元大期货

短短几年时间，元气森林从零起步，依附气泡水打开了铁板一块的饮料市场，年营收已突破70亿元。

巨头环伺之下，元气森林还能否一直保持高速增进？重新锐归于传统，靠什么支持起公司的千亿级估值？

15日，公司召集媒体宣布业绩喜报，但没有透露公司可能存在的难题。

大发喜报

作为一家非民众公司，元气森林选择自动向外界隐晦地宣布部门业绩数据，这可以看作是一场公关流动，一方面是为内外打气，也是在为一级市场释放利好。

15日，元气森林组织北京媒体相同会，公司副总裁李国训对外宣布，2021年，公司营业收入是上年同期的2.6倍，单从增速来看，这是一个相当可喜的数字。

李国训并没有明确见告，公司这一年确切的营收数据。公司首创人唐彬森曾在一次公然流动中披露，元气森林2020年的营收为27亿元。若是这一数字准确，那么可以推算出，公司2021年的营收为70.02亿元。至于利润状态，只有他们自己才知道。

即便云云，仍没有到达公司此前定下的75亿元的收入目的。

据《晚点 LatePost》报道，2021年的业绩没有到达预期，一方面是由于目的定得相对激进，另一方面，除了具有先发优势的气泡水产物之外，燃茶和乳茶两大产物的销售情形，并没有预想的那样好。

渠道的竞争越来越猛烈。天下的优质经销商，基本都掌握在几大传统饮料巨头手中，元气森林的渠道建设，并没有想象的那样简朴。

今年一季度，元气森林的营收增速为50%，与上年翻倍的数据相比，已严重放缓。

公司首创人唐彬森在接受《晚点 LatePost》采访时透露，2022年元气森林要回归到一祖传统公司，不要求每年两三倍的增进，未来几年内，保持50%左右的年化增进即可。

在元气森林内部，为2022年定下的目的是100亿元，同比增速不到40%。

不外，元气森林并非一家民众公司，其向外披露的数据，只能作为一个参考，只有等到它上市的那天，才气看清这些数据到底存在多大的水分。

大围剿来临

在元气森林2016年横空出世之前，中国传统饮料市场险些是铁板一块。

适口可乐和百事可乐，牢牢占有碳酸饮料市场；农民山泉、娃哈哈、华润怡宝等，在包装饮用水之外，也是各有优势特色饮料；康师傅、统一在称霸利便面市场的同时，饮料板块同样壮大。

2014年，唐彬森才30出头，就以26.6亿元高价，将一手确立的游戏公司智明星通卖给了中文传媒，实现了财政自由。

竞业协议在身，短期内不能能再碰游戏行业。他选择了传统的饮料行业，稀奇是气泡水在海内市场的空缺，主打0糖0卡，一举打开了市场。

实在，气泡水并不是什么全新物种，0糖也不是一个全新的看法。这些，传统食物饮料巨头早已关注到，甚至相关产物已进入后备库，只待时机成熟，就可对外推出。

随着元气森林不停做大，在它的培育之下，气泡水以及0糖看法深入人心，传统巨头们顺势而为，削减了市场教育环节，与元气森林开展了正面刚。

“两乐”不能能眼睁睁看着元气森林吞噬自己占领的带汽饮料市场。据媒体报道，它们都已在内部形成共识，要干倒元气森林。

而作为中国饮料的天花板，农民山泉老板钟睒睒向来好战也善战。去年4月，不仅上线多种口味的苏打气泡水产物，约请当红流量明星朱一龙代言，更发动“天降财神”对元气森林举行阻击，用钱将自己的产物砸进元气森林的冰柜。

去年，农民山泉销售和分销开支增添17亿元到达72.33亿元，大多用到对新品的推广中。

不只是农民山泉，去年4-7月，适口可乐、娃哈哈、百事可乐等，相继推出小宇宙AHHA气泡水、“生气啵啵”无糖苏打气泡水、“微笑气泡”等产物。

在气泡水市场，一场刺刀见血的战争无法阻止。2022年，对元气森林来说，至关主要。

新锐不再

涉足饮料行业之前，唐彬森可能不会想到，这个市场会云云阴险。

早期，公司规模小，偕行都没有将其放在眼里。他借用互联网轻资产模式，公司认真品牌和产物研发，生产环节交给代工厂。

随着公司逐渐壮大，已直接威胁到了巨头们的利益，遭到整体围剿。

在饮料行业的产业链中，险些所有的质料、包装、代工厂以及经销商们，都与巨头们有着千丝万缕的联系，它们只需一声令下，就可对元气森林形成封锁。

一度，元气森林生产所必须的赤藓糖醇等原质料面临断供，代工厂不再给其提供产能，甚至连产物包装都不能获得实时供应。

一直强硬的唐彬森虽然为此愤然，但也不得不接受市场规则。

于是，公司在很短的时间内，决议自建产能，以突破巨头们在生产环节的围追切断。

现在，元气森林的自有工厂已从2家增至6家，供应商数目从去年头的200多家增至370家，这样可以给自有工厂的生产提供更多选项。

饮料产物属于重货，快递用度相对较高，自然地更适合线下渠道的销售。

去年底，公司组织构架调整，唐彬森亲自抓渠道、销售和产物研发。当前，公司已开端确立天下线下渠道系统，经销商在一年内翻倍增进至1000多家，线下终端突破100万。但与传统线下快消企业相比，元气森林的线下终端仍有数倍的差距。

到了现阶段，元气森林已没有更好的打法，只能用重资产来确立护城河，但无论是在线下终端投放冰柜，照样推出智能柜，都是在走两乐、农民山泉、娃哈哈们的老路。

唐彬森始终看好外洋市场，并于2020年底，请来柳甄详细认真出海营业。去年，公司外洋销售在2亿元左右，对整体孝顺还不高。当前，海运受阻、出海成本高企，突破难度伟大。3月初，柳甄因小我私人缘故原由，从元气森林告退。

当元气森林的网红气质逐渐损失、新锐不再，中国首富钟睒睒，不会给唐彬森太大的时机。