元大期货

高通的股价克日迎来十年的高点，150美元。在高点后，苹果宣称将自研移动芯片，随后高通股价暴跌。

考虑到苹果从英特尔公司收购了整个调制解调器部门。以是，这种风险对于高通来说，一直是存在的。

那么，现在我们是否还应该恒久看好高通的远期远景呢？

早在2019年中，苹果就曾与高通公司签署允许芯片的协议，从而竣事了两家公司的诉讼案。据协议显示直接允许协议至少涵盖了6年时间，芯片买卖则被列为多年允许。

据悉，允许协议是从2019年4月正式生效，云云算来，该协议到期日约在2025年3月尾。现在，多年的芯片协议还没有确定终止日期，但直到最近才推出骁龙调制解调器的5G款iPhone 12，在被曝光信号强度仍不够好、稳固度仍差的情况下，该协议可能才生效。

我们都知道，早期iPhone是使用英特尔的调制解调器。然则，一直以来，英特尔公司未能制造出拥有竞争力的5G调制解调器，因此英特尔退出了该项营业，并以10亿美元的价钱向苹果出售了该部门，包罗跨越2000多名员工，近2万项手艺专利等。

与此同时，那时投资者最忧郁的是，苹果可能会在2025年开发出与允许协议条款相匹配，且极具竞争力的5G调制解调器。

但另外，理论上讲由于允许协媾和执法尺度的划定，苹果的新研发对于高通来说风险不会太大。由于在2019年，两家对手变队友的过程中，两家杀青息争并赞成47亿美元的追补款至今仍在生效。

苹果公司可以开发自己的调制解调器，然则该手艺肯定会行使高通公司的专利来触发连续的允许证付款，这是毋庸置疑的。以是，高通公司面临的最大风险可能是苹果再次撤回专利费支出。

这点可能并不能引起高通“人心惶惶”，实际上，苹果是否能够制造出比高通更好的调制解调器，这才是高通应该思索的问题。要知道，英特尔就是由于没有做到这一点，才被无情甩掉的。

现在，高通的做法是，脱节对智能手机芯片的依赖，将芯片市场拓展到汽车行业等。2019财年，高通芯片被应用在汽车领域的收入为6亿美元左右，这一数字在2025年之前有望到达15亿美元左右。

以是，高通和苹果并不是相互依存，只是有时对手，有时队友而已。