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元大期货:欧市盘前：黄金避险光环被美元夺去，
周五（6月26日）亚洲时段，
美元指数交投于97.35四周，英镑在
美元指数近期显示强势的靠山下保持震荡，投资者依旧担忧在有限的时间下，英欧商业谈判难以有所希望。亚洲多地休市的状态限制了市场交投活跃性，同时市场情绪继续受到全球疫情远景不确定性的影响，这使得
澳元兑美元汇价始终受制于0.69关口阻力。
现货黄金跌至1760下方，整体高位震荡，但进一步走高的动力不足，因新增病例数攀升引发担忧但美元削弱其避险吸引力。国际油价震荡走高，剖析师称，卫星数据显示，中国、欧洲和美国的交通流量强劲增进，意味着燃料需求苏醒。
本买卖日主要关注美国多项经济数据，此外钻井平台数据也值得关注。
亚盘时段， 英镑兑美元震荡微涨， 汇价现报1.2432，涨幅0.1%；英镑在 美元指数近期显示强势的靠山下保持震荡，英国国债跑赢德国和美国国债等避险资产，全球市场情绪的转变让英国政府债券的投资者措手不及，瑞穗国际多资产计谋主管Peter Chatwell示意，在最近市场逐险情绪高涨的情形下，投资者在英国国债确立的空头头寸高于其他主权债券，迫使部门人在债券上涨之际空头回补。避险买卖反映出投资者忧郁防疫封锁可能重新实行、经济重新开放速率更慢。
亚盘时段， 澳元兑美元窄幅震荡， 汇价现报0.6887，走平；亚洲多地休市的状态限制了市场交投活跃性，同时市场情绪继续受到全球疫情远景不确定性的影响，这使得 澳元兑美元汇价始终受制于0.69关口阻力，而这也是之前一个买卖日内始终无法收复的200小时均线关口。由于美国等地新发熏染人数继续维持于高位水平，投资者仍被迫在周末前继续兑日美元避险，这意味着澳元汇价在日内有大概率将继续承压。
亚盘时段， 现货黄金跌至1760下方， 现货黄金现报1759.19美元/盎司，跌幅0.19%；黄金整体高位震荡，但进一步走高的动力不足，因新增病例数攀升引发担忧但美元削弱其避险吸引力；High Ridge Futures金属买卖部主管David Meger称，市场正在评估第二波病毒熏染可能给经济带来什么样的影响；黄金市场似乎受到很好的支持，因美国和全球泛起第二波疫情，以及与此相关的经济担忧正在提升避险需求；德国商业银行称，金价下跌仍被投资者视为买入机遇。
亚盘时段，国际油价震荡走高， 美油现报39.2美元/桶，涨幅1.21%；布伦特原油现报41.6美元/桶，涨幅1.16%；受燃料需求苏醒的乐观预期提振，油价周五盘初上涨1%，延续上日涨势，但美国部门州新冠疫情反弹，单日新增病例数创纪录新高，以及美国原油生产苏醒的迹象限制涨幅。剖析师称，卫星数据显示，中国、欧洲和美国的交通流量强劲增进，意味着燃料需求苏醒。但令人忧郁的是，美国南部一些州新冠患者激增可能抑制需求苏醒，尤其是佛罗里达州和德州等汽油消费大州，这种疑虑打压市场信心。美国原油产量增添的远景也抑制周五油市的涨势。达拉斯联储对美国主要油气产区企业高管的一项考察显示，有跨越三分之一的减产企业高管预计到6月末将恢复部门产出，尚有20%将在7月复产。
15:00 欧洲央行行长拉加德加入欧洲企业首脑大会组织的峰会。
15:00 欧盟执委会副主席塞夫科维奇就新冠疫情后若何增强欧盟韧性揭晓讲话。
美联储宣布限制大银行派息和回购股票，至少执行到第四季；
①美联储周四宣布将限制大型银行派发股息和克制回购股票，该行动将至少连续至第四季，之前其剖析发现，在新冠疫情导致经济下滑的靠山下，测试中银行业者面临显著的资源损失。
②美联储的剖析发现，美国前几大银行难以模拟经济史无前例的衰退以及随后的纾困设计，未来几个月银行业和整体经济状态存在很高的不确定性。
③美联储的疫情剖析并未指出单个银行的情形，但发现在最糟糕的W型苏醒的情形下，34家受测试的公司合计贷款损失可能高达7,000亿美元。
④受该新闻打压，摩根大通、美国银行、花旗、富国和高盛的股价在盘后买卖中大跌。周四银行股曾大涨辅助美国股市上涨，投资者需要提防周五美国股市重回跌势的风险。
⑤美联储认定，只管银行业者能够经受住严重、动荡和历久的经济低迷，但有几家银行的资源可能降至靠近最低资源要求的水平。
⑥考虑到这一点，美联储对银行业者第三季能将若干资源用于向投资者支付股息设置了新限制。派发的股息不能跨越第二季，也不能高于已往四个季度的平均净收入。
⑦美联储还示意，至少第三季克制举行股票回购。
IMF忠告金融市场显示与实体经济泛起脱节；
国际钱币基金组织（IMF）25日示意，已往两个月全球总体融资环境有所改善，但金融市场显示与实体经济走势之间泛起脱节，可能导致风险资产价钱回调并威胁经济苏醒。IMF呼吁，各国决策者在继续支持实体经济的同时，需亲切关注金融脆弱性并维护金融稳固。（新华社）
经济学家预计，美国第二季度GDP折合成年率的环比降幅可能高达46%；
注：今年一季度，美国经济以5%的速率萎缩，这是自信萧条以来最严重的衰退
美联储研究讲述：疫情对低收入和女性群体的袭击最大；
①美联储经济学家发现，在人为漫衍中处于最底层的五分之一的所有劳动者中，跨越35%的人在4月中旬失去了事情——至少是暂时的。在收入最高的五分之一人群中，这一比例仅为9%；
②上述研究结果进一步说明晰美联储主席鲍威尔的担忧，即疫情伸张对资源最少的低收入群体袭击最为严重；
③研究人员写道，纵然到5月中旬，随着美国各州经济最先重新开放，收入最低的五分之一劳动者的就业率也较2月份下降了约30%；研究人员称，女性就业率的下降幅度比男性约莫4个百分点。
中东疫情考察：多国确诊人数小幅上涨，伊朗累计殒命病例突破1万；
① 伊朗：累计殒命人数突破1万，首都德黑兰住院人数增添，伊朗首都德黑兰疫情加重，卫生部或将出台政策强制人们佩带口罩，伊斯法罕市新冠肺炎定点收治医院床位已满。
② 土耳其：卫生部长以为并未泛起第二波疫情，但防控不能松懈。土卫生部长称，佩带口罩是社会责任。土耳其允许65岁以上老人出门旅游。
③ 沙特：东部省疫情泛起反弹迹象，25日东部省有三座都会单日新增病例数跨越300例。房地产业受疫情袭击严重，沙特内陆最大的房地产公司之一的奥马尔山公司讲述前三个月奥马尔山公司累计净亏损2.173亿沙特里亚尔（约合4.09亿元人民币）。
④ 卡塔尔：社会重启继续，卡塔尔学者称，塞翁失马焉知非福。
⑤ 阿联酋：现有确诊病例进一步下降，竣事“国家消毒设计”，除阿布扎比外天下解禁。（央视新闻）
印度新增17296例新冠肺炎确诊病例，累计达490401例；
据印度卫生部新闻，停止当地时间6月26日早8时（北京时间10点30分），已往24小时印度新增17296例新冠肺炎确诊病例，创下疫情暴发以来的新高。累计确诊病例490401例。新增407例殒命病例，累计殒命病例15301例。累计治愈病例285637例。25日，印度铁路部门宣布作废从7月1日至8月12日之间的所有通例铁路客运，仅保留特定班次的运营。（央视）
黑田东彦：日本央行在到达2%的通胀目的前不会正常化资产负债表；
① 日本央行行长黑田东彦示意，
② 由于疫情大盛行，日本的经济处于极为严重的状态，从今年下半年最先经济苏醒不无可能；日本第二季度海内生产总值可能泛起“相当大的”负增进，若有需要，将降低整个债券收益率曲线；日本央行现在正专注于公司融资和金融市场的稳固。
澳大利亚总理莫里森：疫情给天下带来的挑战正加倍严重；
澳大利亚总理莫里森：新冠肺炎疫情防控仍在正常的轨道上，病例曲线保持平稳，内阁将继续实行进一步放宽限制的设计，内阁讨论了维多利亚州的疫情，该区域的疫情仅局限于局部区域，将在今日晚些时候会见海内主要银行的CEO，讨论贷款延期事宜，预计除西澳大利亚州外的各州将在7月重新开放疆域，仍致力于让国际学生返回校园。
考察：日本央行下昼将进一步下调经济评估；
① 市场考察显示，在日本央行行长黑田东彦周五讲话坦言了当前的经济逆境后，多数经济界人士现在押注日本央行会在7月14-15日的下次政策集会上宣布的经济季报将进一步下调经济预估，但这并不一定意味着日本央行届时会进一步强化现有的政策宽松措施；
② 而专家的预计是，日本整年经济料录得5.3%的衰退幅度，其中在二季度的同比降幅将到达22%，这甚至跨越了2011年一季度受地震海啸核泄漏事宜连环袭击后的衰退强度。
伊朗宣布启动三个石油项目，将绕开霍尔木兹海峡出口石油；
据媒体25日新闻，伊朗总统鲁哈尼当天宣布启动三个石油项目，包罗古勒—贾斯克（Goureh-Jask）输油管道项目、米扬道阿布石化产物（Miandoab petrochemicals）和乙烷生产线。这些项目不仅将知足伊朗本国需求，还将增强其作为国际能源供应商的职位。鲁哈尼示意，古勒—贾斯克输油管道项目具有主要战略意义，区域内许多国家在追求除霍尔木兹海峡以外的第二种石油输出方式，一旦霍尔木兹海峡关闭，伊朗将面临石油出口完全切断的逆境。（央视新闻）
美国制裁5名伊朗油轮船长；
美国24日宣布制裁5名将石油运送至委内瑞拉的伊朗油轮船长。美国国务卿迈克·蓬佩奥当天在一场新闻宣布会上说，最近几周，悬挂伊朗国旗的油轮共计向委内瑞拉运送约莫150万桶汽油以及炼油所需化学试剂，美国决议制裁这些油轮的船长。蓬佩奥说，美国将继续支持委反对派要员胡安·瓜伊多。（新华网）
摩根士丹利：到2021年底，美联储资产负债表规模或超10万亿美元，美联储在已往3个半月中扩表逾3万亿美元，资产负债表规模达7.10万亿美元，且其不大可能在短期内放弃超宽松态度；
重启后美国劳动力市场和经济仍举步维艰，预计6月就业讲述黯淡；
①美国上周初请失业金人数略有下降，因第二波裁员潮部门抵消了企业复产复工带来的就业增进，表示劳动力市场可能需要数年时间才气重新冠疫情造成的影响中恢复过来。
②周四宣布的其他数据强化了第二季经济将泛起大萧条以来最大幅度萎缩的预期。只管5月份要害资源财订单有所反弹，但仅收复了此前降幅的一小部门。由于新冠疫情进一步扰乱了商业，上月的商品商业逆差急剧扩大。
③三菱日联金融驻纽约首席剖析师Chris Rupkey示意，经济的各个方面都不好，随着美国各州重启，企业在5月份订购更多装备，这是一个好新闻，但在未来几个月，当涉及为美国未来举行新的投资时，第二波疫情可能会让企业保持郑重。
④初请失业金人数较3月尾触及的纪录高位686.7万人有所下降，但仍是2007-2009年大衰退时期峰值的两倍多。6月第一周有3,060万人领取失业补助金，约占美国劳动力雄师的五分之一。
⑤The Century Foundation资深研究员Andrew Stettner示意，这些数据预示，6月就业讲述可能无法到达5月讲述宣布后市场所持有的高预期。
巴克莱：全球GDP要到2021年终才会跨越疫情前的水平；
①巴克莱宏观研究部门主管Ajay Rajadhyaksha称，纵然近期泛起一些努力迹象，但初期的降幅远远大于2008年后的降幅。从现在到年底可能新增数千万个就业岗位，但就业市场加速苏醒并非V形苏醒。
②Ajay Rajadhyaksha示意，“我们预计要到2021年终全球GDP才会跨越疫情前的水平，对蓬勃经济体而言这个时间还会更晚。而且还可能泛起更多不利因素，尤其是若是泛起第二波疫情的话。”
新冠疫情频频，全球经济苏醒远景难言乐观；
①路透考察显示，绝大多数剖析师以为，已往一个月全球经济苏醒远景恶化，或充其量就是维持稳定，连续衰退预期将较上月预估更严重。
②疫情二次发作风险，以及国际钱币基金组织(IMF)最新忠告称今年全球经济可能萎缩近5%，再加上商业重要形式升温，令人担忧金融市场预期的V型苏醒可能面临风险。
③路透本月对逾250位剖析师考察显示，几个主要蓬勃国家连续的衰退水平将跨越上月时的预估，到明年年底时失业率料将远超疫情前的水准。
④但被问及已往一个月全球经济苏醒远景有何变化时，近90名剖析师中有80%(71名)示意，远景恶化或充其量保持稳定。其余受访者称远景改善，然则更普遍的考察对今年全球GDP的预估较一个月前下降，而且基本与最坏情形相同。
⑤美国银行全球经济研究主管Ethan Harris示意。“我们以为未来有三种风险。第一种是疫情卷土重来。这可能导致重启历程逆转。第二种风险是钱币或财政政策疲劳，各国政府一直在努力应对这一袭击。然则，钱币政策现在已经所剩无几。主要蓬勃经济体可能出台更多财政刺激，但出台速率可能更慢且规模可能更小。第三种风险是第二轮袭击可能比我们想象的加倍严重。”
Metals Focus：在各国央行的刺激项目和宽松钱币政策之下，今年年底之前黄金就可能创下新高，不外实物黄金需求可能会承压；
① 由于各国仍有大量都会商业关闭，再加上经济承压后影响消费者的消费能力，因此细软等实物黄金需求会显示疲软；
② 疫情对经济的袭击是异常显著的，也就会为黄金提供支持。债券收益率和短期利率会维持在低水平，现实利率将进入负值状态，这就使得黄金持有成本下降；低利率也使得债券难以成为对冲股市风险的选择，迫使投资者们转向其它避险保值资产；
③ 此外，各国央行的大规模刺激项目下，本已就令人担忧的高企债务水平会更令人担忧。最终会需要收缩的财政政策、高通胀和债务重组来应对，甚至可能泛起债务违约。在这样的靠山下，机构投资者的资金会流入黄金市场。更主要的是，这种计谋性设置是可能维持下去的。因此黄金市场另有足够的上行空间；
④ 该机构预计金价将能够靠近2011年触及的1921美元/盎司历史高位，不外今年可能难以突破该水平。不外黄金市场也可能面临短期的回落，测试1600美元/盎司支持。好新闻是这些回落将只是暂时的，投资者们会入场逢低买入；
⑤ 该行预计今年整年黄金均价1700美元/盎司。此外，预计今年金币金条需求将增进9%至925吨；黄金ETF需求将大增超400%至900吨。不外细软需求预计将下降25%。
天下最大对冲基金桥水联席首席投资官Bob Prince示意，新冠疫情的影响可能连续18-24个月，这可能使钱币及财政政策变得加倍庞大；
① Prince周三在接受采访时认可，“未来存在着伟大的不确定性”。其与另外两位首席投资官Ray Dalio和Greg Jensen一起治理桥水的投资决策；
② 作为全球最大的对冲基金，桥水在新冠疫情时代遭受了损失。公司旗舰基金Pure Alpha II基金今年停止5月尾下跌20%。公司治理资产规模在3-4月间下降了15%，至1380亿美元；
③ Prince在接受采访时解释，市场难以驾驭，部门原因是经济受到重创，“失业率从20%反弹至15%看似是异常大的增进”，“但对于整个经济系统这依然意味着伟大的收入欠缺”，“从市场的角度来看，这是一种异常怪异的情形”；
④ 随着疫情的伸张经济陷入阻滞，美股市场暴跌。但之后美联储的刺激行动以及封锁措施放松激发了人们对经济快速苏醒的希望，美股强力反弹，从3月低点反弹了37%；
⑤ Prince示意，桥水基金正在探索通过基本商品和服务韧性来赢利的方式：出售水果和蔬菜等家庭必需品的公司在经济封锁时代现金流量稳步攀升；
⑥ 其同时示意，新冠疫情连续时间和影响水平可能与财政及钱币援助连续时间泛起“错配”，其忠告财政政策可以填补收入的损失，但无法填补支出的削减。元大期货
本买卖日主要关注美国多项经济数据，此外钻井平台数据也值得关注。
亚洲时段行情回首
亚盘时段， 英镑兑美元震荡微涨， 汇价现报1.2432，涨幅0.1%；英镑在 美元指数近期显示强势的靠山下保持震荡，英国国债跑赢德国和美国国债等避险资产，全球市场情绪的转变让英国政府债券的投资者措手不及，瑞穗国际多资产计谋主管Peter Chatwell示意，在最近市场逐险情绪高涨的情形下，投资者在英国国债确立的空头头寸高于其他主权债券，迫使部门人在债券上涨之际空头回补。避险买卖反映出投资者忧郁防疫封锁可能重新实行、经济重新开放速率更慢。
亚盘时段， 澳元兑美元窄幅震荡， 汇价现报0.6887，走平；亚洲多地休市的状态限制了市场交投活跃性，同时市场情绪继续受到全球疫情远景不确定性的影响，这使得 澳元兑美元汇价始终受制于0.69关口阻力，而这也是之前一个买卖日内始终无法收复的200小时均线关口。由于美国等地新发熏染人数继续维持于高位水平，投资者仍被迫在周末前继续兑日美元避险，这意味着澳元汇价在日内有大概率将继续承压。
亚盘时段， 现货黄金跌至1760下方， 现货黄金现报1759.19美元/盎司，跌幅0.19%；黄金整体高位震荡，但进一步走高的动力不足，因新增病例数攀升引发担忧但美元削弱其避险吸引力；High Ridge Futures金属买卖部主管David Meger称，市场正在评估第二波病毒熏染可能给经济带来什么样的影响；黄金市场似乎受到很好的支持，因美国和全球泛起第二波疫情，以及与此相关的经济担忧正在提升避险需求；德国商业银行称，金价下跌仍被投资者视为买入机遇。
亚盘时段，国际油价震荡走高， 美油现报39.2美元/桶，涨幅1.21%；布伦特原油现报41.6美元/桶，涨幅1.16%；受燃料需求苏醒的乐观预期提振，油价周五盘初上涨1%，延续上日涨势，但美国部门州新冠疫情反弹，单日新增病例数创纪录新高，以及美国原油生产苏醒的迹象限制涨幅。剖析师称，卫星数据显示，中国、欧洲和美国的交通流量强劲增进，意味着燃料需求苏醒。但令人忧郁的是，美国南部一些州新冠患者激增可能抑制需求苏醒，尤其是佛罗里达州和德州等汽油消费大州，这种疑虑打压市场信心。美国原油产量增添的远景也抑制周五油市的涨势。达拉斯联储对美国主要油气产区企业高管的一项考察显示，有跨越三分之一的减产企业高管预计到6月末将恢复部门产出，尚有20%将在7月复产。
财经数据
财经事宜
15:00 欧洲央行行长拉加德加入欧洲企业首脑大会组织的峰会。
15:00 欧盟执委会副主席塞夫科维奇就新冠疫情后若何增强欧盟韧性揭晓讲话。
亚洲时段新闻回首
美联储宣布限制大银行派息和回购股票，至少执行到第四季；
①美联储周四宣布将限制大型银行派发股息和克制回购股票，该行动将至少连续至第四季，之前其剖析发现，在新冠疫情导致经济下滑的靠山下，测试中银行业者面临显著的资源损失。
②美联储的剖析发现，美国前几大银行难以模拟经济史无前例的衰退以及随后的纾困设计，未来几个月银行业和整体经济状态存在很高的不确定性。
③美联储的疫情剖析并未指出单个银行的情形，但发现在最糟糕的W型苏醒的情形下，34家受测试的公司合计贷款损失可能高达7,000亿美元。
④受该新闻打压，摩根大通、美国银行、花旗、富国和高盛的股价在盘后买卖中大跌。周四银行股曾大涨辅助美国股市上涨，投资者需要提防周五美国股市重回跌势的风险。
⑤美联储认定，只管银行业者能够经受住严重、动荡和历久的经济低迷，但有几家银行的资源可能降至靠近最低资源要求的水平。
⑥考虑到这一点，美联储对银行业者第三季能将若干资源用于向投资者支付股息设置了新限制。派发的股息不能跨越第二季，也不能高于已往四个季度的平均净收入。
⑦美联储还示意，至少第三季克制举行股票回购。
IMF忠告金融市场显示与实体经济泛起脱节；
国际钱币基金组织（IMF）25日示意，已往两个月全球总体融资环境有所改善，但金融市场显示与实体经济走势之间泛起脱节，可能导致风险资产价钱回调并威胁经济苏醒。IMF呼吁，各国决策者在继续支持实体经济的同时，需亲切关注金融脆弱性并维护金融稳固。（新华社）
经济学家预计，美国第二季度GDP折合成年率的环比降幅可能高达46%；
注：今年一季度，美国经济以5%的速率萎缩，这是自信萧条以来最严重的衰退
美联储研究讲述：疫情对低收入和女性群体的袭击最大；
①美联储经济学家发现，在人为漫衍中处于最底层的五分之一的所有劳动者中，跨越35%的人在4月中旬失去了事情——至少是暂时的。在收入最高的五分之一人群中，这一比例仅为9%；
②上述研究结果进一步说明晰美联储主席鲍威尔的担忧，即疫情伸张对资源最少的低收入群体袭击最为严重；
③研究人员写道，纵然到5月中旬，随着美国各州经济最先重新开放，收入最低的五分之一劳动者的就业率也较2月份下降了约30%；研究人员称，女性就业率的下降幅度比男性约莫4个百分点。
中东疫情考察：多国确诊人数小幅上涨，伊朗累计殒命病例突破1万；
① 伊朗：累计殒命人数突破1万，首都德黑兰住院人数增添，伊朗首都德黑兰疫情加重，卫生部或将出台政策强制人们佩带口罩，伊斯法罕市新冠肺炎定点收治医院床位已满。
② 土耳其：卫生部长以为并未泛起第二波疫情，但防控不能松懈。土卫生部长称，佩带口罩是社会责任。土耳其允许65岁以上老人出门旅游。
③ 沙特：东部省疫情泛起反弹迹象，25日东部省有三座都会单日新增病例数跨越300例。房地产业受疫情袭击严重，沙特内陆最大的房地产公司之一的奥马尔山公司讲述前三个月奥马尔山公司累计净亏损2.173亿沙特里亚尔（约合4.09亿元人民币）。
④ 卡塔尔：社会重启继续，卡塔尔学者称，塞翁失马焉知非福。
⑤ 阿联酋：现有确诊病例进一步下降，竣事“国家消毒设计”，除阿布扎比外天下解禁。（央视新闻）
印度新增17296例新冠肺炎确诊病例，累计达490401例；
据印度卫生部新闻，停止当地时间6月26日早8时（北京时间10点30分），已往24小时印度新增17296例新冠肺炎确诊病例，创下疫情暴发以来的新高。累计确诊病例490401例。新增407例殒命病例，累计殒命病例15301例。累计治愈病例285637例。25日，印度铁路部门宣布作废从7月1日至8月12日之间的所有通例铁路客运，仅保留特定班次的运营。（央视）
黑田东彦：日本央行在到达2%的通胀目的前不会正常化资产负债表；
① 日本央行行长黑田东彦示意，
该行到达2%的通胀目的将需要相当长的时间，但实现这一目的的态度没有改变；一旦大盛行竣事后经济恢复正常，央行将削减稀奇疫情应对措施，将在需要时绝不犹豫地做央行应当做的事情；金价冲击千八未果，又遭机构泼冷水“今年余下时间将回落”！背后有哪两大原因？
② 由于疫情大盛行，日本的经济处于极为严重的状态，从今年下半年最先经济苏醒不无可能；日本第二季度海内生产总值可能泛起“相当大的”负增进，若有需要，将降低整个债券收益率曲线；日本央行现在正专注于公司融资和金融市场的稳固。
澳大利亚总理莫里森：疫情给天下带来的挑战正加倍严重；
澳大利亚总理莫里森：新冠肺炎疫情防控仍在正常的轨道上，病例曲线保持平稳，内阁将继续实行进一步放宽限制的设计，内阁讨论了维多利亚州的疫情，该区域的疫情仅局限于局部区域，将在今日晚些时候会见海内主要银行的CEO，讨论贷款延期事宜，预计除西澳大利亚州外的各州将在7月重新开放疆域，仍致力于让国际学生返回校园。
考察：日本央行下昼将进一步下调经济评估；
① 市场考察显示，在日本央行行长黑田东彦周五讲话坦言了当前的经济逆境后，多数经济界人士现在押注日本央行会在7月14-15日的下次政策集会上宣布的经济季报将进一步下调经济预估，但这并不一定意味着日本央行届时会进一步强化现有的政策宽松措施；
② 而专家的预计是，日本整年经济料录得5.3%的衰退幅度，其中在二季度的同比降幅将到达22%，这甚至跨越了2011年一季度受地震海啸核泄漏事宜连环袭击后的衰退强度。
伊朗宣布启动三个石油项目，将绕开霍尔木兹海峡出口石油；
据媒体25日新闻，伊朗总统鲁哈尼当天宣布启动三个石油项目，包罗古勒—贾斯克（Goureh-Jask）输油管道项目、米扬道阿布石化产物（Miandoab petrochemicals）和乙烷生产线。这些项目不仅将知足伊朗本国需求，还将增强其作为国际能源供应商的职位。鲁哈尼示意，古勒—贾斯克输油管道项目具有主要战略意义，区域内许多国家在追求除霍尔木兹海峡以外的第二种石油输出方式，一旦霍尔木兹海峡关闭，伊朗将面临石油出口完全切断的逆境。（央视新闻）
美国制裁5名伊朗油轮船长；
美国24日宣布制裁5名将石油运送至委内瑞拉的伊朗油轮船长。美国国务卿迈克·蓬佩奥当天在一场新闻宣布会上说，最近几周，悬挂伊朗国旗的油轮共计向委内瑞拉运送约莫150万桶汽油以及炼油所需化学试剂，美国决议制裁这些油轮的船长。蓬佩奥说，美国将继续支持委反对派要员胡安·瓜伊多。（新华网）
机构看法
摩根士丹利：到2021年底，美联储资产负债表规模或超10万亿美元，美联储在已往3个半月中扩表逾3万亿美元，资产负债表规模达7.10万亿美元，且其不大可能在短期内放弃超宽松态度；
重启后美国劳动力市场和经济仍举步维艰，预计6月就业讲述黯淡；
①美国上周初请失业金人数略有下降，因第二波裁员潮部门抵消了企业复产复工带来的就业增进，表示劳动力市场可能需要数年时间才气重新冠疫情造成的影响中恢复过来。
②周四宣布的其他数据强化了第二季经济将泛起大萧条以来最大幅度萎缩的预期。只管5月份要害资源财订单有所反弹，但仅收复了此前降幅的一小部门。由于新冠疫情进一步扰乱了商业，上月的商品商业逆差急剧扩大。
③三菱日联金融驻纽约首席剖析师Chris Rupkey示意，经济的各个方面都不好，随着美国各州重启，企业在5月份订购更多装备，这是一个好新闻，但在未来几个月，当涉及为美国未来举行新的投资时，第二波疫情可能会让企业保持郑重。
④初请失业金人数较3月尾触及的纪录高位686.7万人有所下降，但仍是2007-2009年大衰退时期峰值的两倍多。6月第一周有3,060万人领取失业补助金，约占美国劳动力雄师的五分之一。
⑤The Century Foundation资深研究员Andrew Stettner示意，这些数据预示，6月就业讲述可能无法到达5月讲述宣布后市场所持有的高预期。
巴克莱：全球GDP要到2021年终才会跨越疫情前的水平；
①巴克莱宏观研究部门主管Ajay Rajadhyaksha称，纵然近期泛起一些努力迹象，但初期的降幅远远大于2008年后的降幅。从现在到年底可能新增数千万个就业岗位，但就业市场加速苏醒并非V形苏醒。
②Ajay Rajadhyaksha示意，“我们预计要到2021年终全球GDP才会跨越疫情前的水平，对蓬勃经济体而言这个时间还会更晚。而且还可能泛起更多不利因素，尤其是若是泛起第二波疫情的话。”
新冠疫情频频，全球经济苏醒远景难言乐观；
①路透考察显示，绝大多数剖析师以为，已往一个月全球经济苏醒远景恶化，或充其量就是维持稳定，连续衰退预期将较上月预估更严重。
②疫情二次发作风险，以及国际钱币基金组织(IMF)最新忠告称今年全球经济可能萎缩近5%，再加上商业重要形式升温，令人担忧金融市场预期的V型苏醒可能面临风险。
③路透本月对逾250位剖析师考察显示，几个主要蓬勃国家连续的衰退水平将跨越上月时的预估，到明年年底时失业率料将远超疫情前的水准。
④但被问及已往一个月全球经济苏醒远景有何变化时，近90名剖析师中有80%(71名)示意，远景恶化或充其量保持稳定。其余受访者称远景改善，然则更普遍的考察对今年全球GDP的预估较一个月前下降，而且基本与最坏情形相同。
⑤美国银行全球经济研究主管Ethan Harris示意。“我们以为未来有三种风险。第一种是疫情卷土重来。这可能导致重启历程逆转。第二种风险是钱币或财政政策疲劳，各国政府一直在努力应对这一袭击。然则，钱币政策现在已经所剩无几。主要蓬勃经济体可能出台更多财政刺激，但出台速率可能更慢且规模可能更小。第三种风险是第二轮袭击可能比我们想象的加倍严重。”
Metals Focus：在各国央行的刺激项目和宽松钱币政策之下，今年年底之前黄金就可能创下新高，不外实物黄金需求可能会承压；
① 由于各国仍有大量都会商业关闭，再加上经济承压后影响消费者的消费能力，因此细软等实物黄金需求会显示疲软；
② 疫情对经济的袭击是异常显著的，也就会为黄金提供支持。债券收益率和短期利率会维持在低水平，现实利率将进入负值状态，这就使得黄金持有成本下降；低利率也使得债券难以成为对冲股市风险的选择，迫使投资者们转向其它避险保值资产；
③ 此外，各国央行的大规模刺激项目下，本已就令人担忧的高企债务水平会更令人担忧。最终会需要收缩的财政政策、高通胀和债务重组来应对，甚至可能泛起债务违约。在这样的靠山下，机构投资者的资金会流入黄金市场。更主要的是，这种计谋性设置是可能维持下去的。因此黄金市场另有足够的上行空间；
④ 该机构预计金价将能够靠近2011年触及的1921美元/盎司历史高位，不外今年可能难以突破该水平。不外黄金市场也可能面临短期的回落，测试1600美元/盎司支持。好新闻是这些回落将只是暂时的，投资者们会入场逢低买入；
⑤ 该行预计今年整年黄金均价1700美元/盎司。此外，预计今年金币金条需求将增进9%至925吨；黄金ETF需求将大增超400%至900吨。不外细软需求预计将下降25%。
天下最大对冲基金桥水联席首席投资官Bob Prince示意，新冠疫情的影响可能连续18-24个月，这可能使钱币及财政政策变得加倍庞大；
① Prince周三在接受采访时认可，“未来存在着伟大的不确定性”。其与另外两位首席投资官Ray Dalio和Greg Jensen一起治理桥水的投资决策；
② 作为全球最大的对冲基金，桥水在新冠疫情时代遭受了损失。公司旗舰基金Pure Alpha II基金今年停止5月尾下跌20%。公司治理资产规模在3-4月间下降了15%，至1380亿美元；
③ Prince在接受采访时解释，市场难以驾驭，部门原因是经济受到重创，“失业率从20%反弹至15%看似是异常大的增进”，“但对于整个经济系统这依然意味着伟大的收入欠缺”，“从市场的角度来看，这是一种异常怪异的情形”；
④ 随着疫情的伸张经济陷入阻滞，美股市场暴跌。但之后美联储的刺激行动以及封锁措施放松激发了人们对经济快速苏醒的希望，美股强力反弹，从3月低点反弹了37%；
⑤ Prince示意，桥水基金正在探索通过基本商品和服务韧性来赢利的方式：出售水果和蔬菜等家庭必需品的公司在经济封锁时代现金流量稳步攀升；
⑥ 其同时示意，新冠疫情连续时间和影响水平可能与财政及钱币援助连续时间泛起“错配”，其忠告财政政策可以填补收入的损失，但无法填补支出的削减。元大期货
