元大期货

2021开年，剧集市场爆款频出，长视频可谓扬眉吐气。而热播剧泰半来自网文IP改编，让网文市场也为之振奋。管你什么读图时代、短视频快刺激，网文仍是创作局限最广、创作水平最深的民众文化活水。

事实上，不管泡沫照样隆冬，都得认可，网文IP已经是国剧第一大稳固创意泉源。春节时代霸屏的《赘婿》与近期热播的《锦心似玉》都出自阅文团体，前者更是由新丽传媒、腾讯影业、阅文影视配合介入。

手艺日新月异，市场风云幻化，即便阅文也得不停求新求变，2020年，这一征象显示得尤为显著。2020年4月尾，以腾讯团体副总裁、腾讯影业首席执行官程武为代表的新治理层的到来，无疑是一大标志性事宜。关于换帅缘故原由，外界众说纷纭。快要一年后的今天，阅文用“实绩”给出了谜底。

日前，阅文团体宣布了2020年整年业绩讲述。业绩讲述显示，阅文团体2020年实现总收入85.3亿元，其中下半年收入到达52.7亿元，环比上半年增进61.5%；非国际通用会计准则下（Non-IFRS）的归母净利润达9.17亿元，其中下半年为8.95亿元，环比上半年增进40倍。

此外，新丽传媒下半年收入也远超市场预期，根据2020年阅文团体与新丽传媒修订后的股权收购协议，在2020年已完成对赌。没有什么比强势反转的业绩更能证实新治理层事实给阅文团体带来了什么。

源头活水依然在

毫无疑问，2020是网文产业的变化之年。一方面，短视频兴起，用户注重力进一步涣散。另一方面，行业生长近20年后，因部门制度不完整而累积的矛盾最先展现并集中发作，这一点从阅文“历史条约风浪”便可见一斑。

而外祸从来和内忧分不开。正如程武到阅文后，在一次内部信中所说，阅文内部也存在着“沉积数年的结构性问题和组织上的顽疾”，导致部门之间缺乏互助协同的全局意识，“在要害结构上行动迟缓、在焦点营业上效率低下”。

详细来说，只管影视圈早已过了野蛮生长的时代，但已往几年的试错与积累，终究使文娱行业确立起了IP意识，生长十余年之久的阅文团体无疑坐拥宝山，可这些资源始终未能获得有用开采。

因此，懂网络文学——曾担任腾讯文学董事长，懂IP开发运营——腾讯“新文创”战略提出者与推动者，又拥有生态、渠道的整合能力——同时掌管腾讯影业、腾讯动漫的程武，成为腾讯方面选中的动员阅文团体转舵、升级的人选。

针对内外危急，新治理层给出的药方是：内容、平台与生态系统的升级再造。

内容升级方面，阅文通过推出单本可选新条约、周全升级作家福利、确立阅文起点大学等方式，不停落实优化作家生态建设。平台升级方面，深化与QQ浏览器、移动QQ等腾讯渠道的慎密互助，试水免费阅读，触达更普遍用户。生态系统升级方面，坚持推进以动漫、影视等多样化形式促进IP影响力的提升，深耕版权营业。

事实上，上半年的种种风浪，令外界一度以为阅文平台会遭遇作家“生力军”的损失，最新财报中的数据则有力回手了这些质疑。

财报显示，阅文平台的作家、作品数目在2020年都获得了增进。住手2020年底，阅文已积累了跨越900万位作家，作品总数到达1,390万部，整年平台新增字数约460亿。不仅云云，一些此前脱离阅文的大神作家也选择回归。

依托腾讯生态的分发优势，免费阅读营业的探索也卓有成效，2020年12月，其免费内容的平均DAU到达了1000万。

而在向下渗透的同时，阅文团体依然做到了在质量与创意方面领跑，为网络文学与网络作家进一步扩大影响力不停起劲，如推动百部作品进入国家图书馆馆藏，结构国际市场、探索网文出海。出海佼佼者《诡秘之主》的作者甚至登上团结国舞台，代表中国青年共话生长。

可以说，后浪虽然汹涌，阅文团体依然是最能给大神以获得感，最能给“萌新”以平安感的平台，在网文作者中有着壮大的向心力。而优质、稳固的内容生态，正是阅文在线营业的基石与版权营业的增进源泉，是进军更广漠市场的条件。

生态协同再提速

财报中尤为瞩目的一点，是收入大增、业绩反转的新丽传媒。

作为中国规模最大的网络文学平台，阅文自2014年起便开展了版权营业。然而，单纯的版权售卖很快显露出坏处，改编剧的品相与成就乱七八糟。2018年，阅文收购头部影视公司新丽传媒，试图进一步深入IP影视开发链条。然而受大环境及协同水平不够的影响，双方迟迟未能实现相互赋能。

直至2019年的《庆余年》泛起，该剧不仅成为男频IP改编的公认乐成案例，更是腾讯影业、新丽传媒、阅文影视三家联动的第一次乐成实验。

曾为腾讯影业树立“不伶仃做影视”的程武，不仅带来了厚实的跨领域履历和强有力的统筹焦点，也带来了工业化的视野与思绪。在新治理层的主导下，团体先后形成了“阅文动漫-腾讯动漫团结委员会”和“阅文影视-新丽传媒-腾讯影业影视团结委员会”，实现了腾讯影业、腾讯动漫、新丽传媒与阅文在信心上的统一和机制上的深度互助，开启了生态深化融合之旅。

内部优化的成效是相当显著的。在腾讯影业、新丽传媒、阅文影视“三驾马车”的强势牵引下，阅文旗下的《赘婿》项目突破了古装剧周期漫长的既定印象，实现了在制作层面的高度工业化集成——该剧于2020年6月官宣开机，10月杀青，2021年2月开播。

这样的速率在重点古装剧项目中相当少见。不仅在上游制作层面效率惊人，在下游播出后也引起观众追捧——在播放时代稳居云合网络剧播放榜首位，收获了极高的市场热度并赢得了包罗人民日报等多个权威媒体发文点赞。幕后主创在采访中特意提到，“三驾马车”三位一体，相互扶持，令项目省去大量磨合与相同成本，全程资源最大化。

此外，新丽在2020年也进一步施展了自身在都市题材及影戏领域的优势。《我的前半生》续集作品《流金岁月》，在播放时代位居云合电视剧播放榜第一；新丽介入制作及出品的2021年春节档影戏《你好，李焕英》票房已跨越50亿，位列中国影戏票房榜第二。

“上述成就充实验证了公司对新丽的价值判断和延伸与其的赚钱计酬机制这一行动的准确性，信托新丽在阅文团体的生态化机制下，未来将有更大的生长空间。”财报中云云写道。

不管是版权营业的提速也好，照样在影视项目上的更多投入，都意味着阅文对于自身、对于网文平台的定位正在发生转变。已往，网文仅仅是作品，等影响力变大了可以成为IP，售卖变现。现在，阅文新治理层的IP思绪也在发生转变，希望通过确立以IP为焦点的内容与运营战略，提升IP“整体生命周期价值”，并进一步引发IP潜在价值，拓宽阅文整体生长空间。

阅文随财报宣布的对投资人的信中写道，“在已往，每个IP授权协议都随着一串销售数字竣事；现在天，每个IP授权协议都是一个IP耐久价值发生的最先，阅文团体会与行业内的互助同伴睁开充实互助，为实现IP的耐久价值增进通力互助，打造IP行业生态，并从IP的耐久价值缔造中获益。”

信中透露，为了支持上述决议机制，阅文已确立起了以IP为焦点的营业中台，包罗作家服务、IP筛选设计、生态联动三大职能板块，不仅使得授权治理加倍规范，更为未来工业化的IP开发系统打下基础。

万亿市场新阶段

业绩讲述显示，2020年，阅文团体IP开发效率及IP版权变现水平周全提升，共对外授权约200个IP改编权，版权运营收入下半年27.3亿元，较上半年环比增进280%。

业绩讲述明确指出，阅文强化治理团队和升级组织结构，旨在确立以IP为中央的内容和运营战略，以久远的眼光和思绪，最大化IP的生命周期价值。

缘故原由何在？

从大环境来看，文娱产业日趋多元化，在线阅读市场生长空间相对有限，通过IP工业化开发举行耐久的价值挖掘成为一定，云云才气提高长线的竞争力。

2020年头，突如其来的疫情给许多行业造成了袭击，包罗内容行业。单一营业结构的劣势充实露出，各环节都最先思量走出恬静圈，举行多元的跨界结构，以此提高未来的抗风险能力。显然，通过不停优化IP串联与转化链条，能够加倍慎密地将腾讯生态内部的网文、动漫、影视等版块联络在一起，形成加倍坚硬的协力。

此外，正如上文所说，IP时代，生长近二十年的阅文团体相当于坐拥宝山，更况且另有更多、更年轻的作家在不停探索与缔造，这些创意资源值得以加倍合理、高效地方式实现所有价值。

“相比其他产业的垂直特征，影视始终是创作门槛最高、但体验门槛最低、熏染力最强、最能帮作品破圈的文化载体。”程武曾在腾讯影业、新丽传媒、阅文影视团结宣布会中提到，不管是基于对作者的激励、平台自身的生长，照样基于对文化出海国家战略的配合，确立以IP为焦点，将网文IP高质高效地转化为影视作品，都是极具价值的。

而放眼海内，能够举行云云普遍的整合、能够调动云云多资源来举行IP生产实验的玩家并不多。可以说，以程武为代表的阅文新治理层的探索，对海内的文娱行业也有着深远意义。

“我们希望更多的用户能够在包罗文字、动漫、影戏、电视、游戏等多样化的娱乐媒体形态中，不停享受阅文IP带来的陶醉感和愉悦感。同时随着时间的推演，也不停会有新的优质IP发生，形成IP生态循环。我们也将以IP为抓手，不停推进产业生态互助，拓宽我们的界限。我们信托，IP在各个细分领域都有着伟大的增量空间和生长潜力。”这是程武对阅文团体未来的展望。

而这也意味着，在重构以作家生态为基础的商业基石，守护好源头活水，并搭建起新的IP转化机制之后，阅文团体正在驶向一个以IP为焦点的增进新空间，一个万亿市场的新阶段。