金以及所有新增投入，集中支持重点产业生长。并根据“一个产业、一支基金”的思绪，划分设立重点产业生长基金，激励和指导社会资源向重点产业集中投入。据清科研究剖析，云南最先调配全省气力确立省级指导基金，以动员全省某一产业的生长。

那么，VC/PE能在云南投什么？

地处西南方陲，云南有厚实的矿产资源和能源资源。现在云南省正在打造天下一流“三张牌”，绿色能源、绿色食物、大康健产业被称为该省构建现代产业系统的突破口和切入点。现在，多个新能源产业集群正在昆明、曲靖、玉溪、文山等州市确立。

此外，在旅游文化产业、信息产业、物流产业、高原特色现代农业产业、先进装备制造业、食物与消费品制造业等云南省重点培育的8大产业上，政策也在进一步支持，更多新兴企业即将落地云南。

而在退出端，去年云南刚跑出一家上市公司。2021年3月，薇诺娜母公司云南贝泰妮生物科技团体股份有限公司上岸深交所创业板，“功效性护肤品第一股”正式降生。贝泰妮由医药界久负盛名的云南医学家郭振宇建立，背后有着红杉中国、金雨茂物两家机构的身影。IPO当日，贝泰妮开盘大涨超260%，总市值跨越700亿元。

贝泰妮是一缕缩影，近年来，云南的上市措施逐步加速。此前云南省启动上市倍增三年行动，确立“金种子”企业和上市后备企业，今年上市后备梯队基本形成。数据显示，现在云南省共有境内外上市公司45家，其中境内41家，2021年终，云南A股上市公司总市值首次突破万亿元大关，上市公司平均市值267亿元，名列天下第5位。这块以往的创投洼地，现在热闹起来了。

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