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元大期货:纽市盘前：非农大好提升风险偏好，纽
周四（7月2日）欧洲时段，
纽元兑美元创三周新高至0.653，美国非农数据大好，令人们押注全球经济苏醒。在宽松款式下，全球股市近期延续走高，风险偏好获得支持。亚洲外汇买卖员称，纽元获得买盘追捧，离岸资金流入区域股市指数。西太平洋银行新西兰计谋主管Imre Speizer称，纽元对全球股市保持着较高的贝塔值，大流行时代当地基本面的影响已经削弱，全球情绪成为主要驱动力。
欧洲时段， 现货黄金一度跌破1760，美国非农就业数据高于预期，显示经济正在苏醒，而近期全球股市情绪高涨，令资金纷纷流出避险资产，黄金泛起了显著的多头资金流出，只管疫情带给黄金一定避险需求，但现实可能是二次疫情对已经开放的经济体影响可能有限，当下资金流动靠山下，持有无息黄金的机会成本高昂，投资者难以有更多耐心去押注颠簸率有限的黄金。
1、【汇通网快评：6月非农大增480万，私营企业就业人数暴增476.7万】
① 美国6月非农就业人口增添480万，预期为增添305.8万，私营企业就业增添476.7万人失业率下降至11.1%，薪资年率小幅下降至5.0%；同一天宣布的住手6月27日当周初请失业金人数142.7万，预期为135万；住手6月27日当周续请失业金人数1929.0万，预期为1900万；
② 美国就业市场6月加速反弹，因更大局限的重新就业刺激上月增添招聘，不外上周失业拯救申请仍在上升，因新冠疫情确诊病例增添，单日新增确诊人数数次突破5万人，高频数据已经显示，在天下熏染人数增添的情形下，6月尾就业放缓。联邦政府若是不能在夏日辅助州和地方政府，将进一步危及美国经济苏醒。
2、【据CME“美联储考察”：美联储7月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率为0%（与非农前一致）】
3、【欧盟官员：原定于周五举行的欧盟和英国首席谈判代表会议已被作废】
4、【俄罗斯能源部长诺瓦克：石油生产可能在7月平衡，疫情风险仍然存在】
俄罗斯能源部长诺瓦克：第二波疫情可能会影响原油需求，到2040年，全球可再生能源的份额将上升到60-68%，主要产油国在匹敌石油市场颠簸方面仍施展着重要作用，现在还没有关于OPEC 协议转变的决议，凭据现在的协议，我们将看到从8月份最先减缓石油的减产，OPEC 在当前市场颠簸中显示出了效率 。
5、【沙特阿美：全球原油需求已经回升至9000万桶/日，未来需求转变取决于疫情希望】
① 沙特阿美总裁兼首席执行官Amin Nasser示意，石油需求已反弹至靠近9000万桶/日，部门扭转了疫情导致的消费下滑；
② Nasser在IHS Markit说：“最糟糕的时期已经已往， 美原油从-40美元/桶扭转为40美元/桶。今年4月，我们预计需求量约为7500万桶/日至8000万桶/日，且那时市场的供应过剩。现在的需求量靠近9000万桶/日。因此我对今年下半年异常乐观。”
③ S&P Global Platts Analytics展望，2020年石油需求将同比削减830万桶/日，降至9420万桶/日；
④ Nasser说:“有差别的展望以为，到今年年底，石油需求将在9500万桶/日到9700万桶/日之间。以是这完全取决于是否会有第二波疫情袭击。然则我也不忧郁第二波，由于我以为我们现在准备得更好了。”
⑤ Nasser说，汽油和柴油的下游需求正在回升到疫情前的水平，随着更多的国家排除封锁措施，他对航空燃料的反弹远景感应乐观；
⑥ Nasser示意，该公司所有的油田和工厂在疫情时代都运行平稳。他说：“我们能够很好地控制事态，采取了所有需要的预防措施，以维持员工的平安和康健，同时在这段时间保持我们的营业弹性。”
6、【OPEC的6月原油产量跌至近30年最低水平，沙特兑现了分外自愿减产的目的】
① OPEC在6月份的原油产量到达了自1991年5月海湾战争以来的最低水平，总体上实现了其答应的减产目的；
② 凭据彭博社的观察，通过Kpler，Rystad Energy，Rapidan Energy Group和JBC Energy GmbH的数据，6月份OPEC产量削减?至2269万桶/日；
③ 沙特实现了其答应的减产设计，将产量保持在753万桶/日，这还包罗他自愿分外减产的100万桶/日。在3月沙特和俄罗斯发作价钱战之后，沙特的原油产量一度突破1100万桶/日；
④ 科威特和阿联酋也实现了他们减产目的，但它们并未像沙特那样完成所有的分外自愿减产目的；
⑤ 安哥拉，伊拉克和尼日利亚没有实现他们答应的减产。在这三个国家中，安哥拉是最合规的，6月的减产合规度为83％，而尼日利亚到达77％。伊拉克在此次减产和此前减产中，一直是最大落后者，仅乐成实现了其答应减产的70％，只管如此，伊拉克的原油产量已经跌至了5年来最低水平；
⑥ OPEC在实现其答应的减产方面已取得乐成，但仍面临着严重的需求袭击，这继续给价钱施加压力。只管削减了库存，但库存仍然很高，而且仍大大高于美国的五年平均水平。
7、【欧盟高级官员：谈判代表的目的是保留7500亿欧元的恢复基金规模】
欧盟的多年预算可能会略有削减，谈判中保证会返还资金，欧盟苏醒基金将取决于天气目的，欧盟关于苏醒基金的谈判异常艰难，将在下周宣布妥协的欧盟预算、苏醒基金提案，而且继续谈判直到7月欧盟领导人峰会，要杀青欧盟苏醒基金协议另有很长的路要走。
欧洲时段， 美元指数触及一周新低，随后有所反弹，市场风险偏好情绪好转，而6月非农大增480万，私营企业就业人数暴增476.7万。但彭博社美国经济学家安德鲁·赫斯比示意，讲述反映了不完整的就业市场情形；新冠肺炎确诊数目上升导致经济重启措施放缓，主要发生在6月非农统计观察之后，这意味着讲述出现了一个不完整的就业市场情形。
欧洲时段， 欧元兑美元创逾一周新高1.1302，因 美元指数创一周新低，晚间宣布的非农显示苏醒仍在继续，风险偏好情绪有所回暖，此外，欧盟高级官员示意，谈判代表的目的是保留7500亿欧元的恢复基金规模。欧盟关于苏醒基金的谈判异常艰难，将在下周宣布妥协的欧盟预算、苏醒基金提案，而且继续谈判直到7月欧盟领导人峰会，要杀青欧盟苏醒基金协议另有很长的路要走。
欧洲时段， 英镑兑美元创逾一周新高1.2530，因 美元指数创一周新低，美国经济数据整体向好，晚间宣布的非农显示苏醒仍在继续，同时显示作为经济结构相对康健的英国经济充满韧性，近期英国政府强力推动经济重启，此外约翰逊也力争更多经济刺激，这带给英镑一定支持。关于英国脱欧事宜，只管不确定性依旧，但事实上到底若何袭击英镑及英国经济，
欧洲时段， 美元兑日元刷新日高，日内涨幅扩大到逾0.2%，整体颠簸不及风险钱币，美国非农就业数据大幅向好，显示美国经济仍在苏醒，且受到二次疫情的影响有限，同时资金近期纷纷涌向风险资产，全球股市走高，日元避险需求有所降温。
欧洲时段， 纽元兑美元创三周新高至0.653，美国非农数据大好，令人们押注全球经济苏醒。在宽松款式下，全球股市近期延续走高，风险偏好获得支持。亚洲外汇买卖员称，纽元获得买盘追捧，离岸资金流入区域股市指数。西太平洋银行新西兰计谋主管Imre Speizer称，纽元对全球股市保持着较高的贝塔值，大流行时代当地基本面的影响已经削弱，全球情绪成为主要驱动力。
欧洲时段， 现货黄金一度跌破1760，美国非农就业数据高于预期，显示经济正在苏醒，而近期全球股市情绪高涨，令资金纷纷流出避险资产，黄金泛起了显著的多头资金流出，只管疫情带给黄金一定避险需求，但现实可能是二次疫情对已经开放的经济体影响可能有限，当下资金流动靠山下，持有无息黄金的机会成本高昂，投资者难以有更多耐心去押注颠簸率有限的黄金。
欧洲时段，美油走高1%至40.2美元/桶，美国非农数据超预期，显示经济正在苏醒，而OPEC的6月原油产量跌至近30年最低水平，沙特兑现了分外自愿减产的目的。而沙特阿美示意，全球原油需求已经回升至9000万桶/日，未来需求转变取决于疫情希望。此前EIA原油库存超预期大降，而沙特要求安哥拉和尼日利亚提交进一步限制石油生产的详细答应。沙特威胁除非OPEC成员国填补他们未能遵守的减产额，否则它将掀起一场石油价钱战。
【历史经验数据显示，拜登赢得大选将更有利于美元指数在年底走强】
① 美国大选在本周五将进入最后四个月倒计时，因而在今年下半年，围绕选情的消息面转变，将成为疫情与经济之外，左右美元走势的又一关键因素所在。但业内研究人士剖析了历史行情后指出，在总统大选效果揭晓到新总统就职的这段时间内，通常 美元指数都市录得一波涨势，且不受选举效果的左右。
② 数据显示，在1980年至2016年的十次大选后，有九次 美元指数都在投票日后100个买卖日内泛起了上涨。若是民主党候选人赢得大选，美指会平均上涨4%，而共和党候选人胜选则会上涨2%，在已往40年的大选后行情中，仅有2008年那一次由于众所周知的状态而泛起了破例。
③ 因而，根据历史经验，若是民主党候选人拜登赢得大选，对于 美元指数在年底之际的走势将组成最大的利多。而现在的民调显示，拜登的支持率领先现任总统特朗普达10个百分点。
【澳新银行：需求苏醒放缓料限制油价涨势】
① 澳新银行示意，需求苏醒放缓的迹象将限制油价涨势，美国能源信息署(EIA)数据显示，上周美国石油库存下降了720万桶，为去年12月以来的最大降幅，在美国原油期货的主要储存/订价中央库欣，库存延续第8周下降，不外也不全是好消息，隐含燃料需求在下降；
② 美国新增新冠肺炎病例连续增添，昨日新增病例46065例，总病例数到达266万例，亚利桑那州和加利福尼亚州宣布了最大单日增幅，而佛罗里达州则恶化，导致许多州住手了放松限制，一些州恢复了限制，纽约扩大了游客入境时必须隔离的州名单；有报导称，石油输出国组织(OPEC)乐成地维持了供应限制，也令市场感应欣慰，数据显示，OPEC 6月将日产量削减了193万桶，至2269万桶，为自1991年5月以来的最低水平，虽然各成员国之间的比率有所差别，但整体遵守供应协定的情形是100%。
【摩根大通：标普500指数风险偏向下行】
摩根大通以为 标普500指数风险偏向下行，但不会重测3月低点，从政策角度来看，令7月尾到期的失业拯救金在未来几周内延期变得越来越重要，在增进方面，考虑到经济数据的走向对市场驱动力远大于数据，经济远景将受到亲切关注，然则当前市场掌握的信息比三个月前多得多；估值的风险倾向于下行，但该指数重新测试3月份的低点似乎有些牵强，基本面正变得越来越重要，未来几周企业将最先宣布第二季度财报，即将到来的财报季带来的一线希望是，企业可能会最先提供一些指引，展示对今年剩余时间和2021年的预期，不外最佳的投资方式将是质量和周期性之间的平衡。
【OPEC 将在8月缩减减产规模叠加沙特自7月住手分外自愿减产，是现在油市一个潜在利空】
① 随着进入7月，根据协议OPEC 即将缩减减产的规模，这可能意味着将有200万桶/日分外的原油产量进入市场。同时此前沙特为首的海湾国家也示意，在7月将不会实行分外的自愿减产；
② 只管尚未确定OPEC 是否真的会在7月末缩减减产规模，但消息人士示意，减产最快可能在8月从970万桶/日减至770万桶/日；
③ 此前三位与会代表示意，OPEC 尚未讨论将其创纪录的970万桶/日的减产协议延伸至7月以后，这表明OPEC 将按设计从8月最先将减产量缩减至770万桶/日；
④ 不介入OPEC 减产协议的利比亚也可能向市场返还一些供应。该国在2020年上半年产量基本处于阻滞的状态。然则随着近期该国的石油生产初见曙光，这将导致分外的供应进入市场；
⑤ 同时据报道，若是安哥拉和尼日利亚不遵守减产协议，沙特将威胁举行新的价钱战。
【剖析师Frank Holmes示意，眼下这种入“完善风暴”一样平常的环境，将能够把金价推向新高】
① 全球局限内高企的债务、现实利率的低迷、疫情的生长以及经济蒙受的伟大袭击，都意味着黄金获得推动；
② 眼下美国疫情数据大增，逐日新增熏染人数甚至涨到了4万上方，这令市场期盼的经济重启蒙上阴影；
③ 美元指数在近期显示疲软，也为黄金提供了支持。Holmes以为，从历久来看，负的现实利率会连续提振金价，现在全球局限内负利率的国债总计价值13万亿美元，这是3月以来最高水平，去年8月一度到达18万亿美元的水平。
④ 现在美联储资产负债表约7万亿美元，占美国GDP比重的33%。美国财政部的公债总计超26万亿美元，是美国经济总量的120%。这样高企的债务水平是无法连续下去的，也是黄金获得支持的一大因素，投资者们纷纷寻找避险保值资产，黄金是他们不多的选择之一。元大期货
欧洲时段， 现货黄金一度跌破1760，美国非农就业数据高于预期，显示经济正在苏醒，而近期全球股市情绪高涨，令资金纷纷流出避险资产，黄金泛起了显著的多头资金流出，只管疫情带给黄金一定避险需求，但现实可能是二次疫情对已经开放的经济体影响可能有限，当下资金流动靠山下，持有无息黄金的机会成本高昂，投资者难以有更多耐心去押注颠簸率有限的黄金。
近期热门提要
1、【汇通网快评：6月非农大增480万，私营企业就业人数暴增476.7万】
① 美国6月非农就业人口增添480万，预期为增添305.8万，私营企业就业增添476.7万人失业率下降至11.1%，薪资年率小幅下降至5.0%；同一天宣布的住手6月27日当周初请失业金人数142.7万，预期为135万；住手6月27日当周续请失业金人数1929.0万，预期为1900万；
② 美国就业市场6月加速反弹，因更大局限的重新就业刺激上月增添招聘，不外上周失业拯救申请仍在上升，因新冠疫情确诊病例增添，单日新增确诊人数数次突破5万人，高频数据已经显示，在天下熏染人数增添的情形下，6月尾就业放缓。联邦政府若是不能在夏日辅助州和地方政府，将进一步危及美国经济苏醒。
2、【据CME“美联储考察”：美联储7月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为0%；9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%，加息25个基点的概率为0%（与非农前一致）】
3、【欧盟官员：原定于周五举行的欧盟和英国首席谈判代表会议已被作废】
4、【俄罗斯能源部长诺瓦克：石油生产可能在7月平衡，疫情风险仍然存在】
俄罗斯能源部长诺瓦克：第二波疫情可能会影响原油需求，到2040年，全球可再生能源的份额将上升到60-68%，主要产油国在匹敌石油市场颠簸方面仍施展着重要作用，现在还没有关于OPEC 协议转变的决议，凭据现在的协议，我们将看到从8月份最先减缓石油的减产，OPEC 在当前市场颠簸中显示出了效率 。
5、【沙特阿美：全球原油需求已经回升至9000万桶/日，未来需求转变取决于疫情希望】
① 沙特阿美总裁兼首席执行官Amin Nasser示意，石油需求已反弹至靠近9000万桶/日，部门扭转了疫情导致的消费下滑；
② Nasser在IHS Markit说：“最糟糕的时期已经已往， 美原油从-40美元/桶扭转为40美元/桶。今年4月，我们预计需求量约为7500万桶/日至8000万桶/日，且那时市场的供应过剩。现在的需求量靠近9000万桶/日。因此我对今年下半年异常乐观。”
③ S&P Global Platts Analytics展望，2020年石油需求将同比削减830万桶/日，降至9420万桶/日；
④ Nasser说:“有差别的展望以为，到今年年底，石油需求将在9500万桶/日到9700万桶/日之间。以是这完全取决于是否会有第二波疫情袭击。然则我也不忧郁第二波，由于我以为我们现在准备得更好了。”
⑤ Nasser说，汽油和柴油的下游需求正在回升到疫情前的水平，随着更多的国家排除封锁措施，他对航空燃料的反弹远景感应乐观；
⑥ Nasser示意，该公司所有的油田和工厂在疫情时代都运行平稳。他说：“我们能够很好地控制事态，采取了所有需要的预防措施，以维持员工的平安和康健，同时在这段时间保持我们的营业弹性。”
6、【OPEC的6月原油产量跌至近30年最低水平，沙特兑现了分外自愿减产的目的】
① OPEC在6月份的原油产量到达了自1991年5月海湾战争以来的最低水平，总体上实现了其答应的减产目的；
② 凭据彭博社的观察，通过Kpler，Rystad Energy，Rapidan Energy Group和JBC Energy GmbH的数据，6月份OPEC产量削减?至2269万桶/日；
③ 沙特实现了其答应的减产设计，将产量保持在753万桶/日，这还包罗他自愿分外减产的100万桶/日。在3月沙特和俄罗斯发作价钱战之后，沙特的原油产量一度突破1100万桶/日；
④ 科威特和阿联酋也实现了他们减产目的，但它们并未像沙特那样完成所有的分外自愿减产目的；
⑤ 安哥拉，伊拉克和尼日利亚没有实现他们答应的减产。在这三个国家中，安哥拉是最合规的，6月的减产合规度为83％，而尼日利亚到达77％。伊拉克在此次减产和此前减产中，一直是最大落后者，仅乐成实现了其答应减产的70％，只管如此，伊拉克的原油产量已经跌至了5年来最低水平；
⑥ OPEC在实现其答应的减产方面已取得乐成，但仍面临着严重的需求袭击，这继续给价钱施加压力。只管削减了库存，但库存仍然很高，而且仍大大高于美国的五年平均水平。
7、【欧盟高级官员：谈判代表的目的是保留7500亿欧元的恢复基金规模】
欧盟的多年预算可能会略有削减，谈判中保证会返还资金，欧盟苏醒基金将取决于天气目的，欧盟关于苏醒基金的谈判异常艰难，将在下周宣布妥协的欧盟预算、苏醒基金提案，而且继续谈判直到7月欧盟领导人峰会，要杀青欧盟苏醒基金协议另有很长的路要走。
欧洲时段外汇行情回首
欧洲时段， 美元指数触及一周新低，随后有所反弹，市场风险偏好情绪好转，而6月非农大增480万，私营企业就业人数暴增476.7万。但彭博社美国经济学家安德鲁·赫斯比示意，讲述反映了不完整的就业市场情形；新冠肺炎确诊数目上升导致经济重启措施放缓，主要发生在6月非农统计观察之后，这意味着讲述出现了一个不完整的就业市场情形。
欧洲时段， 欧元兑美元创逾一周新高1.1302，因 美元指数创一周新低，晚间宣布的非农显示苏醒仍在继续，风险偏好情绪有所回暖，此外，欧盟高级官员示意，谈判代表的目的是保留7500亿欧元的恢复基金规模。欧盟关于苏醒基金的谈判异常艰难，将在下周宣布妥协的欧盟预算、苏醒基金提案，而且继续谈判直到7月欧盟领导人峰会，要杀青欧盟苏醒基金协议另有很长的路要走。
欧洲时段， 英镑兑美元创逾一周新高1.2530，因 美元指数创一周新低，美国经济数据整体向好，晚间宣布的非农显示苏醒仍在继续，同时显示作为经济结构相对康健的英国经济充满韧性，近期英国政府强力推动经济重启，此外约翰逊也力争更多经济刺激，这带给英镑一定支持。关于英国脱欧事宜，只管不确定性依旧，但事实上到底若何袭击英镑及英国经济，
并无太多证据。美国疫情形势严峻，就业好景难长，避险黄金回升逾20美元逼近1780关口
欧洲时段， 美元兑日元刷新日高，日内涨幅扩大到逾0.2%，整体颠簸不及风险钱币，美国非农就业数据大幅向好，显示美国经济仍在苏醒，且受到二次疫情的影响有限，同时资金近期纷纷涌向风险资产，全球股市走高，日元避险需求有所降温。
欧洲时段， 纽元兑美元创三周新高至0.653，美国非农数据大好，令人们押注全球经济苏醒。在宽松款式下，全球股市近期延续走高，风险偏好获得支持。亚洲外汇买卖员称，纽元获得买盘追捧，离岸资金流入区域股市指数。西太平洋银行新西兰计谋主管Imre Speizer称，纽元对全球股市保持着较高的贝塔值，大流行时代当地基本面的影响已经削弱，全球情绪成为主要驱动力。
欧洲时段， 现货黄金一度跌破1760，美国非农就业数据高于预期，显示经济正在苏醒，而近期全球股市情绪高涨，令资金纷纷流出避险资产，黄金泛起了显著的多头资金流出，只管疫情带给黄金一定避险需求，但现实可能是二次疫情对已经开放的经济体影响可能有限，当下资金流动靠山下，持有无息黄金的机会成本高昂，投资者难以有更多耐心去押注颠簸率有限的黄金。
欧洲时段，美油走高1%至40.2美元/桶，美国非农数据超预期，显示经济正在苏醒，而OPEC的6月原油产量跌至近30年最低水平，沙特兑现了分外自愿减产的目的。而沙特阿美示意，全球原油需求已经回升至9000万桶/日，未来需求转变取决于疫情希望。此前EIA原油库存超预期大降，而沙特要求安哥拉和尼日利亚提交进一步限制石油生产的详细答应。沙特威胁除非OPEC成员国填补他们未能遵守的减产额，否则它将掀起一场石油价钱战。
机构看法
【历史经验数据显示，拜登赢得大选将更有利于美元指数在年底走强】
① 美国大选在本周五将进入最后四个月倒计时，因而在今年下半年，围绕选情的消息面转变，将成为疫情与经济之外，左右美元走势的又一关键因素所在。但业内研究人士剖析了历史行情后指出，在总统大选效果揭晓到新总统就职的这段时间内，通常 美元指数都市录得一波涨势，且不受选举效果的左右。
② 数据显示，在1980年至2016年的十次大选后，有九次 美元指数都在投票日后100个买卖日内泛起了上涨。若是民主党候选人赢得大选，美指会平均上涨4%，而共和党候选人胜选则会上涨2%，在已往40年的大选后行情中，仅有2008年那一次由于众所周知的状态而泛起了破例。
③ 因而，根据历史经验，若是民主党候选人拜登赢得大选，对于 美元指数在年底之际的走势将组成最大的利多。而现在的民调显示，拜登的支持率领先现任总统特朗普达10个百分点。
【澳新银行：需求苏醒放缓料限制油价涨势】
① 澳新银行示意，需求苏醒放缓的迹象将限制油价涨势，美国能源信息署(EIA)数据显示，上周美国石油库存下降了720万桶，为去年12月以来的最大降幅，在美国原油期货的主要储存/订价中央库欣，库存延续第8周下降，不外也不全是好消息，隐含燃料需求在下降；
② 美国新增新冠肺炎病例连续增添，昨日新增病例46065例，总病例数到达266万例，亚利桑那州和加利福尼亚州宣布了最大单日增幅，而佛罗里达州则恶化，导致许多州住手了放松限制，一些州恢复了限制，纽约扩大了游客入境时必须隔离的州名单；有报导称，石油输出国组织(OPEC)乐成地维持了供应限制，也令市场感应欣慰，数据显示，OPEC 6月将日产量削减了193万桶，至2269万桶，为自1991年5月以来的最低水平，虽然各成员国之间的比率有所差别，但整体遵守供应协定的情形是100%。
【摩根大通：标普500指数风险偏向下行】
摩根大通以为 标普500指数风险偏向下行，但不会重测3月低点，从政策角度来看，令7月尾到期的失业拯救金在未来几周内延期变得越来越重要，在增进方面，考虑到经济数据的走向对市场驱动力远大于数据，经济远景将受到亲切关注，然则当前市场掌握的信息比三个月前多得多；估值的风险倾向于下行，但该指数重新测试3月份的低点似乎有些牵强，基本面正变得越来越重要，未来几周企业将最先宣布第二季度财报，即将到来的财报季带来的一线希望是，企业可能会最先提供一些指引，展示对今年剩余时间和2021年的预期，不外最佳的投资方式将是质量和周期性之间的平衡。
【OPEC 将在8月缩减减产规模叠加沙特自7月住手分外自愿减产，是现在油市一个潜在利空】
① 随着进入7月，根据协议OPEC 即将缩减减产的规模，这可能意味着将有200万桶/日分外的原油产量进入市场。同时此前沙特为首的海湾国家也示意，在7月将不会实行分外的自愿减产；
② 只管尚未确定OPEC 是否真的会在7月末缩减减产规模，但消息人士示意，减产最快可能在8月从970万桶/日减至770万桶/日；
③ 此前三位与会代表示意，OPEC 尚未讨论将其创纪录的970万桶/日的减产协议延伸至7月以后，这表明OPEC 将按设计从8月最先将减产量缩减至770万桶/日；
④ 不介入OPEC 减产协议的利比亚也可能向市场返还一些供应。该国在2020年上半年产量基本处于阻滞的状态。然则随着近期该国的石油生产初见曙光，这将导致分外的供应进入市场；
⑤ 同时据报道，若是安哥拉和尼日利亚不遵守减产协议，沙特将威胁举行新的价钱战。
【剖析师Frank Holmes示意，眼下这种入“完善风暴”一样平常的环境，将能够把金价推向新高】
① 全球局限内高企的债务、现实利率的低迷、疫情的生长以及经济蒙受的伟大袭击，都意味着黄金获得推动；
② 眼下美国疫情数据大增，逐日新增熏染人数甚至涨到了4万上方，这令市场期盼的经济重启蒙上阴影；
③ 美元指数在近期显示疲软，也为黄金提供了支持。Holmes以为，从历久来看，负的现实利率会连续提振金价，现在全球局限内负利率的国债总计价值13万亿美元，这是3月以来最高水平，去年8月一度到达18万亿美元的水平。
④ 现在美联储资产负债表约7万亿美元，占美国GDP比重的33%。美国财政部的公债总计超26万亿美元，是美国经济总量的120%。这样高企的债务水平是无法连续下去的，也是黄金获得支持的一大因素，投资者们纷纷寻找避险保值资产，黄金是他们不多的选择之一。元大期货
