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元大期货:黄金买卖提醒：美元喧宾夺主，但后市
周五（7月10日）
现货黄金于1800美元上方窄幅震荡，现报1802.92美元，跌幅0.03%。
周四由于疫情伸张的风险使得美元走强，挤压了黄金的买需，黄金自近9年高点小幅回落，且一度失守1800美元关口。同时黄金在突破要害手艺阻力后，短时间存在小幅的赢利抛盘，同时黄金ETF持仓在乐成突破1200吨关口也泛起了小幅的下降，这都对黄金组成小幅的压力。
然则剖析师普遍以为黄金基本面没有泛起利空因素。一方面疫情伸张风险将加剧经济下行的压力；同时随着美国的失业救助到期，新一轮的裁员潮即将到来，这意味着美国就业市场存在进一步恶化的风险；此外美国的消费支出将延续下滑，最近的数据显示消费信心并未延续5月消费者支出泛起纪录涨幅的局势，相反延续走高的储蓄率和信贷余额不停下降，意味着疫情已经导致消费模式的永久性改变，这对于美国的经济晦气。
只管近期在面临疫情风险时，避险资金往往更青睐于美元，然则这主要是疫情引发的通缩预期使得美元受追捧，然则随着欧洲经济苏醒快于美国，且美联储延续巨量宽松将逐步推高通胀，同时近期美元手艺面泛起殒命交织，而且美元被高估，美元对于黄金的挤压可能很快将陷入“末路”。
同时从季节型因素看，黄金在7月至8月也往往迎来投资旺季，这都将推动黄金进一步走高。任何近期黄金的回调都可以视作是买入的机遇，除非近期黄金快速跌破1750关口，才意味着黄金存在进一步回调的空间。
周四 标普500指数下跌，投资者担忧疫情二次伸张将损坏美国经济苏醒；金融股跌幅居前。道琼斯指数受波音拖累。不外大型科技股推动纳斯达克综指续涨。
标普500指数下跌0.6%，报3152.05点； 道琼斯工业平均指数下跌1.4%，报25706.09点；纳斯达克综合指数上涨0.5%，报10547.75点。
周四美国单日新增新冠病例首次跨越6万，加州和佛罗里达州新增殒命病例创纪录。美国约翰霍普金斯大学数据统计显示，美国已往24小时新增新冠肺炎确诊病例超65000例，续刷新高。亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州和得克萨斯州的新增病例占美国新增病例的近一半。同时全球累计殒命病例升至550440例，累计确诊病例升至12081232例。
据美国有线电视新闻网（CNN）报道，美国国家过敏症和流行症研究所所长、顶级流行症专家福奇日前示意，现在美国疫情反弹形势严重的各州应当认真思量重新封锁。他还称，美国多州重启经济时做得太过头，并未听取指导意见，人们把这些意见当成了耳边风。
RW Pressprich ＆ Co.的政府债券买卖董事总经理Larry Milstein示意，今天的市场情绪显著转为负面，疫情担忧升温看来是最大的问题，鉴于亚洲的新冠病例数也在上升，市场“确实忧郁第二波疫情正在迫近，这将影响全球经济。
据美国劳工部周四宣布的讲述显示，停止7月4日当周首次申领失业拯救金的人数与此前一周相比削减了近10万人，降至131万人的四个月最低水平。与此同时，停止6月27日当周的延续申领失业拯救金人数从1880万人下降到了1800万人。
美国至7月4日当周初请失业金人数延续第14周回落这给黄金带来部门压力。然则剖析人士也指出，美国初请失业金人数已经延续16周大于100万，表示美国的就业形势依旧严重。
剖析人士还指出，若是将所有八个州和联邦援助设计包罗在内，那么凭据可获得的最新数据，停止6月20日当周未经调整的延续申领失业拯救金人数总计为3290万人，与此前一周的3150万人相比有所增添。
然则眼下市场更忧郁的是随着疫情二次伸张以及政府的薪资救助设计即将到期，美国可能面临新一轮的失业潮，这可能会加剧经济下行的压力。
周四新闻称，富国银行准备从2020年最先裁员数千人。而美联航也通知了约莫一半的美国员工（约36000名员工），称在联邦薪金援助9月月尾到期之后，他们面临失去工作岗位的风险。
纵然申请失业拯救的数据相对不那么消极，但周四股市仍因忧郁疫情拖累经济反弹而泛起下跌。彭博经济研究展望，经由两个月创纪录的总计750万的增进后，7月就业人数将削减100万。
穆迪剖析的钱币政策研究负责人Ryan Sweet示意：“我们预计，下半年的经济衰退将带来更多次生影响。” 穆迪提到金融业将裁员，航空公司也可能有裁员行动。
而随着疫情二次伸张将导致更多的企业面临倒闭的风险，这意味着美国泛起新一轮失业潮的可能性越来越大，这将进一步对黄金组成支持。
另一个利多金价的因素是，美国的消费市场疲软也会拖累美国的经济苏醒，消费支出对于美国的经济贡献率高达68%。
周四宣布的数据显示，上周彭博美国消费者舒适度指数7周来首次下降，提高了经济苏醒降温的可能性。美国30年期抵押贷款利率降至3.03%，延续第六次刷新纪录低点。
消费需求苏醒的预期是近期支持股市的一个重要原因，6月26日宣布美国5月消费者支出创下纪录升幅，因美国人动用拯救金，并走出家门前往新开张的商铺和餐馆消费，这使得黄金一度跌破1750美元关口。
然则周四宣布的数据显示，消费支出并没有市场所预期的迅速回升，而随着疫情二次伸张以及美国的拯救金即将到期，这可能导致消费再度泛起大幅的回落。
据报道，美国在线房租平台Apartment List宣布的最新观察显示，多达32%的美国人在7月份没有定时足额支付住房用度。是拖欠房租或房贷还款的美国人数目延续第四个月处于“历史性”高水平，4月、5月和6月的数字分别为24%、31%和30%。
拖欠房租或房贷还款说明相当一部门失业人口缺乏支付能力，更不用说举行分外的消费。此前一份数据显示，美国小我私家储蓄率从年头的7.9%一度飙升至32%以上，且信用卡贷款余额十三年来首度跌破1万亿美元，凸显了美国消费需求的大幅回落。
ThinkForex的首席市场剖析师纳伊姆-阿斯莱姆（Naeem Aslam）示意：“美国经济处于苏醒模式之中，
富拓外汇（FXTM）的首席市场策略师侯赛因-赛义德（Hussein Sayed）在一份最新的市场讲述中示意：“若是投资者真的信赖经济将很快恢复到疫情之前的水平，那么金价今天就不会站在9年高点，以是很显著，介入这一波风险资产反弹的投资者也在通过为他们的‘安全网’增添避风港资产来对冲头寸。”
若是近期泛起更多消费下滑的迹象，预计会进一步袭击美国的经济苏醒远景，进而提振金价。
周四施压金价的主要因素主要是美元反弹，挤压了黄金买需，同时美元在站上1800美元关口面临一些短线的手艺阻碍，因此也存在部门钱币抛盘。
市场近期一个异常的显著的特征是，相比于黄金，有关疫情反弹的新闻往往会推动美元走高，因此挤压了黄金的买需。
这是由于疫情二次伸张将导致经济下行压力加剧，短期内更可能导致得是通缩而非通胀，由于通缩会提高钱币的购买力，且黄金被视作是对冲通胀的工具，因此投资者会持有美元以规避风险，这对黄金组成部门挤压。
然则剖析人士忠告称，这个逻辑在美元获得合理估值时适用，然则现在美元仍被严重高估，由于相比于其他经济体，美国的经济优势正在收窄，而疫情二次伸张正在加剧这一趋势。一旦市场意识到这一点美元将最先回落。
美银全球研究部(BofA Global Research)剖析师团队称，美元稍早的跌势引发了被称为“殒命交织”的手艺形态，即50日移动均线跌破200日移动均线。
该行剖析师们示意，自1980年以来，美元在九次泛起殒命交织后有八次进入疲软期，那时200日移动均线一直下降，就像现在这样。
美元走软正值美国政府应对疫情的行动招致指斥且民众抗议种族不公之际，在11月3日美国总统大选前，这两个因素也降低了特朗普的支持率。与此同时，投资者愈发以为欧洲经济增进将加速，有可能缩窄西欧经济显示的差距，而这种差距也是已往几年提振美元的一个因素。
Cambridge Global Payments首席市场策略师Karl Schamotta示意：“若是看下美国破例主义的头脑就会发现，在这场危急时代，这种想法已经显著趋暗，增进差异向晦气于美国的偏向倾斜，让美元处于守势。”
道明证券(TD Securities)剖析师最近下调了美元兑多个主要钱币的远景展望。 他们预计，到明年年底，欧元兑美元将升至1.20。他们以为，从种种指标来看，美元被高估了10%-23%。剖析师在讲述中称，若是美国国会未能延伸部门即将到期的政府对企业和家庭的支持设计，美元也可能受损。讲述称，美元“本月最糟糕的情形是美国新增病例数目飙升，以及跌落财政悬崖”。
同时数据显示期货市场上的美元净空仓规模靠近2018年以来最高。 随着美联储历久的钱币宽松，这也将促使避险资金从美元流向黄金。
短线存在一些赢利了却也限制了黄金反弹的空间。
Ed&F Man Capital Markets剖析师Edward示意：“金价在突破每盎司1800美元后泛起相当程度的超买，现在我们看到一些投资者抛售黄金；美元也在小幅攀升，这也令金价承压。”
7月10日黄金ETFs数据显示，停止7月9日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1200.82吨，较上一买卖日削减1.75吨。
黄金ETF持仓6个买卖日首度泛起回落，上一买卖日黄金ETF持仓突破1200吨大关。同时全球黄金ETF持仓仅2020年上半年无论是吨数照样持仓净值都跨越以往整年的纪录水平，凸显了市场对于黄金的需求。
随着黄金ETF持仓延续创出纪录高位，同时黄金也突破了要害的手艺点位，因此短时间存在赢利了却。
但Meir示意，没有任何基本面因素导致金价回落。此前多数剖析师也示意，黄金回调就是入场的点位，这或为下一步上涨积累动能。
同时其他剖析师也指出，7月至8月黄金的季节性投资需求回升，这也将对黄金组成支持。
金融市场研究公司Zeal LLC创始人、着名剖析师汉密尔顿（Adam Hamilton）示意， 历史数据解释，7-8月黄金的季节性投资需求会大幅上涨，同时近段时间的大幅上涨为黄金积聚了大量人气，资源流入的势头很有可能会延续到8月末。从黄金和股市的相对显示，7-8月是一个转折点，股市会在这段时期由盛转衰，黄金则将加速上行。
凭据汉密尔顿统计的数据，黄金从2001年的低点（257美元/盎司）上涨到2011年的高点（1894美元/盎司）过程中，获得了高达638.2%的惊人回报率。也正是在此阶段，黄金市场逐渐形成稳固的季节性纪律。
如下图所示，黄色线代表着2001-2012年，以及2016-2018年黄金走势，浅蓝色线代表着2019年黄金价钱走势，红色线为2001-2019年黄金年度均价的演变情形。凭据汉密尔顿的统计方式，黄金整年基准价钱以100为基数。若是该趋势线高于100，则代表黄金价钱在响应月份的涨幅较整年平均涨幅更大，反之亦然。
从这几条趋势线的走势可以看出，自从进入21世纪以来，黄金在夏日的显示一直相当不俗。2001年至今，金价只在2006年夏日大幅下挫，趋势线跌至95以下。其余年份虽然也有升沉，但普遍涨多跌少。
而随着近期市场不确定性高企，黄金在今年夏日另有进一步发作的空间。
② 20:30 加拿大6月就业人数
③ 20:30 美国6月PPI月率元大期货
周四由于疫情伸张的风险使得美元走强，挤压了黄金的买需，黄金自近9年高点小幅回落，且一度失守1800美元关口。同时黄金在突破要害手艺阻力后，短时间存在小幅的赢利抛盘，同时黄金ETF持仓在乐成突破1200吨关口也泛起了小幅的下降，这都对黄金组成小幅的压力。
然则剖析师普遍以为黄金基本面没有泛起利空因素。一方面疫情伸张风险将加剧经济下行的压力；同时随着美国的失业救助到期，新一轮的裁员潮即将到来，这意味着美国就业市场存在进一步恶化的风险；此外美国的消费支出将延续下滑，最近的数据显示消费信心并未延续5月消费者支出泛起纪录涨幅的局势，相反延续走高的储蓄率和信贷余额不停下降，意味着疫情已经导致消费模式的永久性改变，这对于美国的经济晦气。
只管近期在面临疫情风险时，避险资金往往更青睐于美元，然则这主要是疫情引发的通缩预期使得美元受追捧，然则随着欧洲经济苏醒快于美国，且美联储延续巨量宽松将逐步推高通胀，同时近期美元手艺面泛起殒命交织，而且美元被高估，美元对于黄金的挤压可能很快将陷入“末路”。
同时从季节型因素看，黄金在7月至8月也往往迎来投资旺季，这都将推动黄金进一步走高。任何近期黄金的回调都可以视作是买入的机遇，除非近期黄金快速跌破1750关口，才意味着黄金存在进一步回调的空间。
疫情二次伸张使得美国经济下行风险加剧
周四 标普500指数下跌，投资者担忧疫情二次伸张将损坏美国经济苏醒；金融股跌幅居前。道琼斯指数受波音拖累。不外大型科技股推动纳斯达克综指续涨。
标普500指数下跌0.6%，报3152.05点； 道琼斯工业平均指数下跌1.4%，报25706.09点；纳斯达克综合指数上涨0.5%，报10547.75点。
周四美国单日新增新冠病例首次跨越6万，加州和佛罗里达州新增殒命病例创纪录。美国约翰霍普金斯大学数据统计显示，美国已往24小时新增新冠肺炎确诊病例超65000例，续刷新高。亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州和得克萨斯州的新增病例占美国新增病例的近一半。同时全球累计殒命病例升至550440例，累计确诊病例升至12081232例。
据美国有线电视新闻网（CNN）报道，美国国家过敏症和流行症研究所所长、顶级流行症专家福奇日前示意，现在美国疫情反弹形势严重的各州应当认真思量重新封锁。他还称，美国多州重启经济时做得太过头，并未听取指导意见，人们把这些意见当成了耳边风。
RW Pressprich ＆ Co.的政府债券买卖董事总经理Larry Milstein示意，今天的市场情绪显著转为负面，疫情担忧升温看来是最大的问题，鉴于亚洲的新冠病例数也在上升，市场“确实忧郁第二波疫情正在迫近，这将影响全球经济。
初请失业金人数延续第14周回落，但随着联邦救助到期，新一轮失业潮将至
据美国劳工部周四宣布的讲述显示，停止7月4日当周首次申领失业拯救金的人数与此前一周相比削减了近10万人，降至131万人的四个月最低水平。与此同时，停止6月27日当周的延续申领失业拯救金人数从1880万人下降到了1800万人。
美国至7月4日当周初请失业金人数延续第14周回落这给黄金带来部门压力。然则剖析人士也指出，美国初请失业金人数已经延续16周大于100万，表示美国的就业形势依旧严重。
剖析人士还指出，若是将所有八个州和联邦援助设计包罗在内，那么凭据可获得的最新数据，停止6月20日当周未经调整的延续申领失业拯救金人数总计为3290万人，与此前一周的3150万人相比有所增添。
然则眼下市场更忧郁的是随着疫情二次伸张以及政府的薪资救助设计即将到期，美国可能面临新一轮的失业潮，这可能会加剧经济下行的压力。
周四新闻称，富国银行准备从2020年最先裁员数千人。而美联航也通知了约莫一半的美国员工（约36000名员工），称在联邦薪金援助9月月尾到期之后，他们面临失去工作岗位的风险。
纵然申请失业拯救的数据相对不那么消极，但周四股市仍因忧郁疫情拖累经济反弹而泛起下跌。彭博经济研究展望，经由两个月创纪录的总计750万的增进后，7月就业人数将削减100万。
穆迪剖析的钱币政策研究负责人Ryan Sweet示意：“我们预计，下半年的经济衰退将带来更多次生影响。” 穆迪提到金融业将裁员，航空公司也可能有裁员行动。
而随着疫情二次伸张将导致更多的企业面临倒闭的风险，这意味着美国泛起新一轮失业潮的可能性越来越大，这将进一步对黄金组成支持。
美国消费市场再度泛起疲软信号也支持金价
另一个利多金价的因素是，美国的消费市场疲软也会拖累美国的经济苏醒，消费支出对于美国的经济贡献率高达68%。
周四宣布的数据显示，上周彭博美国消费者舒适度指数7周来首次下降，提高了经济苏醒降温的可能性。美国30年期抵押贷款利率降至3.03%，延续第六次刷新纪录低点。
消费需求苏醒的预期是近期支持股市的一个重要原因，6月26日宣布美国5月消费者支出创下纪录升幅，因美国人动用拯救金，并走出家门前往新开张的商铺和餐馆消费，这使得黄金一度跌破1750美元关口。
然则周四宣布的数据显示，消费支出并没有市场所预期的迅速回升，而随着疫情二次伸张以及美国的拯救金即将到期，这可能导致消费再度泛起大幅的回落。
据报道，美国在线房租平台Apartment List宣布的最新观察显示，多达32%的美国人在7月份没有定时足额支付住房用度。是拖欠房租或房贷还款的美国人数目延续第四个月处于“历史性”高水平，4月、5月和6月的数字分别为24%、31%和30%。
拖欠房租或房贷还款说明相当一部门失业人口缺乏支付能力，更不用说举行分外的消费。此前一份数据显示，美国小我私家储蓄率从年头的7.9%一度飙升至32%以上，且信用卡贷款余额十三年来首度跌破1万亿美元，凸显了美国消费需求的大幅回落。
ThinkForex的首席市场剖析师纳伊姆-阿斯莱姆（Naeem Aslam）示意：“美国经济处于苏醒模式之中，
但苏醒并不像数据显示的那样顺遂。现在给人的感受是，经济苏醒的势头已经放缓或最先趋于平稳。”欧市盘前：亚洲股市纷纷大跌，商品货币承压；避险日元创两周新高，但黄金高出不胜寒
富拓外汇（FXTM）的首席市场策略师侯赛因-赛义德（Hussein Sayed）在一份最新的市场讲述中示意：“若是投资者真的信赖经济将很快恢复到疫情之前的水平，那么金价今天就不会站在9年高点，以是很显著，介入这一波风险资产反弹的投资者也在通过为他们的‘安全网’增添避风港资产来对冲头寸。”
若是近期泛起更多消费下滑的迹象，预计会进一步袭击美国的经济苏醒远景，进而提振金价。
美元反弹是施压金价的主要因素，但美元面临四大利空，对黄金挤压或不恒久
周四施压金价的主要因素主要是美元反弹，挤压了黄金买需，同时美元在站上1800美元关口面临一些短线的手艺阻碍，因此也存在部门钱币抛盘。
市场近期一个异常的显著的特征是，相比于黄金，有关疫情反弹的新闻往往会推动美元走高，因此挤压了黄金的买需。
这是由于疫情二次伸张将导致经济下行压力加剧，短期内更可能导致得是通缩而非通胀，由于通缩会提高钱币的购买力，且黄金被视作是对冲通胀的工具，因此投资者会持有美元以规避风险，这对黄金组成部门挤压。
然则剖析人士忠告称，这个逻辑在美元获得合理估值时适用，然则现在美元仍被严重高估，由于相比于其他经济体，美国的经济优势正在收窄，而疫情二次伸张正在加剧这一趋势。一旦市场意识到这一点美元将最先回落。
美银全球研究部(BofA Global Research)剖析师团队称，美元稍早的跌势引发了被称为“殒命交织”的手艺形态，即50日移动均线跌破200日移动均线。
该行剖析师们示意，自1980年以来，美元在九次泛起殒命交织后有八次进入疲软期，那时200日移动均线一直下降，就像现在这样。
美元走软正值美国政府应对疫情的行动招致指斥且民众抗议种族不公之际，在11月3日美国总统大选前，这两个因素也降低了特朗普的支持率。与此同时，投资者愈发以为欧洲经济增进将加速，有可能缩窄西欧经济显示的差距，而这种差距也是已往几年提振美元的一个因素。
Cambridge Global Payments首席市场策略师Karl Schamotta示意：“若是看下美国破例主义的头脑就会发现，在这场危急时代，这种想法已经显著趋暗，增进差异向晦气于美国的偏向倾斜，让美元处于守势。”
道明证券(TD Securities)剖析师最近下调了美元兑多个主要钱币的远景展望。 他们预计，到明年年底，欧元兑美元将升至1.20。他们以为，从种种指标来看，美元被高估了10%-23%。剖析师在讲述中称，若是美国国会未能延伸部门即将到期的政府对企业和家庭的支持设计，美元也可能受损。讲述称，美元“本月最糟糕的情形是美国新增病例数目飙升，以及跌落财政悬崖”。
同时数据显示期货市场上的美元净空仓规模靠近2018年以来最高。 随着美联储历久的钱币宽松，这也将促使避险资金从美元流向黄金。
黄金短时间存在赢利抛盘，然则季节性投资旺季来临，回调料为再度进场缔造时机
短线存在一些赢利了却也限制了黄金反弹的空间。
Ed&F Man Capital Markets剖析师Edward示意：“金价在突破每盎司1800美元后泛起相当程度的超买，现在我们看到一些投资者抛售黄金；美元也在小幅攀升，这也令金价承压。”
7月10日黄金ETFs数据显示，停止7月9日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量1200.82吨，较上一买卖日削减1.75吨。
黄金ETF持仓6个买卖日首度泛起回落，上一买卖日黄金ETF持仓突破1200吨大关。同时全球黄金ETF持仓仅2020年上半年无论是吨数照样持仓净值都跨越以往整年的纪录水平，凸显了市场对于黄金的需求。
随着黄金ETF持仓延续创出纪录高位，同时黄金也突破了要害的手艺点位，因此短时间存在赢利了却。
但Meir示意，没有任何基本面因素导致金价回落。此前多数剖析师也示意，黄金回调就是入场的点位，这或为下一步上涨积累动能。
同时其他剖析师也指出，7月至8月黄金的季节性投资需求回升，这也将对黄金组成支持。
金融市场研究公司Zeal LLC创始人、着名剖析师汉密尔顿（Adam Hamilton）示意， 历史数据解释，7-8月黄金的季节性投资需求会大幅上涨，同时近段时间的大幅上涨为黄金积聚了大量人气，资源流入的势头很有可能会延续到8月末。从黄金和股市的相对显示，7-8月是一个转折点，股市会在这段时期由盛转衰，黄金则将加速上行。
凭据汉密尔顿统计的数据，黄金从2001年的低点（257美元/盎司）上涨到2011年的高点（1894美元/盎司）过程中，获得了高达638.2%的惊人回报率。也正是在此阶段，黄金市场逐渐形成稳固的季节性纪律。
如下图所示，黄色线代表着2001-2012年，以及2016-2018年黄金走势，浅蓝色线代表着2019年黄金价钱走势，红色线为2001-2019年黄金年度均价的演变情形。凭据汉密尔顿的统计方式，黄金整年基准价钱以100为基数。若是该趋势线高于100，则代表黄金价钱在响应月份的涨幅较整年平均涨幅更大，反之亦然。
从这几条趋势线的走势可以看出，自从进入21世纪以来，黄金在夏日的显示一直相当不俗。2001年至今，金价只在2006年夏日大幅下挫，趋势线跌至95以下。其余年份虽然也有升沉，但普遍涨多跌少。
而随着近期市场不确定性高企，黄金在今年夏日另有进一步发作的空间。
后市前瞻
② 20:30 加拿大6月就业人数
③ 20:30 美国6月PPI月率元大期货
