元大期货

2020年，对于在线教育企业而言是难过的时机年，疫情的影响下，在线教育迎来发作式的流量盈利。快速增进之下，多家在线教育企业赢得了更多资源的关注，无论在一级市场照样二级市场上，都备受投资者青睐。

在线教育再度站上风口，行业竞争日益猛烈，资源的杠杆作用愈加显著。近两年来，缺少资源支持的中小玩家在教育行业的竞争中日渐失去竞争力，行业马太效应加剧，在线教育各个赛道的资金、资源等都进一步向头部企业聚拢。但与此同时，在线教育行业仍普遍受困于获客成本高、连续亏损等难题。行业厮杀不停升级，越来越多在线教育企业瞄准了IPO的机遇。IPO能否为在线教育企业解忧？

01、在线教育受资源青睐 多家企业听说拟IPO

去年，是在线教育疯狂生长的一年。即便资源隆冬的恐慌波及了诸多行业，但在线教育的热度依旧令其成为当之无愧的资源宠儿。

已往一年，只管教育行业融资总数目相较之前有所削减，然则，由于猿指点、作业帮、掌门教育、火花头脑等在线教育企业都有上亿甚至数十亿美元的大额融资入账，这一年教育行业融资总额依旧创下历史新高。

资源入局，在线教育的比拼注定还要升级。于是，这些在一级市场上已经收获了众多关注的在线教育企业纷纷最先抢滩IPO。

去年年终，有市场新闻称掌门教育将在美国举行IPO，筹资跨越3亿美元。彼时，有新闻人士示意，掌门1对1已与潜在照料就股份出售举行对话。

进入2021年，最先被传出拟IPO新闻的是火花头脑。新年伊始，便有听说称，火花头脑在思量举行2至3亿美元的美股IPO。那时，火花头脑方面临此新闻示意不予置评。

1月21日，再传出市场新闻，火花头脑拟赴美举行IPO，并已选定银行筹备IPO事宜。

此外，关于去年融资总额超35亿美元的猿指点即将IPO的听说也不绝于耳。

2020年头至今，受疫情连续伸张的影响，全球大范围内经济秩序有所颠簸。面临经济的不景气，多国政府纷纷出台措施，以应对疫情对经济的打击。尤其在美国，疫情肆虐，新冠肺炎确诊病例为全球最多，经济也因此受到重创，美联储向市场释放出空前的流动性。

宽松的货币政策不仅抚慰了市场的情绪，也提振了二级市场上生长性较好的资产的价钱。对教育行业而言，在线教育依附其不受时间、空间限制等优势在疫情之下迎来了一波大发作。不仅如此，在线教育自己伟大的想象力和生长空间加倍刺激了投资者对其的关注。

去年以来，多家在线教育企业股价显示亮眼。2020年1月2日美股开盘，跟谁学股价报22.7美元/股。往后的一年时间里，跟谁学股价多次暴涨，市值屡创新高。2020年12月31日美股收盘，跟谁学股价报51.71美元/股，整年股价涨幅超100%。

2018年提出“All in K12”后的网易有道，在去年年头率先加入在线教育的免费课之战，尔后的一年里也高调应战在线教育的营销比拼。这一年，网易有道在二级市场的显示同样连续走强。去年1月2日，网易有道开盘价为14.08美元/股；年终，12月31日美股收盘，网易有道股价26.53美元/股。

进入2021年，跟谁学和网易有道股价涨势依旧，年头至今，两家的股价涨幅划分超70% 和50%。

最近年大肆转攻线上的好未来也在二级市场收获了众多投资者的青睐。2020年1月2日好未来开盘价报48.39美元/股。2020年12月31日，好未来收盘价报71.51美元/股。

在线教育连续升温，不少在线教育企业都实现了用户量和营收规模的快速增进。在线教育股在二级市场备受追捧，加倍刺激了更多在线教育企业最先钻营上市。在企业的生长历程中，上市常常被视作是一个里程碑。对于在线教育企业而言，通过上市，可以辅助企业进一步打开融资渠道，更快速地获得资金实现扩张。同样，企业也能由此提高在用户中的品牌认知度和影响力。

02、IPO之后挑战依旧 资产价钱还待磨练

最近，多家在线教育企业传出拟IPO的新闻，上市再度成为业内的焦点话题之一。

无论对于创业者照样企业而言，上市既是一次谋划模式的验证，也是一个新的劈头。不外，乐成上市虽然意味着在线教育企业有机遇通过资源市场获得更多资金支持，但也不可避免要面临更多挑战。

一方面，企业要接受的是更严酷的羁系政策以及更高的合规成本；另一方面，二级市场上的投资者们也将用更苛刻的目光来审阅企业。

在线教育竞争白热化的靠山下，不少在线教育企业都将更多的精神投入到赴汤蹈火快速抢夺市场中。尤其已往两年，广告大战频频升级，在线教育企业普遍营销用度高企，只管营业规模连续扩大，却始终难以实现盈利。

作为创业公司，企业的信息公然要求相对简朴，身处猛烈的流量大战中，连续投入、烧钱获客等行为在行业中也不会被过于放大。然则企业在决议IPO时，就最先要遵照详细且严酷的信息披露准则，无论是招股书中针对风险的说明，照样往后需要连续更新的业绩等等，都如同是将企业谋划管理的方方面面置于放大镜之下，守候市场的磨练。

众所周知，资源的投资逻辑向来是看业绩增进。短期内市场情绪的转变或许能影响资产价钱的走势，然则随同生意买卖的动态转变，资源市场是否会连续为企业买单，还要依赖企业自身的营业显示。

此外，在线教育企业此前一直处于抢市场阶段，人才贮备方面的大多精神都投入在营业团队上。进入上市阶段后，对企业的财政团队、法务团队等都提出了更高的要求。

资源市场的选择上，受IPO所需时间相对较短、估值系统成熟、投资人退出利便等优势加持，现在，在线教育企业大多选择赴美IPO。然则对于在美上市的在线教育企业而言，要面临的不仅是严酷的羁系环境，瞬息万变的全球政治经济形势也是其接下来需要面临的一大挑战。

上市之路漫漫，但乐成上市之后挑战依旧。对于在线教育企业而言，能否实现盈利，用业绩来获得资源市场的看重仍然是关键所在。