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元大期货:黄金买卖提醒：疫情希望牵动金市神经
周五（6月19日）
现货黄金小幅走高，现报1726.04美元，涨幅0.18%。
周四围绕着疫情黄金颠簸加剧，盘中一度刷新一周高点至1738.15美元，然则随着亚洲部门地区泛起疫情好转的新闻，叠加美国初请失业金人数延续11周下滑，黄金较日高回落20美元。
然则总体而言，全球抗疫事态依旧严重，在疫苗泛起之前，任何好转的新闻对于金价的打压有限，预计黄金仍交投于震荡区间。
不外部门剖析师忠告称，美联储史无前例的刺激料连续，短时间将继续支持股市，因此可能会继续限制黄金的涨幅。同时周四美元升至逾两周高点，避险美元短时间也会限制黄金的涨幅。
但从历久看，随着美联储的刺激措施引发了通胀以及美元吸引力下降，黄金将迎来新一轮涨势。
手艺面而言，黄金仍处于三角收敛形态，短时间可能或选择偏向。日内关注美联储鲍威尔与梅斯特加入视频会议
围绕着疫情二次伸张的风险，近期黄金颠簸加剧。周四欧盘时段，因更多的迹象显示美国疫情泛起二次伸张的风险， 因此推动黄金一度上涨至1738.15美元，为一周高点。
包罗俄克拉荷马州在内的美国几个州讲述熏染病例激增。美国总统特朗普设计周六在俄克拉荷马州举行竞选聚会。
加州和德克萨斯州的逐日熏染人数也到达了新的水平，而佛罗里达州和亚利桑那州的逐日熏染人数也创下了第二高的增幅。同时亚洲部门地区也泛起了确诊病例回升的迹象，也袭击了市场的乐观的情绪。
三菱日联摩根士丹利证券的资深投资策略师藤户则弘示意：“亚洲泛起疫情仰面的迹象对市场来说是一大打击。而在美国，我们看到许多州确诊人数创下纪录，这一切解释经济活动越是重启、熏染人数就会越多。人人以为在昏暗的第二季之后，经济会在7-9月快速苏醒。但现在这已经变得不确定了。”
不外随着亚洲部门地区传来疫情好转的新闻，这使得市场的乐观情绪再度回升。同时周四数据显示美国上周初请失业金人数下降，消费者舒适度指数延续第四周上升，创下近16年来最大月增进。房地美30年期抵押贷款利率降至历史低点3.13%，因此黄金回吐涨幅。
受此影响，美股周四收盘微涨，投资者继续评估最新经济数据以及疫情生长。 标普500指数上涨0.1%，报3115.34点； 道琼斯工业平均指数下跌0.2%，报26080.1点；纳斯达克综合指数上涨0.3%，报9943.051点。 黄金最低触及1717.62美元，较日内高点回落20美元。
总体而言围绕着疫情的希望，近期黄金的颠簸可能会加剧，然则从全球范围内看，防疫事态依旧严重，全球已有跨越836万人确诊，累计殒命病例数达44.7985万例。因此近期市场传出的任何有关疫情好转的新闻对于金价的压力可能都是对照有限的，市场需要关注疫苗研发的希望。
现在全球有多个疫苗在研，有新闻称自27个欧盟成员国政府授权使用跨越20亿欧元（23亿美元）的紧要基金与最多6家疫苗生产商达成协议，欧盟委员会正在与制药巨头强生举行深入谈判，而强生公司设计下个月最先针对实验性疫苗举行人体临床试验。随着研发的深入，一旦取得突破性希望，将大幅提振市场的乐观情绪，这将对黄金施加压力。
世卫组织首席科学家苏米娅·斯瓦米纳坦示意，今年年底前，可能会泛起一到两个乐成的候选疫苗。她说，幸运的是，新冠病毒的变异似乎比流感病毒要少得多，而且导致疾病严重性和免疫反映等要害部门，尚未显示出变异。希望到2021年，可以生产出20亿剂疫苗。
周四美联储官员示意，美国经济尚未脱离逆境，要恢复到疫情前的水平，可能需要一两年的时间。
圣路易斯联储主席布拉德示意，他希望疫情引发的经济危机最糟糕的时期可能在4月份已经已往，但美国经济状况尚未完全晴朗。
克利夫兰联储主席梅斯特则示意，美国经济可能需要一到两年时间才气回到疫情发作前的水平。明尼亚波利斯联储主席也示意，美国经济苏醒之路崎岖且力道不强。
总体而言，近期美联储总体基调偏鸽，此前美联储主席鲍威尔也表示若有需要将会继续出台刺激措施，同时市场预期美联储可能最终将不得不适用收益率曲线控制，这对于金价有利。
周四国际钱币基金组织(IMF)示意，只管一些为停止疫情所接纳的限制措施有所放松，但美国实际上的封锁措施连续了比预期更长的时间，这解释该国第二季GDP萎缩幅度将大于预期。
受经济下行压力依旧高企的影响， 周四美国众议院民主党宣布一项追求在未来几周通过的1.5万亿美元基础设施议案，称疫情令该议案变得加倍迫切。
随着美国继续推动史无前例的财政和钱币刺激措施，可能会加剧美国的债务和通胀压力，这对黄金组成支持。
不外随着市场担忧情绪回升，
美元周四走强，一度刷新两周高点至97.58，因对全球新增确诊病例数上升和美国初请失业金人数高于预期的担忧推动了对避险钱币的需求。
最近几周，美元走强，因投资者忧郁越发担忧疫情二次伸张的风险。同时只管美国上周申请失业金人数有所下降，但由于企业艰难应对疲弱的需求和断裂的供应链，第二波裁员浪潮中失业人数下降似乎已经阻滞，这支持了经济重新冠疫情引发的衰退中苏醒的历程将是历久而艰难的看法。
详细数据显示，美国停止6月13日当周初请失业金人数为150.80万,好于前值154.20万人，然则远高于市场所预期的129万人。剖析人士指出，只管美国上周初请失业金人数延续第11周下降，进一步远离3月下旬创纪录的686.7万人。不外，美国劳动力市场的苏醒似乎阻滞不前。
同时美国停止6月6日当周续请失业金人数 2054.40万，好于前值2092.90万，然则远高于预期值1985万人，迄今为止美国的续请失业金人数仅仅只下降了17%，凸显了大部门失业人口仍未重新获得事情，加剧了经济下行的压力，这是推动避险资金流入美元。
Action Economics的剖析师写道：“美元走高是由于泛起了新的避险买盘，只管此前费城联储制造业指数大幅度反弹，但初请失业金人数显著高于预期，以及对疫情在美国和天下其他地区扩散的担忧日益加剧。”
只管疫情二次风险和美国失业人口高居不下引发了市场的避险买需，然则由于投资者重新持有美元，因此限制了黄金反弹的空间。
只管金价预计将保持建设性，并在2021年泛起突破性上涨走势，但对股市来说现在的路径也是上升，因此当前情形下“匹敌美联储”不是一个明智的决议。
资深买卖员、Midas Touch Consulting董事总经理格拉姆斯(Florian Grummes)和Blue Line Futures总裁巴鲁克(Bill Baruch)都示意，在美联储量化宽松政策到达创纪录水平时代做空市场不是一个好主意。
Grummes说:“不要和美联储尴尬刁难，就这么简朴。”他说，这是一句不怎么新鲜的老话，所有想做空股市的人都遭遇了损失。美联储向市场释放了这么多的流动性，纵然你不相信当前虚高的股票价钱，宁愿选择离场也不要做空。
Grummes说，股市在当前水平阻滞是可以预料的。然则主要的问题，现在股市上升所面临的阻力最小。
Baruch也示意：“我以为这是新的常态。我以为颠簸是新常态。然则从颠簸性来看，股市并不是康健的。然则再一次这是现在的一个新的现实，若是你要买卖，若是你要投资，你必须要制止这个市场所面临的最小阻力匹敌。"
此外，现在另有一些新的市场征象正在支持股市。Baruch说："有一些异常有趣的手艺定位推动市场走高，因此不仅是美联储的流动性，而且显然散户投资者和看涨期权的相关新闻也正在推动股市走高。"以是当买入看涨期权时，人们正在寻找杠杆，卖出这些期权的机构就必须扭转局面，通过买入基础期权来对冲风险，以是股市在不停走高。"
同时经济泛起了一些苏醒的迹象也推动了这一趋势。Baruch示意：“只管同比仍下降了6%，但我们看到零售额环比增进了不少，我以为就业形势也要好得多，以是我们最先看到黯淡的经济数据最先苏醒。”
基于此，Grummes指出，金价向历史新高反弹的时间可能不会早于明年第一季度。
他示意：“我以为，到明年第一季度，金价有可能到达每盎司2000美元。我以为这种情形今年不会再发生了。我预计金价将在夏日前走强，因此一旦这两个月的盘整竣事，金价应会升至1800美元，然后可能升至1920美元的历史高位，我预计随后又将是又一次回调。”
Grummes强调11月美国将举行大选，并以为这是可预见的未来几个月最主要的事宜。
矿场生产的金锭必须运到精炼厂，然后再把提炼过的黄金运往有需要的市场。这涉及到错综复杂、高度可靠的运输网络，黄金一样平常接纳公路和航空运输。
然则疆域关闭，加上商业航班大幅缩减，阻碍了黄金的正常流动。随着旅行限制的实行，航班削减意味着可用货舱空间的大幅削减。这导致黄金与医疗装备等必需品对货舱空间的猛烈争取，医疗装备往往会获得优先思量。因此，各个枢纽之间运输黄金的成本大幅增添，导致供应链不得不寻找替换运输方式，包罗货运包机。
其结果是，黄金难以到达有需要的地方，导致一些市场泛起扭曲。例如，3月由于供应侧中止，印度黄金入口下降，导致当地折扣急剧扩大到70美元/盎司，4月和5月继续保持在25美元/盎司以上。物流问题也是导致伦敦场外买卖市场(OTC)的黄金现货价钱与纽约商品买卖所(COMEX)黄金期货价钱之间的价差扩大的主要原因之一。
然则，很主要的一点是要对物流挑战引发的供应链问题与黄金市场的流动性加以区分。虽然物流问题扰乱了黄金的自由流动，从而导致了一些局部流动性问题，但黄金市场的总体流动性依然强劲。
① 14:00 英国5月季调后零售销售月率
② 20:30 加拿大4月零售销售月率、美国第一季度经常帐
③ 越日01:00 美联储鲍威尔与梅斯特加入视频会议元大期货
周四围绕着疫情黄金颠簸加剧，盘中一度刷新一周高点至1738.15美元，然则随着亚洲部门地区泛起疫情好转的新闻，叠加美国初请失业金人数延续11周下滑，黄金较日高回落20美元。
然则总体而言，全球抗疫事态依旧严重，在疫苗泛起之前，任何好转的新闻对于金价的打压有限，预计黄金仍交投于震荡区间。
不外部门剖析师忠告称，美联储史无前例的刺激料连续，短时间将继续支持股市，因此可能会继续限制黄金的涨幅。同时周四美元升至逾两周高点，避险美元短时间也会限制黄金的涨幅。
但从历久看，随着美联储的刺激措施引发了通胀以及美元吸引力下降，黄金将迎来新一轮涨势。
手艺面而言，黄金仍处于三角收敛形态，短时间可能或选择偏向。日内关注美联储鲍威尔与梅斯特加入视频会议
围绕着疫情，近期黄金颠簸加剧
围绕着疫情二次伸张的风险，近期黄金颠簸加剧。周四欧盘时段，因更多的迹象显示美国疫情泛起二次伸张的风险， 因此推动黄金一度上涨至1738.15美元，为一周高点。
包罗俄克拉荷马州在内的美国几个州讲述熏染病例激增。美国总统特朗普设计周六在俄克拉荷马州举行竞选聚会。
加州和德克萨斯州的逐日熏染人数也到达了新的水平，而佛罗里达州和亚利桑那州的逐日熏染人数也创下了第二高的增幅。同时亚洲部门地区也泛起了确诊病例回升的迹象，也袭击了市场的乐观的情绪。
三菱日联摩根士丹利证券的资深投资策略师藤户则弘示意：“亚洲泛起疫情仰面的迹象对市场来说是一大打击。而在美国，我们看到许多州确诊人数创下纪录，这一切解释经济活动越是重启、熏染人数就会越多。人人以为在昏暗的第二季之后，经济会在7-9月快速苏醒。但现在这已经变得不确定了。”
不外随着亚洲部门地区传来疫情好转的新闻，这使得市场的乐观情绪再度回升。同时周四数据显示美国上周初请失业金人数下降，消费者舒适度指数延续第四周上升，创下近16年来最大月增进。房地美30年期抵押贷款利率降至历史低点3.13%，因此黄金回吐涨幅。
受此影响，美股周四收盘微涨，投资者继续评估最新经济数据以及疫情生长。 标普500指数上涨0.1%，报3115.34点； 道琼斯工业平均指数下跌0.2%，报26080.1点；纳斯达克综合指数上涨0.3%，报9943.051点。 黄金最低触及1717.62美元，较日内高点回落20美元。
关注疫苗的希望
总体而言围绕着疫情的希望，近期黄金的颠簸可能会加剧，然则从全球范围内看，防疫事态依旧严重，全球已有跨越836万人确诊，累计殒命病例数达44.7985万例。因此近期市场传出的任何有关疫情好转的新闻对于金价的压力可能都是对照有限的，市场需要关注疫苗研发的希望。
现在全球有多个疫苗在研，有新闻称自27个欧盟成员国政府授权使用跨越20亿欧元（23亿美元）的紧要基金与最多6家疫苗生产商达成协议，欧盟委员会正在与制药巨头强生举行深入谈判，而强生公司设计下个月最先针对实验性疫苗举行人体临床试验。随着研发的深入，一旦取得突破性希望，将大幅提振市场的乐观情绪，这将对黄金施加压力。
世卫组织首席科学家苏米娅·斯瓦米纳坦示意，今年年底前，可能会泛起一到两个乐成的候选疫苗。她说，幸运的是，新冠病毒的变异似乎比流感病毒要少得多，而且导致疾病严重性和免疫反映等要害部门，尚未显示出变异。希望到2021年，可以生产出20亿剂疫苗。
美联储官员指美国经济尚未脱离逆境，史无前例的刺激措施从历久看利多金价
周四美联储官员示意，美国经济尚未脱离逆境，要恢复到疫情前的水平，可能需要一两年的时间。
圣路易斯联储主席布拉德示意，他希望疫情引发的经济危机最糟糕的时期可能在4月份已经已往，但美国经济状况尚未完全晴朗。
克利夫兰联储主席梅斯特则示意，美国经济可能需要一到两年时间才气回到疫情发作前的水平。明尼亚波利斯联储主席也示意，美国经济苏醒之路崎岖且力道不强。
总体而言，近期美联储总体基调偏鸽，此前美联储主席鲍威尔也表示若有需要将会继续出台刺激措施，同时市场预期美联储可能最终将不得不适用收益率曲线控制，这对于金价有利。
周四国际钱币基金组织(IMF)示意，只管一些为停止疫情所接纳的限制措施有所放松，但美国实际上的封锁措施连续了比预期更长的时间，这解释该国第二季GDP萎缩幅度将大于预期。
受经济下行压力依旧高企的影响， 周四美国众议院民主党宣布一项追求在未来几周通过的1.5万亿美元基础设施议案，称疫情令该议案变得加倍迫切。
随着美国继续推动史无前例的财政和钱币刺激措施，可能会加剧美国的债务和通胀压力，这对黄金组成支持。
避险美元挤压了黄金吸引力
不外随着市场担忧情绪回升，
避险资金也最先流入美元，这也部门挤压了黄金的避险买需。6月19日现货黄金、白银、原油、外汇短线交易策略
美元周四走强，一度刷新两周高点至97.58，因对全球新增确诊病例数上升和美国初请失业金人数高于预期的担忧推动了对避险钱币的需求。
最近几周，美元走强，因投资者忧郁越发担忧疫情二次伸张的风险。同时只管美国上周申请失业金人数有所下降，但由于企业艰难应对疲弱的需求和断裂的供应链，第二波裁员浪潮中失业人数下降似乎已经阻滞，这支持了经济重新冠疫情引发的衰退中苏醒的历程将是历久而艰难的看法。
详细数据显示，美国停止6月13日当周初请失业金人数为150.80万,好于前值154.20万人，然则远高于市场所预期的129万人。剖析人士指出，只管美国上周初请失业金人数延续第11周下降，进一步远离3月下旬创纪录的686.7万人。不外，美国劳动力市场的苏醒似乎阻滞不前。
同时美国停止6月6日当周续请失业金人数 2054.40万，好于前值2092.90万，然则远高于预期值1985万人，迄今为止美国的续请失业金人数仅仅只下降了17%，凸显了大部门失业人口仍未重新获得事情，加剧了经济下行的压力，这是推动避险资金流入美元。
Action Economics的剖析师写道：“美元走高是由于泛起了新的避险买盘，只管此前费城联储制造业指数大幅度反弹，但初请失业金人数显著高于预期，以及对疫情在美国和天下其他地区扩散的担忧日益加剧。”
只管疫情二次风险和美国失业人口高居不下引发了市场的避险买需，然则由于投资者重新持有美元，因此限制了黄金反弹的空间。
不要匹敌美联储，巨量刺激措施短时间仍会支持股市
只管金价预计将保持建设性，并在2021年泛起突破性上涨走势，但对股市来说现在的路径也是上升，因此当前情形下“匹敌美联储”不是一个明智的决议。
资深买卖员、Midas Touch Consulting董事总经理格拉姆斯(Florian Grummes)和Blue Line Futures总裁巴鲁克(Bill Baruch)都示意，在美联储量化宽松政策到达创纪录水平时代做空市场不是一个好主意。
Grummes说:“不要和美联储尴尬刁难，就这么简朴。”他说，这是一句不怎么新鲜的老话，所有想做空股市的人都遭遇了损失。美联储向市场释放了这么多的流动性，纵然你不相信当前虚高的股票价钱，宁愿选择离场也不要做空。
Grummes说，股市在当前水平阻滞是可以预料的。然则主要的问题，现在股市上升所面临的阻力最小。
Baruch也示意：“我以为这是新的常态。我以为颠簸是新常态。然则从颠簸性来看，股市并不是康健的。然则再一次这是现在的一个新的现实，若是你要买卖，若是你要投资，你必须要制止这个市场所面临的最小阻力匹敌。"
此外，现在另有一些新的市场征象正在支持股市。Baruch说："有一些异常有趣的手艺定位推动市场走高，因此不仅是美联储的流动性，而且显然散户投资者和看涨期权的相关新闻也正在推动股市走高。"以是当买入看涨期权时，人们正在寻找杠杆，卖出这些期权的机构就必须扭转局面，通过买入基础期权来对冲风险，以是股市在不停走高。"
同时经济泛起了一些苏醒的迹象也推动了这一趋势。Baruch示意：“只管同比仍下降了6%，但我们看到零售额环比增进了不少，我以为就业形势也要好得多，以是我们最先看到黯淡的经济数据最先苏醒。”
基于此，Grummes指出，金价向历史新高反弹的时间可能不会早于明年第一季度。
他示意：“我以为，到明年第一季度，金价有可能到达每盎司2000美元。我以为这种情形今年不会再发生了。我预计金价将在夏日前走强，因此一旦这两个月的盘整竣事，金价应会升至1800美元，然后可能升至1920美元的历史高位，我预计随后又将是又一次回调。”
Grummes强调11月美国将举行大选，并以为这是可预见的未来几个月最主要的事宜。
天下黄金协会：各国接纳的限制措施阻碍了黄金沿着供应链的流动
矿场生产的金锭必须运到精炼厂，然后再把提炼过的黄金运往有需要的市场。这涉及到错综复杂、高度可靠的运输网络，黄金一样平常接纳公路和航空运输。
然则疆域关闭，加上商业航班大幅缩减，阻碍了黄金的正常流动。随着旅行限制的实行，航班削减意味着可用货舱空间的大幅削减。这导致黄金与医疗装备等必需品对货舱空间的猛烈争取，医疗装备往往会获得优先思量。因此，各个枢纽之间运输黄金的成本大幅增添，导致供应链不得不寻找替换运输方式，包罗货运包机。
其结果是，黄金难以到达有需要的地方，导致一些市场泛起扭曲。例如，3月由于供应侧中止，印度黄金入口下降，导致当地折扣急剧扩大到70美元/盎司，4月和5月继续保持在25美元/盎司以上。物流问题也是导致伦敦场外买卖市场(OTC)的黄金现货价钱与纽约商品买卖所(COMEX)黄金期货价钱之间的价差扩大的主要原因之一。
然则，很主要的一点是要对物流挑战引发的供应链问题与黄金市场的流动性加以区分。虽然物流问题扰乱了黄金的自由流动，从而导致了一些局部流动性问题，但黄金市场的总体流动性依然强劲。
后市前瞻
① 14:00 英国5月季调后零售销售月率
② 20:30 加拿大4月零售销售月率、美国第一季度经常帐
③ 越日01:00 美联储鲍威尔与梅斯特加入视频会议元大期货
