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元大期货:多重风险因素叠加，避险情绪助黄金居
周五（6月26日）全球经济增进缓慢、各央行钱币宽松和“黑天鹅”等因素的综合作用，可以推动黄金在2020年下半年创下历史新高。对实体经济封锁和伤疤的担忧挥之不去，应该会让避险需求保持强劲，黄金可能如2008年那般在环境风险中反弹。
作为已往一年显示最好的主要资产，金价今年年头以来飙升了近四分之一。随着全球经济衰退的到来，降幅比预期的要快， 下一个目的是2000美元/盎司。剖析师以为，由于疫情大盛行引发的不确定性以及重新泛起的全球商业紧张局势，黄金普遍上涨的局势将连续下去。最近几周，美国各州重新开放经济后，新冠病毒病例日增添创纪录。
国际商业紧张局势的加剧加剧了人们对二次疫情的担忧。美国商业代表周二晚间公布的一份通知显示， 特朗普政府正在思量对法国、德国、西班牙和英国的31亿美元出口产品征收最高100%的新关税。
HYCM首席外汇剖析师Giles Coghlan周四对CNBC示意，私人银行一直在激励其高净值客户在投资组合中设置黄金，这说明" 并非所有人都对现在已经入疫情大盛行后的市场苏醒有信心"。
对熏染人数再次飙升的担忧可能会将美国主要股指重新推入熊市，未来几周的买卖将泛起颠簸。 中期来看，黄金应会和白银一起上涨，但近期的涨幅可能会受到回调的限制。股市的任何大规模抛售都可能导致短期内金价走软， 现货黄金在1680美元四周应为买家恢复做多提供优越支持。
虽然美联储旨在支持就业的政策可能会防止股市崩盘，但万亿美元印钞将为未来更快的通胀提供了素材，并让投资者回归金属市场。当现实利率较低时，金属市场往往显示优越。这意味着黄金与风险资产正相关，进一步的量化宽松政策会推动黄金走高。
此外，ETF和期货的投资者流动是更主要的价钱驱动因素。在2019年头短暂超跌后，以Comex治理的资金净多头头寸占未平仓权益的比例权衡，黄金的投机性过剩从近50%回落至30%以下，从而有重修的空间，买卖所买卖基金的胃口仍然无法知足。
这种看法面临的主要风险是V型经济反弹，其强劲水平足以导致央行大幅削减刺激措施。若是泛起失控的通胀，
美元是推动金价上涨的最大因素。剖析显示，自2001年以来，约四分之一的周线价钱颠簸可能是由商业加权美元造成的，这可能表示美元走强是一种风险。然而，在严重的压力时期，黄金与美元的关系泛起逆转，两者都成为避险资产。自1981年以来，每次经济衰退期间或之后，两者之间的负相关关系都市破碎。
在经济疲软时期，央行也可能继续作为实物金属买家的后援。凭据国际钱币基金组织（IMF）的数据，停止今年4月，俄罗斯官方购买了近600万盎司的金属。这是自2013年以来，今年同期总持股量的最大增幅。
鉴于黄金险些完全没有弹性的供应曲线，供应并不是威胁。在已往的一年里，低级矿商的股价上涨了38%。但任何新的资源支出在未来几年都不会有效果，而接纳行使只是一个边缘问题。这些因素应有助于黄金突破1800美元的历久阻力位。CTA可能会给它带来磨练2011年历史高点的动力，并在年底前使1900至2000美元的价钱区间变得现实。
美国银行首席全球FICC手艺策略师Paul Ciana指出， 现货黄金在二季度竣事时泛起的向上突破竣事了八周的震荡区间，并恢复看涨远景。预计金价将于下周测试2012年高位1790-1800美元区间，若是能突破1800美元的阻力位，目的位将锁定2011年创下的1920.70美元的历史高位。
由于市场对于二次疫情风险的愈发担忧，金价最近继续上涨，尤其是在美国这削弱了投资者对疫情后苏醒速率的乐观情绪。金价本周一度触及1779.53美元/盎司，这是自2012年10月初以来的最高水平。
从现在走势来看，金价可能在2020年三季度突破1900关口，并创下历史新高。Ciana以为，一波引领金价突破2000美元的浪潮已经最先，预计这波涨势将助推金价冲高至2114-2296美元/盎司。元大期货
作为已往一年显示最好的主要资产，金价今年年头以来飙升了近四分之一。随着全球经济衰退的到来，降幅比预期的要快， 下一个目的是2000美元/盎司。剖析师以为，由于疫情大盛行引发的不确定性以及重新泛起的全球商业紧张局势，黄金普遍上涨的局势将连续下去。最近几周，美国各州重新开放经济后，新冠病毒病例日增添创纪录。
在不确定的环境下，黄金是很好的涣散投资工具
国际商业紧张局势的加剧加剧了人们对二次疫情的担忧。美国商业代表周二晚间公布的一份通知显示， 特朗普政府正在思量对法国、德国、西班牙和英国的31亿美元出口产品征收最高100%的新关税。
HYCM首席外汇剖析师Giles Coghlan周四对CNBC示意，私人银行一直在激励其高净值客户在投资组合中设置黄金，这说明" 并非所有人都对现在已经入疫情大盛行后的市场苏醒有信心"。
对熏染人数再次飙升的担忧可能会将美国主要股指重新推入熊市，未来几周的买卖将泛起颠簸。 中期来看，黄金应会和白银一起上涨，但近期的涨幅可能会受到回调的限制。股市的任何大规模抛售都可能导致短期内金价走软， 现货黄金在1680美元四周应为买家恢复做多提供优越支持。
为什么市场押注黄金年内会创下历史新高？
虽然美联储旨在支持就业的政策可能会防止股市崩盘，但万亿美元印钞将为未来更快的通胀提供了素材，并让投资者回归金属市场。当现实利率较低时，金属市场往往显示优越。这意味着黄金与风险资产正相关，进一步的量化宽松政策会推动黄金走高。
此外，ETF和期货的投资者流动是更主要的价钱驱动因素。在2019年头短暂超跌后，以Comex治理的资金净多头头寸占未平仓权益的比例权衡，黄金的投机性过剩从近50%回落至30%以下，从而有重修的空间，买卖所买卖基金的胃口仍然无法知足。
这种看法面临的主要风险是V型经济反弹，其强劲水平足以导致央行大幅削减刺激措施。若是泛起失控的通胀，
后者可能会泛起，但似乎不太可能在年底前以有意义的方式泛起。现在，政策制定者可能会保持温顺，从而间接支持黄金。美国5月个人支出报复性增长，但通胀依然低迷，金价维持震荡
美元是推动金价上涨的最大因素。剖析显示，自2001年以来，约四分之一的周线价钱颠簸可能是由商业加权美元造成的，这可能表示美元走强是一种风险。然而，在严重的压力时期，黄金与美元的关系泛起逆转，两者都成为避险资产。自1981年以来，每次经济衰退期间或之后，两者之间的负相关关系都市破碎。
在经济疲软时期，央行也可能继续作为实物金属买家的后援。凭据国际钱币基金组织（IMF）的数据，停止今年4月，俄罗斯官方购买了近600万盎司的金属。这是自2013年以来，今年同期总持股量的最大增幅。
鉴于黄金险些完全没有弹性的供应曲线，供应并不是威胁。在已往的一年里，低级矿商的股价上涨了38%。但任何新的资源支出在未来几年都不会有效果，而接纳行使只是一个边缘问题。这些因素应有助于黄金突破1800美元的历久阻力位。CTA可能会给它带来磨练2011年历史高点的动力，并在年底前使1900至2000美元的价钱区间变得现实。
美国银行：金价或在三季度创下历史新高
美国银行首席全球FICC手艺策略师Paul Ciana指出， 现货黄金在二季度竣事时泛起的向上突破竣事了八周的震荡区间，并恢复看涨远景。预计金价将于下周测试2012年高位1790-1800美元区间，若是能突破1800美元的阻力位，目的位将锁定2011年创下的1920.70美元的历史高位。
由于市场对于二次疫情风险的愈发担忧，金价最近继续上涨，尤其是在美国这削弱了投资者对疫情后苏醒速率的乐观情绪。金价本周一度触及1779.53美元/盎司，这是自2012年10月初以来的最高水平。
从现在走势来看，金价可能在2020年三季度突破1900关口，并创下历史新高。Ciana以为，一波引领金价突破2000美元的浪潮已经最先，预计这波涨势将助推金价冲高至2114-2296美元/盎司。元大期货
